Índice

Introdução

A Crise de 1294

A Crise das Tulipas

A Crise da South Sea Company

A Crise do Crédito de 1772

O Pânico de 1797

O Pânico de 1819

A Crise de 1837

O Pânico de 1857

A Crise de 1873

A Longa Depressão de 1873-1896

O Pânico de 1890

O Encilhamento: Brasil

A Crise Bancária Australiana de 1893

O Pânico de 1893

O Pânico de 1896

O Pânico de 1907

A Crise de 1920-21

A Crise de 1929

A Recessão de 1937-38

A Crise do Petróleo de 1973

A Crise Econômica de Camarões

A Crise Bancária Israelense

A Crise Econômica do Japão

O Colapso Econômico da União Soviética

A Crise Bancária Sueca

A Crise Bancária Finlandesa

A Crise do México

A Crise da Ásia

A Crise da Rússia

A Crise da Argentina

A Crise da Internet

A Crise Financeira Internacional

A Crise da Dívida Soberana Europeia

Conclusão

Bibliografia e Referências

Notas de Rodapé

Uma Breve História das Crises Econômicas

Waldon Volpiceli Alves

“Toda manipulação monetária do mundo não pode desafiar os limites impostos sem misericórdia pela realidade.” (Thomas Woods Jr.)

Introdução

Crise. Esta palavra acompanha a economia, a administração, a política, a medicina e até a psicologia. Crise é algo que ninguém controla. Crise é algo que todos temem. Em economia representa a culminação de erros em série, a tragédia que poderia ser evitada, mas não foi. A palavra “crise” para designar um fato desastroso é oriunda de uma antiga lenda grega. Durante a guerra de Tróia as tropas gregas, a mando de Agamenon, seqüestraram a filha de Crises, sacerdote do deus Apolo, de nome Criseida, e recusou-se a entregá-la mesmo depois de Crises pagar o resgate. Enfurecido com a atitude de Agamenon o deus Apolo enviou uma praga contra o seu exército, deixando doentes os seus soldados. Para evitar mais sofrimento Agamenon libertou Criseida. Vem daí o termo crise para designar algo trágico que causa sofrimento. Os romanos deram outro conceito à palavra. Para eles o termo crise tinha sentido parecida à palavra vento. Indicava um estado de alternância que, uma vez mudado, nunca mais voltava ao que era antes. Seja de onde venha o termo, crise é algo que poucos querem experimentar. Para o liberalismo econômico a causa da crise está no fato de o ser humano desrespeitar as leis básicas que regem a economia. Tentando intervir nelas, o ser humano acaba por não controlar suas forças, criando algo que ninguém domina o que só pode resultar em alguma tragédia, pois nenhuma manipulação pode durar muito tempo. Cedo ou tarde a crise ocorre. Ela vem, portanto, de uma interferência indevida, de algum agente externo, que desrespeita as leias básicas que regem a economia. Por isso os liberais defendem o principio do “laissez faire laissez passe”, traduzindo: “deixar fazer, deixai passar”, que se tornou um chavão no liberalismo, significando que o mercado deve funcionar livremente, sem interferências. Para melhor exemplificar esta idéia, Adam Smith, o criador do liberalismo econômico, mostrou que a economia é regida pela lei da oferta e da procura, ou seja, o preço de um produto é determinado pela oferta que é a quantidade do produto posta à venda e pela procura que é a quantidade de pessoas interessadas em adquirir, comprar, aquele produto. Baseado nisso Smith explicou bem como funciona a inflação e defendeu a derrubada de barreiras alfandegárias até para controlá-la, pois quanto mais produtos fossem oferecidos, vindos do exterior inclusive, se o país não conseguisse produzi-los, menor seria seu preço. Smith defendeu a idéia da livre circulação de mercadorias, vencendo no mercado aquele que tivesse maior competência, ou mérito. Para conseguir este mérito os países acabavam por incentivar a inovação tecnológica, o que não acontece em mercados fechados, afinal se está proibido que produtos estrangeiros, inclusive melhores, entrem em meu país então para que inovar? Smith defenderá a idéia de que o ser humano é egoísta por natureza. Segundo Smith os comerciantes em geral (ele dá os exemplos do padeiro, do açougueiro ou do cervejeiro), não nos vendem estes produtos por altruísmo, ou seja, porque querem ajudar a humanidade. Eles visam lucro. Para eles. Na verdade, segundo Smith, todos são egoístas. Todos querem lucrar. No entanto Adam Smith não considerará este sentimento tão nefasto assim. Movido pelo seu próprio interesse egoísta, que Smith chamou de “self-interest”, o comerciante, por exemplo, sem querer, acaba beneficiando, com seu egoísmo, a sociedade, pois oferece os produtos que nós precisamos para sobreviver. É baseado neste egoísmo que alguém monta um armazém, por exemplo, perto da sua casa, facilitando a sua vida para a compra de produtos. A pessoa que montou o armazém não fez isso para ajudar a comunidade em redor dele oferecendo um lugar perto da sua casa para você comprar algo de que precisa. Ele visa o lucro dele, mas sem querer, ele te ajudou, pois ofereceu bens que você precisa para seu uso, perto de sua casa, te beneficiando. É por causa do egoísmo que os operários fazem greves, por exemplo. Eles pensam em ganhar mais, eles pensam neles. Um grande exemplo atual deste egoísmo, que ajuda a humanidade, é a criação de remédios, por exemplo. Muitos não conseguem entender o grande avanço medicinal da humanidade. Seriam pessoas abnegadas que criaram todos os remédios que nós tomamos e que nos salvam a vida? Na verdade não. Os remédios que salvam milhões de vidas foram criados não pela abnegação de alguns românticos, mas pela lógica do egoísmo. Competindo em um ambiente de livre mercado, em um ambiente de “laissez faire laissez paisse”, os laboratórios farmacêuticos, os grandes responsáveis pelas descobertas medicinais, precisavam investir na descoberta de novos remédios para atender o desejo de cura de grande parte da população. Os laboratórios fizeram isso por amor ao mundo? Não. Eles investiram centenas de milhões em dinheiro para descobrirem um produto no qual ganhariam centenas de bilhões, também em dinheiro. E com esse afã por lucro investem em tecnologia, em inovação e salvam a vida de muitos milhões de pessoas. Foi o que Smith chamou de “mão invisível”, ou seja, ele mostrou como a economia de mercado, livre, pode fazer com que os indivíduos se interajam entre si, ajudando-se mutuamente, apesar de sua natureza egoísta, que está em todos os humanos. A crise, portanto, surge, segundo os liberais, quando algum agente externo, normalmente o estado, interfere em todas estas leis naturais, defendidas por Adam Smith. É daí que surgem as crises ou grande parte delas.

Já para os keynesianos a crise era o resultado da falta de investimento, pura e simples. John Maynard Keynes afirmava que o investidor era um animal arredio, um “animal spirit”, que sempre quer acumular mais capital. Enquanto essas circunstâncias não vinham, ele se recusava a investir, aguardando por uma situação mais favorável. Enquanto não investia a sociedade padecia. Essa ausência de investimento é que paralisava a economia, gerando a crise. Nessas circunstâncias cabia ao estado intervir na economia, sendo o investidor dela, gerando demanda, fazendo assim o investidor acreditar que pode investir mais. Caberia ao estado investir em obras públicas essenciais ao funcionamento de determinada região, gerando consumo, pois as obras dependiam das compras que o estado fazia nas empresas e também gerando empregos, que gerariam consumo, fazendo o investidor enxergar a situação favorável que ele sempre espera. Keynes disse que se inspirou nesta idéia ao estudar a economia do Egito Antigo, onde os Faraós, através da construção das pirâmides, esfinges, templos e outros monumentos (chamados pejorativamente de obras faraônicas) faziam a economia egípcia se movimentar nos intervalos das plantações, onde normalmente havia uma estagnação. A crise, portanto, segundo Keynes, seria oriunda da falta de investimento, do medo do investidor, medo esse que poderia acabar, com a interferência, pontual, do estado no jogo econômico.

Já para a teoria marxista crise representa um momento de transição que levará a uma recessão. Refere-se ao período em que o andamento normal da economia sofre um revés. Para os marxistas a crise incentiva o conflito de classes ou a revolução social e era, segundo esta teoria, algo natural dentro do sistema capitalista, pois a concorrência provocava a anarquia da produção em massa. Sem regras que a definissem, a produção dentro das empresas sempre tendia a crescer gerando superprodução e, com os salários dos trabalhadores achatados, haveria pouco consumo, gerando quebradeira de empresas, demissões em massa, que gerariam menos consumo e, por fim a própria crise. Nestas condições Marx enxergava um acirramento da luta de classes dentro do sistema econômico capitalista, pois ele, segundo a teoria marxista, estava voltado ao lucro e não às necessidades sociais da população (uma prova que Marx dava era que sempre que havia superprodução na agricultura os estoques eram destruídos e não distribuídos à população faminta). Mas Marx enxergava também que o capitalismo sempre tendia à acumulação de riqueza e produção em poucas empresas destruindo os pequenos proprietários, gerando uma proletarização inclusive dentro da burguesia, gerando o colapso do sistema, que acabaria sendo substituído por outro. No entanto Marx nunca teria chegado a uma conclusão definitiva sobre a natureza das crises no capitalismo.

Como se pode ver a crise é explicada sob diversos ângulos. Normal, já que a economia não é uma ciência exata, mas sim humana. Se ela fosse exata não haveriam as crises. Não caberá a este livro explicar mais as teorias econômicas e suas definições de crise, mas apenas dar uma geral, uma análise rápida nas diversas crises que a humanidade sofreu, explicando-as pela melhor teoria econômica vigente ou não as explicando, deixando as interpretações à sua argúcia. Bom conhecimento.

A Crise de 1294[1]

No final do século 13, na Inglaterra, o estado era o controlador da economia. O rei era chamado “suserano dos suseranos”, ou seja, o grande senhor feudal, embora seu poder político dentro dos feudos fosse relativamente limitado. O sistema bancário europeu já existia, embora incipiente. A prática de emprestar dinheiro e cobrar juros por ele existia em qualquer lugar onde o dinheiro também existisse. A própria Bíblia, no Velho Testamento, menciona a prática, denominada usura. Na Inglaterra a prática de emprestar dinheiro a juros existia em grande escala sendo o estado o grande tomador dos empréstimos. A taxa de juros nesta época variava de acordo com o grau de risco ou a duração do empréstimo e dependia da certeza ou não de que o tomador do empréstimo pagaria a dívida. Funciona assim inclusive no mundo atual. Claro que, quanto mais desconfiado era aquele que concedia o empréstimo, mais caro ficavam os juros e, também, mais difícil era o crédito. Era assim no século 13 como o é atualmente. O rei da época, Eduardo I, estabeleceu contatos com os Ricciardi, mercadores italianos também especializados em conseguir financiadores que concedessem créditos. Os Ricciardis conseguiram que um grupo de empresários (burgueses) flamengos (os flamengos são um povo que habita atualmente a Bélgica) concedessem uma grande soma de dinheiro ao rei inglês para financiar seu exército real e construir castelos. Na época a quantidade de dinheiro circulando era grande. Durante grande parte dos anos 80 do século 13 os Ricciardi financiaram a coroa inglesa. Os financiamentos eram caros, mas o rei deu garantias de pagamento incluindo contratos futuros sobre lã que poderiam servir como pagamento a empréstimos concedidos. Como o preço da lã na época era alto e Eduardo I era visto como bom pagador, breve mais e mais mercadores passaram, através dos Ricciardis, a financiarem o estado inglês. Os juros cobrados eram altos, mas Eduardo I honrava os créditos e quando ele não conseguia pagar alguma parcela carregamentos de lã eram dadas a quem fez o empréstimo e poderia ser revendida por este com bom preço já que a lã estava valorizada. Aos poucos os juros para a coroa inglesa caíram muito, o que facilitava o pagamento por parte de Eduardo I, atraindo mais gente para o negócio. Eram muitos os que haviam emprestado dinheiro ao estado inglês criando uma espécie de bolha de crédito. Os empréstimos continuaram altos ainda depois que, em 1290, Eduardo I expulsou da Inglaterra os usurários judeus e tomou os seus bens. O “mercado” entendeu que era apenas perseguição étnica e não se assustou com este fato, o que estavam certos. Ainda neste ano Eduardo I expulsou também todos os judeus do país. Em 1294 a bolha estourou e a crise se ascendeu. Neste ano foi eleito o Papa Celestino V, um papa muito pio que fora frade beneditino e era radicalmente espiritualista, chegando a viver em uma caverna, que condenou a, digamos assim, farra de empréstimos que ocorria na Inglaterra, exigindo o retorno do valor dos juros dos empréstimos concedidos a patamares menores. A intervenção do papa, exigindo o abaixamento dos juros, feriu um dos princípios básicos da lei econômica: o “laissez faire laissez passe”. Claro que, naquela época, as leis básicas que regem a economia eram desconhecidas, mas como qualquer lei da natureza, elas existiam. Os juros ficaram tão baixos por causa da ordem do papa, imediatamente obedecida, embora não refletisse o mercado real, que muitos mercadores pararam de financiar a coroa inglesa. Para piorar o governo francês aumentou os impostos sobre os mercadores do país tirando dinheiro do mercado. Muitos mercadores franceses haviam entrado na onda de empréstimos à coroa inglesa e, como os juros estavam baixos demais e ainda com seus impostos aumentando, estes também pararam de emprestar dinheiro ao governo inglês. Estes fatores fizeram com que o mercado de crédito ficasse mais escasso. Para piorar mais ainda a situação Eduardo I cometeu um desatino. Querendo que os empréstimos continuassem, ele pressionou os Ricciardis para que conseguissem mais dinheiro. Os Ricciardis não lhe deram resposta. Enfurecido, o rei confiscou várias propriedades que os Ricciardis haviam adquirido na Inglaterra. Este confisco foi uma tragédia à fama de bom pagador de Eduardo I, gerando medo entre futuros financiadores. Os Ricciardis cortaram laços com Eduardo I. Muitos deles faliram devido ao confisco. O estado inglês teve que procurar outros mercadores que lhe concedessem empréstimos chegando a pagar uma taxa a muitos deles de quase 150% ao ano. A atitude de Eduardo I gerou medo entre muitos emprestadores de dinheiro que passaram a exigir mais garantias de outros governantes ou senhores feudais para que fizessem empréstimos acabando com a facilidade de crédito por muitos anos em grande parte da Europa. No entanto a normalidade dos empréstimos aos poucos foi restabelecida.

A Crise das Tulipas

A tulipa é uma flor originária da Ásia introduzida na Europa no século 16. Seu cultivo ganhou enorme força em algumas regiões da Europa, principalmente na Holanda. País calvinista, na Holanda o capitalismo já tinha grande força como sistema econômico. O desejo de enriquecimento, comum em qualquer ser humano, se exacerbou na mentalidade dos holandeses graças à Igreja Calvinista, religião que glorifica a riqueza como dom de Deus ao individuo. As tulipas eram muito procuradas na Holanda devido à sua beleza. Sua procura superou em muito à oferta desta flor aumentando seu preço. Com o aumento de seu preço vários empresários passaram a atuar no negócio de tulipas. A flor, principalmente aquelas de cores mais exóticas, raras portanto, passaram a ser mais cobiçadas, pois se tornaram símbolos de status e luxo. Estabeleceu-se uma competição entre aqueles que detinham a flor. Quanto mais exótica ou bela era a flor, mais status social o seu portador possuía. Seria atualmente o equivalente à pessoa ter uma Ferrari, por exemplo, e procurasse a mais bela para competir com seu vizinho. Esta competição social se adequava bem à mentalidade calvinista: quanto mais sucesso uma pessoa tivesse, segundo a teologia calvinista, mais próxima de Deus ela estaria. Esta mentalidade calvinista é que moldará o chamado espírito do capitalismo o que explicará a constante busca por lucro neste sistema econômico. Lucro, no entanto, o ser humano sempre ansiou, mas o lucro racionalizado, típico do capitalismo, é novo e difere das constantes buscas por riqueza que o ser humano sempre teve. Por volta de 1635 o preço das tulipas disparou. A competição pelas espécies mais bonitas gerou especulação. Suas sementes também valiam muito e muitos passaram a vender tulipas antes delas existirem. Com as sementes na mão, normalmente das plantas mais bonitas, muitos empreendedores passaram a vender promessas. Tulipas que ainda nem existiam eram vendidas de antemão, bem como seus bulbos, plantas muito jovens. A Bolsa de Valores da Holanda começou a ter recordes de crescimento, pois empresas ligadas à venda ou revenda de tulipas tinham grandes lucros. Muitos investidores passaram a deter parte destas empresas. O conceito de Bolsa de Valores foi inventado justamente pelos holandeses em 1602. Eram normalmente casas onde investidores poderiam comprar partes de determinadas empresas (estas partes seriam chamadas mais tarde ações) ou financiar expedições comerciais ou militares visando lucros sobre o dividendo dos negócios ou conquistas. Por exemplo, a Companhia das Índias Orientais, responsável pelo avanço colonial holandês, inclusive no Brasil, obtinha investidores na Bolsa. Se um investidor desse, por exemplo, 30% do dinheiro total de uma expedição este investidor ficava com 30% dos lucros que esta expedição detinha na conquista de alguma colônia, por exemplo. Claro que, se a expedição falhasse, o prejuízo era todo do investidor. O avanço colonial holandês ao contrário do de Portugal ou Espanha tinha normalmente pouco financiamento estatal. Nestas casas, onde a Companhia das Índias Orientais ou outras empresas podiam achar investidores, foi que as empresas metidas com o negócio de tulipas conseguiram mais capital para girar o seu negócio. Breve investidores de outros países europeus também passaram a atuar na Bolsa de Valores da Holanda visando obter também os grandes lucros que o negócio de tulipas dava, embora muitos destes lucros fossem apenas promessas. Em 1637, no entanto, muitos investidores suspeitaram que o negócio de tulipas não duraria muito. O grande cultivo da flor fez com que seus preços baixassem. A variação de beleza das tulipas era limitada e novas flores, mais belas, não nasciam (naquela época a engenharia genética não existia, as variedades genéticas eram ditadas pela natureza e não podiam ser manipuladas). Como todo mundo tinha uma flor destas, seu valor, ligado ao status, foi minguando, pois status só vem com algo que a pessoa tem e outras não tem, se todo mundo tem, todos ficam iguais. O valor de mercado das empresas que negociavam tulipas caiu bruscamente em toda a Holanda, gerando falências, desemprego e quebradeira geral de investidores que haviam jogado dinheiro nas empresas de tulipas e não tinham mais como receber seus investimentos. A crise das tulipas é considerada a primeira grande crise do capitalismo.

A Crise da South Sea Company

Na Inglaterra a empresa South Sea Company se tornou a grande financiadora do governo, emprestando dinheiro a ela para que financiasse suas guerras. Graças a esse apoio em 1711 a South Sea recebeu o direito de monopolizar os negócios nos mares do sul, que iam desde o tráfico de escravos até o comércio com a Espanha e suas colônias, vendendo ou intermediando vendas de produtos em quase todo o território das Américas. Este monopólio deu à South Sea um grande crescimento transformando-a em uma dos maiores conglomerados do mundo. Suas ações eram disputadas por investidores que queriam lucrar com as práticas comerciais desta empresa que, detendo o monopólio delas, ditava os seus preços. Logo muitas pessoas, bancos e empresas passaram a comprar as ações ou a financiar a South Sea. Até Isaac Newton, cientista inglês descobridor da lei da gravidade, entre outras, se tornou investidor nela, comprando algumas de suas ações. Os negócios iam bem até 1719 quando a Espanha rompeu relações comerciais com a Inglaterra devido a desavenças externas causadas pela tentativa de anexação militar feita pelos espanhóis de territórios no sul da Itália e Países Baixos ao qual a Inglaterra se opôs, pois prejudicava países aliados do governo inglês na época como a França e o Sacro Império Romano-Germânico. A South Sea foi expulsa de seu território e vários contratos que a Espanha havia adquirido desta empresa não foram honrados, gerando grande prejuízo para esta companhia. Para piorar os donos da South Sea não pararam de emitir ações, inclusive com os prejuízos que normalmente não eram relatados em sua totalidade a quem comprava as ações. Em 1720, não tendo os lucros de antes, vários investidores tentaram vender suas ações, mas as notícias dos prejuízos geraram pânico e ninguém as comprava, dando grande prejuízo para quem investiu na empresa, que não faliu, mas perdeu muito dos seus lucros e, por conseguinte, o seu atrativo. Centenas de empresas e investidores quebraram o que fez com que outros passassem a ficar arredios, temendo investir em qualquer empresa, gerando recessão na Inglaterra por muitos anos. Comentando o prejuízo que teve ao comprar ações da South Sea Company, Isaac Newton, que era astrônomo, declarou: “Eu posso calcular os movimentos dos corpos celestes, mas não a loucura das pessoas”[2].

A Crise do Crédito de 1772

Crise financeira ocorrida em 1772 na Escócia e que teve grande repercussão na Inglaterra e inclusive na América do Norte. Esta crise será estudada em parte por Adam Smith.

Na Inglaterra a casa bancária “Neal, James, Fordace e Down” formava um dos maiores conglomeradores financeiros do mundo. Funcionava como casa de câmbio, banco e, principalmente, como financeira, captando dinheiro e emprestando a juros baixos a diversas empresas e grandes conglomerados na Inglaterra. A grande cliente da “Neal, James, Fordace e Down” era a Companhia das Índias Orientais uma gigantesca sociedade anônima de capital inglês, mas também holandês e francês que detinha o monopólio do comércio na Índia e China de algodão, seda, índigo, chá e ópio e também tinha negócios nas colônias inglesas da América do Norte, principalmente com o chá. A casa bancária recebia dinheiro de vários bancos escoceses que a financiavam, entre elas a “Douglas, Heron e Company”, um grande banco da Escócia, também conhecido como Banco Ayr. Um dos sócios da “Neal, James, Fordace e Down”, Alexander Fordace, um escocês, com grandes contatos em seu país, em 1771, envolveu-se em uma série de práticas especulativas envolvendo a Companhia das Índias Orientais. Para alimentar estas práticas, que incluíam apostas sobre lucros futuros da empresa, bem como preços de ações, Fordace usava parte do dinheiro dos clientes, normalmente bancos escoceses, muitas vezes sem eles saberem. Por um momento Fordace angariava grandes lucros, mas em 1772 ele obteve fortes prejuízos que logo foram descobertos pelos clientes da casa bancária. Fordace fugiu para a França deixando a empresa da qual era sócio em má situação junto a seus clientes que, tendo grandes prejuízos, romperam com a “Neal, James, Fordace e Down”. Houve uma grande crise de desconfiança dos bancos e esta casa bancária faliu. O problema é que ela era a principal financiadora de muitas empresas inglesas, inclusive da Companhia das Índias Orientais. Muitas empresas na Inglaterra quebraram sem financiamento. Houve uma grande crise de liquidez no país. A Companhia, que já vinha de vendas fracas ficou sem seu principal financiador e teve que buscar outras fontes de financiamento, mas desta vez pagando juros mais altos, pois havia uma grande desconfiança no país. A crise continuou em 1773 o que fez com que a Companhia das Índias Orientais pressionasse o parlamento inglês para ter o monopólio do comercio do chá que vinha das Treze Colônias da América do Norte. As relações entre a Inglaterra e sua colônia que já estavam ruins pioraram, pois o parlamento inglês concedeu o monopólio pedido pela Companhia das Índias Orientais. Este monopólio fortaleceu o movimento de independência das Treze Colônias, chamadas mais tarde de Estados Unidos. A crise foi sanada por volta de fins de 1773 quando o Banco da Inglaterra e o Banco da Escócia, bem como algumas casas bancárias da Holanda, passaram a assumir, por algum tempo, os empréstimos bancários às empresas, acalmando a economia.

O Pânico de 1797

Também conhecido, nos Estados Unidos, como Pânico de 1796-1797 foi uma crise de crédito ocorrida na Inglaterra, que se estendeu a este país.

Na França, em 1796, os ideais da Revolução Francesa estavam se consolidando, embora o país estivesse em quase guerra civil e tivesse a iminência de sofrer invasões de exércitos estrangeiros. O país era dirigido pelo Diretório, um órgão formado por cinco governantes, chamados diretores, que dirigiam o país. O governo da Inglaterra se opunha aos revolucionários e tinha, inclusive, tentado invadir militarmente a França em 1793, ocupando a cidade de Toulon, do qual foram expulsos pelos exércitos franceses. Em 1796, tentando se aproveitar do caos que reinava na França exércitos particulares de nobres austríacos e do próprio governo da Áustria (na época a Áustria formava um grande império que compreendia o norte da Itália e parte do Leste Europeu). Para conseguir comprar armas para seus exércitos os austríacos tomaram empréstimos do Banco da Inglaterra. Na época o Banco da Inglaterra, uma espécie de banco central inglês, tinha várias linhas de financiamento, tanto externo quanto interno. Financiava exércitos, empresas, fazendas e até bancos. Era um dos maiores bancos do mundo. Recebia recursos não só do governo inglês, mas também de particulares, notadamente bancos, empresas e até pessoas não só da Inglaterra como de outros países. O governo inglês estimulou os empréstimos aos austríacos, pois estavam interessados em destruir o governo dos revolucionários franceses, pois temia a expansão dos ideais da Revolução Francesa. Os exércitos austríacos atacaram a França partindo da Itália. Embora com menos armas e numericamente inferior o exército francês, comandado na época por Napoleão Bonaparte, conseguiu derrotar as tropas austríacas em janeiro de 1797. A derrota fez com que muitos nobres austríacos tivessem dificuldades em honrar seus empréstimos feitos com o Banco da Inglaterra. Temendo possíveis prejuízos a investidores e tendo que financiar o exército inglês, o Banco da Inglaterra, cortou, em fevereiro de 1797, pagamentos e empréstimos feitos em espécie, em dinheiro vivo. Em pânico muitos investidores, que temiam uma invasão francesa à Inglaterra, retiraram do Banco da Inglaterra grandes parcelas de seu dinheiro, trazendo dificuldades ao banco, principalmente no que tangia a empréstimos a empresas ou fazendas. O crédito se retraiu na Inglaterra, gerando certa recessão no país. Várias empresas e fazendas nos Estados Unidos, para se capitalizarem, dependiam de empréstimos feitos pelo Banco da Inglaterra que foram cortados, trazendo quebradeira a muitos deles.

Em 1796 o país já vinha de problemas em alguns de seus setores, como o imobiliário, que estavam em crise. O corte de empréstimos do Banco da Inglaterra piorou a situação econômica em algumas regiões dos Estados Unidos. Nos Estados Unidos vários empresários e fazendeiros, quebrados, davam o calote em suas dividas gerando também quebradeiras em muitos investidores internos. Muitos destes empresários e fazendeiros chegaram a ser presos. A crise de crédito piorou na Inglaterra quando o dinheiro do Banco da Inglaterra, usado para empréstimos a empresas, foi desviado para investimentos militares para que o país continuasse com sua guerra contra a França em 1797 e 1798. O governo inglês também aprovou uma lei conhecida como Bank Restiction Act que permitia ao Banco da Inglaterra imprimir notas sem lastro em ouro, desobrigando ao banco converter notas em ouro, para aumentar a produção de notas, causando desvalorização de sua moeda que perdia valor internacionalmente. Nos Estados Unidos a crise continuava embora bancos do país passassem a substituir o Banco da Inglaterra como investidores em certos setores nos Estados Unidos, embora estes bancos tivessem menos poder de caixa que o Banco da Inglaterra. Em 1800 o Congresso norte-americano cria a Lei de Falência, a primeira lei federal deste tipo no país, visando proteger credores que tinham, com essa lei, o direito de tomar bens de devedores, tendo o direito de decretar a falência de empresas devedoras, à revelia destas empresas, bastava entrarem na justiça. Comerciantes, empresários e fazendeiros poderiam ser presos se não pagassem. Essa lei beneficiava a concessão de crédito protegendo os que emprestavam dinheiro, basicamente os bancos, mas a lei foi revogada em 1803, embora tenha dado certo em criar um clima maior de segurança em relação a quem emprestava capital.

O Pânico de 1819

Também conhecido como Crise de 1819 é considerada uma das maiores crises econômicas dos Estados Unidos no século 19. As origens da crise podem ser encontradas em um conflito armado em 1812 entre os Estados Unidos e a Inglaterra, conhecida como Guerra de 1812 ou Guerra Anglo-americana. Após a Revolução Francesa as ligações econômicas entre a França e o norte dos Estados Unidos, que já eram fortes, se intensificaram mais ainda. O sul do país, no entanto, era mais ligado economicamente à Inglaterra. Os nortistas pretendiam acabar com esta ligação forçando os estados do sul a terem mais contato comercial com a França, comprando, por exemplo, as manufaturas deste país e não da Inglaterra, como era costumeiro. A Inglaterra reagiu violentamente, promovendo, através do Canadá, na época, sua colônia, sabotagens contra os nortistas, como, por exemplo, oferecimento de armas aos índios que se opunham a colonos. A situação tornou-se mais grave em 1812 quando navios ingleses passaram a aprisionar navios dos Estados Unidos vindos da França, na época governada por Napoleão Bonaparte, inimigo da Inglaterra. Os norte-americanos reagiram invadindo militarmente o Canadá capturando diversas cidades do país. Tropas inglesas, estacionadas no Canadá, agiram rápido e atacaram as tropas norte-americanas, fazendo-as recuar a seu próprio território que, em 1814, foi invadido, com os ingleses destruindo várias cidades norte-americanas chegando à capital Washington tendo o Capitólio sido incendiado. O exército norte-americano atacou os ingleses nas cidades onde eles haviam entrado expulsando-os de volta ao Canadá. O conflito acabou em 1815. Cerca de 19.300 norte-americanos e 4.700 ingleses morreram ou ficaram feridos na guerra. Com as cidades destruídas o governo norte-americano passou a financiar sua reconstrução, emitindo dinheiro que, já em 1816, gerou inflação no país, mas o aumento das exportações agrícolas dos Estados Unidos para a Europa arrasada pelas Guerras Napoleônicas fortaleceu a economia do país que viveu um período de grande prosperidade conhecido como a Era dos Bons Sentimentos. A reconstrução das cidades destruídas bem como o aumento das exportações fez a economia dos Estados Unidos crescer a grandes níveis, fazendo com que bancos passassem a financiar a reconstrução das cidades e as exportações agrícolas, emprestando dinheiro aos fazendeiros que aumentavam sua produção. Para estimular os investimentos foi reformulada em 1817 a Bolsa de Valores de Nova York, para melhor captar investimentos. Segundo o economista Murray Rothbard, professor da Universidade de Nevada, no seu livro “The Panic of 1819” (mais detalhes sobre este livro na bibliografia), os gastos do governo estimulando a construção civil aumentaram cerca de 20 vezes no período de 1816 a 1818. Os bancos estimulavam o crédito aos fazendeiros exportadores e às Imobiliárias. Ainda segundo Murray Rothbard o número de bancos havia aumentado de 208 para perto de 400 entre 1815 e 1818. Montar um banco era um bom negócio. No entanto grande parte dos investimentos era público vindo principalmente do governo federal. Preocupado com a inflação que crescia e tendo que pagar pela compra da Louisiana, um grande território que ia do norte do país ao sul passando pelo centro (atualmente a Louisiana é um dos estados que compõe os Estados Unidos, com bem menos território do que na época), à França que exigia, como pagamento, ouro, que era tirado das reservas do país e que financiava em parte a grande expansão de crédito para muitas empresas, o governo, em 1818, diminuiu seus investimentos. Muitas empresas, principalmente do setor imobiliário, dependiam dos investimentos estatais para continuarem a se expandir. Para piorar, aos poucos a agricultura de muitos países europeus que importavam alimentos dos Estados Unidos começava a se recuperar com o fim das Guerras Napoleônicas, diminuindo suas importações dos fazendeiros do país. Sem o dinheiro das exportações, e sem o crédito que saia do governo, muitos fazendeiros começavam a ter problemas para pagar suas dívidas com os bancos. Imobiliárias começaram a ter problemas parecidos, não só pela falta de investimento estatal, mas também porque a reconstrução de muitas cidades estava praticamente concluída, portanto, não havia novas encomendas. Esta combinação de dívidas fez com que alguns bancos quebrassem em 1819 gerando pânico entre poupadores que passaram a tirar dinheiro dos bancos, temendo que eles quebrassem gerando mais quebradeira entre eles. Os bancos diminuíram seus empréstimos gerando recessão no país que antes vivia uma grande expansão econômica, desde o fim da Guerra Anglo-americana em 1815. A crise durou até 1823 quando os bancos recuperaram a confiança da população em geral voltando a emprestar normalmente. Murray Rothbard defendeu a idéia de que a expansão do crédito vindo do governo era um dos causadores da crise, condenando tal prática para resolver crises econômicas, pois ela sempre gera inflação, aumento da dívida pública e dependência de muitos setores do crédito estatal.

A Crise de 1837

Também conhecida por Pânico de 1837 foi uma crise financeira oriunda da falta de ouro e prata nos bancos, bem como o fechamento do Segundo Banco dos Estados Unidos.

O país vivia uma grande expansão econômica devido à conquista de terras a oeste dos Estados Unidos. Esse excesso de terras fazia com que os estados membros dos Estados Unidos precisassem gastar mais para levar melhorias a elas, pois novas cidades surgiam nestas regiões, como a construção de ferrovias, por exemplo. As novas terras, muitas delas férteis, geraram uma corrida especulativa em torno de possíveis ganhos com elas. Os bancos norte-americanos passaram, a partir de 1830, a emprestar dinheiro aos empreendedores que mexiam com estas novas terras, fossem eles fazendeiros, ou empresas que construíam as novas cidades que surgiam nestas regiões. A possibilidade de se encontrar ouro e prata nestas terras também aumentava o valor delas e fazia com que muitos bancos emprestassem dinheiro a empresas para a procura destes metais. Muitos investiam nas terras apenas de forma especulativa, não produtiva, tencionando ganhar mais com ela depois. Tomavam empréstimos nos bancos, mas não investiam na terra para que ela produzisse, antes compravam outros lotes de terra para especularem com o preço. Para entender melhor este fato é preciso entender o conceito de especulação. Um especulador, em geral, compra ações ou commodities, ou bens, que estão com o preço em baixa para vendê-los na alta. Mas como é difícil prever o comportamento do mercado, podem-se ganhar fortunas ou registrar perdas enormes. Grande parte das terras compradas pelos especuladores era do próprio governo. Além da especulação com as terras as novas cidades do oeste, construídas, ofereciam a chance que muitos empreendedores esperavam. Imigrantes, vindos principalmente da Europa, buscavam nos Estados Unidos uma vida melhor. Muitos deles vinham morar nestas novas cidades e montavam negócios próprios: padarias, barbearias, armazéns entre outros. Muitos bancos financiavam estes novos empreendedores. O governo, através do Segundo Banco dos Estados Unidos, um banco estatal criado para fomentar investimentos, uma espécie de Banco do Brasil norte-americano, também financiava a construção destas novas cidades e negócios. No entanto muitas cidades do oeste norte-americano não prosperavam. Promessas de achar ouro e prata em algumas regiões não se cumpriram e muitos pequenos empreendedores quebravam, não pagando aos bancos. Além disso, as terras do oeste perdiam seu valor e os bancos tomavam as terras dos especuladores inadimplentes. Para piorar, o governo, por volta de 1836, fechou grande parte do crédito ao Segundo Banco dos Estados Unidos, acabando com muitas linhas de crédito, inclusive para alguns pequenos bancos que faliram. Mas a situação ficou pior quando o governo dos Estados Unidos emitiu, em 1836, o “Coinage Act” que estabelecia que todos aqueles que devessem dinheiro ao governo pela compra de terras pagassem não em papel-moeda, mas em ouro ou prata. A falta de ouro e prata fez com que seu preço aumentasse e muitos bancos e empresas ficassem inadimplentes com o governo e também quebrassem, pois não tinham como comprar ouro ou prata para pagar ao governo. Muitos outros bancos passaram a diminuir o crédito às empresas e aos estados membros norte-americanos que pararam com as construções de ferrovias, bem como o financiamento nas novas cidades. Vários negócios nestas cidades quebraram. Muitas destas cidades simplesmente faliram, sendo abandonadas, gerando o fenômeno das “cidades fantasmas” e também gerando desemprego em massa em diversas regiões. Em 1837 todos os bancos da cidade de Nova York, muitos deles cobradores de empresas que haviam investido no oeste, devedores ao governo, pararam de pagar suas dívidas em ouro e prata. Neste ano o desemprego era enorme em grande parte das cidades do oeste e tumultos tomavam conta delas. A crise durou muitos anos e afetou principalmente o oeste norte-americano, só vindo a melhorar com novos incentivos do governo para a produção agrícola nesta região.

O Pânico de 1857

Crise econômica, ocorrida nos Estados Unidos, causada pela diminuição, quase brusca, das compras de produtos agrícolas do país por alguns países europeus, principalmente Inglaterra e França.

Em 1853 estourou na Europa um conflito militar conhecido como Guerra da Criméia. O Império Russo pretendeu dominar alguns territórios nos Bálcãs habitados por eslavos e também uma parte do Mar Mediterrâneo. Os russos desejavam uma saída marítima para o ocidente. O pretexto da guerra foi dado por Nicolau I, czar da Rússia na época, que se declarou protetor dos lugares santos do cristianismo, notadamente Jerusalém, dominada na época pelo Império Otomano, de religião muçulmana. O Império Otomano, no entanto, era aliado da Inglaterra, da França, do reino de Piemonte-Sardenha (um país que na época ocupava grande parte da atual Itália) e do Império Austríaco. Este último temia o expansionismo do Império Russo, pois dominava, assim como o Império Otomano, grandes extensões territoriais na Europa habitados por eslavos, etnia do qual os russos faziam parte. Após algumas batalhas navais o Império Russo avançou sobre territórios do Império Otomano, fazendo com que, em 1854, ingleses, franceses e sardenhos se unissem em uma aliança militar chamada Anglo-Franco-Sarda e esses países entraram na guerra. O Império Russo, no entanto, era grande produtor de muitos produtos agrícolas que ingleses, franceses e sardenhos compravam como trigo, vindo principalmente da Ucrânia (na época parte do Império Russo) que possuía solos férteis para o cultivo deste cereal e também de algodão, colhidos principalmente em áreas tropicais do Império Russo. A Aliança Anglo-Franco-Sarda decidiu boicotar os produtos agrícolas do Império Russo, na tentativa de esmagar o país economicamente, no que foram acompanhados pelo Império Austríaco e Otomano, mas todos estes países dependiam da compra destes produtos e para suprir sua falta resolveram comprá-los dos Estados Unidos, único país que poderia suprir a forte demanda, principalmente de algodão. O boicote destes países fez com que o preço do algodão e do trigo disparasse no mercado internacional. O Império Russo também produzia cevada, aveia e vários outros produtos agrícolas que também sofreram boicote e que os produtores dos Estados Unidos passaram a suprir fortemente. Muitos camponeses, nos países combatentes, também foram transformados em soldados o que diminuiu muito a força de trabalho em regiões agrícolas dos próprios países da Aliança Anglo-Franco-Sarda o que também aumentou a procura por produtos agrícolas norte-americanos por esses países. Já em 1855 os Estados Unidos supriam em enorme quantidade os mercados consumidores de produtos agrícolas em vastas regiões da Europa. Para aumentar a produção agrícola sem suas fazendas milhares de fazendeiros recorreram aos bancos para obter empréstimos que fizessem aumentar a produtividade em suas terras. No entanto grande parte destes empréstimos eram em valores elevados, muito além da capacidade de pagamento destes fazendeiros a curto prazo, mas o aumento das exportações deles à Europa e a diminuição dos juros davam a impressão de que estes empréstimos poderiam ser pagos. Outros setores se aproveitaram do boom agrícola ocorrido nos Estados Unidos como o setor ferroviário (muitas estradas de ferro foram construídas às pressas para escoar a produção agrícola para os mercados consumidores externos) e o de produtos manufaturados voltados ao campo. Além disso o aumento da migração de pessoas ao Kansas, que experimentava relativo crescimento econômico gerando mais empregos, fez com que a demanda pela construção de ferrovias em muitas cidades também aumentasse. Especuladores também ganharam muito especulando com o preço de terras, principalmente para o setor ferroviário. Em 1856, no entanto, a Guerra da Criméia foi encerrada e os soldados que lutaram nela, grande parte camponeses, voltaram a suas fazendas e a produção agrícola, notadamente na Inglaterra e na França cresceu, diminuindo as importações de produtos agrícolas vindos dos Estados Unidos. O Império Russo também voltou a exportar a sua produção agrícola, pouco afetada pela guerra, a esses países diminuindo mais ainda o mercado consumidor de milhares de fazendeiros norte-americanos, bem como diminuindo o preço de muitos produtos agrícolas no mercado externo. Muitos deles, com a diminuição de suas exportações, pararam de pegar empréstimos dos bancos. Outros acabaram por falir, dando calote nas instituições bancárias que, normalmente tomavam as terras. Um grande banco de Ohio, um estado norte-americano, chamado Ohio Life Insurance and Trust Company acabou por falir, pois tinha investido muito em fazendas de exportação que pararam de pegar empréstimos do banco ou simplesmente davam o calote. A notícia da falência se espalhou pelos Estados Unidos e muitos investidores tinham chegado à conclusão de que o boom econômico havia cessado e pararam de investir em seus negócios, principalmente os fazendeiros, que diminuíram em muito a compra de materiais para suas fazendas, gerando quebradeira em muitas empresas. Ferrovias, muitas delas construídas para melhorar o escoamento dos produtos agrícolas voltados à exportação, também foram abandonadas gerando falências em empresas que haviam investido nelas. Muitos investidores em pânico vendiam ações de empresas ou paravam de investir em qualquer uma delas, temendo recessão. Segundo o historiador James L. Huston, professor da Universidade de Oklahoma, que escreveu o livro “The Panic of 1857 and the Coming of the Civil War” em tradução livre “O Pânico de 1857 e a vinda da Guerra Civil” (mais detalhes deste livro na bibliografia) esta crise acirrou os conflitos entre o norte e o sul, sendo um dos responsáveis pelo estouro da Guerra de Secessão em 1861 (uma guerra separatista que os estados do sul se engajaram), nos Estados Unidos. Os fazendeiros sulistas sofreram menos com a crise e passaram a ter mais ligações econômicas com a Inglaterra, comprando muitos de seus produtos e vendendo a eles seus produtos agrícolas (os negócios entre ingleses e sulistas norte-americanos diminuíram a partir de 1857, mas não cessaram continuando intensas), enquanto o norte, que sofria mais com ela, queria impor ao sul tarifas alfandegárias protecionistas para proteger a indústria do norte da concorrência dos produtos industriais ingleses. Os bancos do norte sofreram muito com a crise, menos que os do sul, o que possibilitou com que os sulistas aumentassem sua força econômica e também política no país impondo seus interesses, o que significava nada de tarifas alfandegárias. O governo interveio na economia diminuindo impostos de alguns setores mais afetados pela crise, mas a continuação da discordância sobre a cobrança de tarifas alfandegárias mais protecionistas, dos quais os sulistas se opunham, piorada com a questão abolicionista, mais forte no norte, fez com que os dois lados entrassem em guerra em 1861.

A Crise de 1873

A crise de 1873, também conhecida como o Pânico de 1873 foi uma crise econômica que atingiu os Estados Unidos, tendo a falência da empresa de operação bancária Filadélfia Jay Cooke & Company como seu estopim.

O fim da Guerra de Secessão nos Estados Unidos, em 1865, deixou o país, principalmente o sul, arrasado. Na época os trens e as ferrovias eram tidos como os melhores meios de transporte e estavam totalmente destruídos. Para reconstruí-los o governo subsidiou empresas e setores que mexiam com estes negócios. Era também interesse do governo ligar todo o imenso território dos Estados Unidos. Cada cidade, inclusive as pequenas, deveria ter uma estação de trem. A construção das estradas, dos próprios trens, bem como das estações, se tornou um grande negócio no país, negócio esse que todo mundo queria entrar. Em breve bancos passaram a financiar as construções e as empresas de construção ferroviárias, emitindo ações na Bolsa de Valores, passaram a ter grande contingente de investidores, fossem elas pessoas ou empresas. Entre 1866 e 1873 foram construídos 56.000 km de estradas de ferro em todo o território norte-americano. As companhias que construíam ou mantinham as estradas e os trens já estavam em segundo lugar entre as maiores empregadoras de todo o país, só sendo superadas pela agricultura em si. No entanto o país começava a ficar saturado e a construção de estradas começava a diminuir, gerando demissões, mas as empresas continuaram a emitir ações com a promessa de grandes lucros a seus investidores. Em 1873 ocorreu a repentina falência da Filadélfia Jay Cooke & Company, que havia investido na construção da estrada de ferro chamada Northen Pacific Railway, uma grande estrada que ligava Chicago à costa oeste dos Estados Unidos, gerando pânico entre os investidores de estradas de ferro que imediatamente tentaram vender suas ações, mas com o pânico se alastrando ninguém as comprava, gerando falências em quem havia investido nelas. Um total de 18.000 empresas, ligadas à construção ou a manutenção das ferrovias faliram de 1873 a 1875, gerando demissões em massa. Como estas empresas estavam entre as maiores empregadoras o desemprego subiu a 14% gerando uma grande crise de consumo em todo o país. Para piorar muitas madeireiras faliram, pois elas também estavam envolvidas na construção das estradas de ferro oferecendo as toras usadas nestas estradas, gerando mais desemprego ainda. Os que ainda tinham emprego viram seus salários serem reduzidos, principalmente entre os empregados das empresas ferroviárias. Greves começaram a pipocar em grande parte do território dos Estados Unidos. Confrontos de grevistas e desempregados contra a polícia deixaram perto de 100 mortos em várias localidades. Os efeitos da crise duraram até 1879.

A Longa Depressão de 1873-1896

Uma longa crise econômica que se abateu sobre a Europa, caracterizada por recessões localizadas, mas que atingiram quase todos os países europeus.

Por volta de 1830 a Europa estava convulsionada. Duas forças políticas se digladiavam em vários países do continente. Uma delas era o conservadorismo. Esse nome era dado a todas as correntes políticas e também econômicas que apoiavam as monarquias absolutistas. No campo político os conservadores defendiam o poder absoluto dos reis. No campo econômico defendiam a intervenção do estado na economia, o mercantilismo e, em alguns casos, até a escravidão nas colônias europeias. Outra corrente era a do liberalismo. Surgido nas ideias iluministas os liberais, como eram conhecidos, defendiam a liberdade de pensamento, religião e imprensa, o controle do executivo pelo legislativo eleito pelo voto (muitos liberais defendiam o voto só aos mais ricos) e o regime constitucional. No campo econômico defendiam o liberalismo como preconizado por Adam Smith. Logo essas duas forças se chocaram. Conflitos entre esses dois movimentos político-econômicos já haviam acontecido em alguns países como a Grécia, Espanha, regiões da Itália e em Portugal (essa última é conhecida como a Revolução Liberal do Porto que obrigou D. João VI a regressar ao país). Em todos esses conflitos, ocorridos entre 1816 e 1824 os liberais, com exceção da Grécia, foram derrotados. Mas entre 1830 e 1832 uma segunda onda de revoltas, mais ampla, ocorreu na Europa. As revoltas liberais começaram na França onde o rei absolutista Carlos X foi deposto. A partir dessa vitória revoltas liberais explodiram na Bélgica, Espanha, Portugal, Irlanda, Suíça, Polônia e regiões da Alemanha e Itália. Em todas elas os liberais venceram. Os reis em sua maioria aceitaram uma constituição e os parlamentos passaram a mandar na política e na economia dos países. Na economia logo as ideias liberais foram postas em prática. A França, a Alemanha e o norte da Itália experimentaram um grande crescimento de seus parques industriais. Os governos e os empresários passaram a investir pesado em inovações, melhorando as universidades. Essas invenções deram origem à chamada Segunda Revolução Industrial. Em 1856 foi inventado o aço pelo processo Bessemer (esse aço é diferente do aço inoxidável, mais resistente, inventado décadas mais tarde). Henry Bessemer era um engenheiro inglês. Essa descoberta cientifica impulsionou a industrialização em várias regiões. O aço substituiu o ferro nos armamentos, nas máquinas e na construção civil. Logo esses ramos econômicos tomaram impulso, gerando crescimento. Vários países europeus começaram a experimentar um grande boom econômico. Siderúrgicas passaram a brotar na Europa, principalmente na França, na Inglaterra e em regiões da Alemanha e Itália. Na época esses dois últimos países estavam divididos em diversos pequenos países. Interessava aos empresários a unificação política deles para criar novos mercados consumidores a seus produtos. Foram as regiões industriais alemã e italianas que investiram a unificação, usando inclusive guerras para forçar a unificação. Por volta de 1860 a Itália já estava quase unificada. Havia, no entanto, problemas na industrialização europeia. Para construir siderúrgicas, por exemplo, era necessário muito dinheiro. Para reuni-lo criou-se uma inovação administrativa. As empresas passaram a se reunir em sociedades anônimas. Uma sociedade anônima se caracteriza pela divisão do capital da empresa em ações que são adquiridas normalmente em centros de negócios, como Bolsas de Valores, que no século 19 ganharam gigantesco impulso. Outra forma de conseguir capital era através de empréstimos bancários. Os governos europeus incentivavam bancos a investir direto nas indústrias. Essas inovações aumentaram mais ainda o avanço econômico da Europa. Esse avanço econômico deu origem a novas classes sociais. Uma delas era o que chamamos de classe média. Eram normalmente pessoas que conseguiam alguma melhora em sua renda, saindo da pobreza absoluta. Esse fenômeno ocorria graças à industrialização e a construção em série de bens de consumo que ficavam mais baratos, aumentando as suas vendas e melhorando o padrão de renda de muitas pessoas. A relação entre governo, empresas e universidades se refletia não só em inovações nas indústrias como também em outros setores como saúde (descobertas de vacinas e remédios), produção de energia (o petróleo como fonte energética passou a ser usado a partir de 1859), produção agrícola (descoberta de defensivos, máquinas e novas formas de cultivo que aumentaram a produção) e também inovações em armas de guerra. Havia, no entanto, alguns problemas. A industrialização gerava grande produção. Essa produção tinha que ser vendida, senão não valia a pena o investimento, a compra de ações, enfim, todo o sistema. Os empresários europeus buscavam mercados consumidores para os seus produtos, mas enfrentavam concorrência, não só entre empresas de um país, mas também de países estrangeiros. Já foi comentado anteriormente que, para conseguir mercados consumidores, empresários do norte da Itália incentivaram a unificação do país usando inclusive a guerra. Coisa parecida ocorreu na Alemanha. A Prússia, o maior estado alemão e o mais industrializado, passou a atacar outros estados alemães visando anexá-los. Para manter suas indústrias era necessário também as matérias primas. Para conseguí-las muitos governos passaram a atacar outros países. Uma dessas guerras foi a chamada Guerra Franco-Prussiana em 1870. Franceses detinham o controle da Alsácia e Lorena rica em carvão e esse país exportava seus produtos industriais para alguns estados alemães no sul que, agora anexados, não mais compravam deles. Portanto os prussianos queriam a guerra para anexar regiões ricas em carvão dominadas pela França, mas a França queria o fim da Prússia para manter seus mercados consumidores no sul da Alemanha. A guerra estourou e os franceses foram derrotados e suas regiões ricas em carvão anexadas à Alemanha. Outras guerras em outras partes do mundo também aconteciam. Inglaterra, França, Holanda, Bélgica e outros países europeus passaram a atacar países da África, Ásia e a aumentar a sua participação na América Latina visando conquistar mercados e fontes de matérias primas. No extremo oriente o Japão copiou o modelo econômico europeu e também se industrializou. No entanto apesar do avanço colonial as indústrias ainda produziam muito e o mercado consumidor não absorvia tantos produtos. A competição entre as empresas fazia com que muitas delas quebrassem, principalmente as pequenas e médias, gerando desemprego. Com o aumento do desemprego as pessoas consumiam menos. Obtendo menos lucros havia menos investimentos nas empresas, pois os investidores estavam desconfiados. A animosidade entre muitos países levavam com que seus governos abandonassem o liberalismo econômico adotando medidas protecionistas que logo eram retaliadas, piorando o comércio. A Inglaterra, a grande potência da época, conseguiu com que a sua moeda nacional, a libra, fosse aceita como moeda internacional o que fortaleceu esse país, mas enfraqueceu outros países europeus. Os Estados Unidos, em 1873, enfrentavam uma crise econômica o que diminuiu as vendas de países europeus a esse país. Outro que enfrentava uma crise era o Império Otomano, ou Império Turco, um império que englobava grande parte do Oriente Médio. A Espanha também enfrentava uma recessão. Esses fatores conjugados fizeram com que, em 1873, a Bolsa de valores de Viena, na Áustria, quase quebrar. A notícia se espalhou fazendo com que acionistas buscassem vender as suas ações que tinham poucos compradores devido a certo pânico. Na Alemanha a produção industrial despenca. A produção de ferro e aço no país cai 21% em 1874. A Inglaterra tem uma grande queda de suas exportações (em 1875 ela bate em -25%). Recessões localizadas se concentram em praticamente toda a Europa. O que ocorre é uma redução dos salários, desemprego e êxodo urbano (milhões de europeus voltam a morar no campo). Na Inglaterra a produção de ferro e aço para a indústria ferroviária cai 60% até 1881. Em 1882 a Bolsa de Valores da França também quase quebrou. Bancos, indústrias e minas ou quebram ou diminuem a sua produção. A crise se espalhou por toda a Europa. Um dos grandes efeitos sociais da Longa Depressão foi a fuga de europeus para outros continentes. Calcula-se que no período de 1873 a 1896, duração da Longa Depressão (essa é uma data apenas de estudo, pois a depressão acabou antes em algumas regiões, em outros continuou e em outras regiões da Europa ela nunca chegou) milhões de europeus saíram do continente. Alguns países incentivavam a vinda desses imigrantes. A Argentina recebeu sobretudo italianos e espanhóis. O Brasil recebeu italianos, portugueses, espanhóis e alemães que se fixaram principalmente no sul e sudeste do país. A África do Sul (na época colônia da Inglaterra) recebeu holandeses e ingleses. A Austrália e a Nova Zelândia receberam mais os ingleses e os Estados Unidos receberam ingleses, italianos, irlandeses, alemães, austríacos e judeus. O Canadá e a Argélia receberam muitos franceses. Claro que não foi só nessa época que os europeus migraram a esses países, mas o grosso das migrações ocorreu nessa época. Para conter a crise muitos países abandonaram de vez o liberalismo econômico adotando práticas econômicas do absolutismo como o mercantilismo e até o pacto colonial nas colônias europeias. O avanço colonial também foi aumentado, seja por invasões ou até anexações pacíficas. O colonialismo era justificado pela ideia de levar a civilização a outros povos. De fato o colonialismo produziu domínio e opressão, mas também levou tecnologia a muitas áreas do mundo, como remédios, por exemplo, e ideias liberais como o fim da escravidão, (a escravidão era socialmente aceita em muitas regiões da África e da Ásia). Novas técnicas como a produção em série (fabricação de grande quantidade de um produto de igual padrão) e incentivos ao crédito foram aos poucos tirando a Europa de sua longa crise. Alguns economistas e historiadores, no entanto, afirmam que a Longa Depressão nunca ocorreu. No site Mises Wiki há um artigo explicando porque a Longa Depressão é um mito, bem como o livro de S. Berwick Saul: The Myth of the Great Depression. Segundo eles houve sim recessão em algumas regiões da Europa, mas elas eram localizadas, enquanto outras regiões europeias nesse período de 1873-1896 enfrentavam até forte crescimento, não se podendo dizer, portanto, que houve uma crise generalizada em toda ou grande parte da Europa, mas apenas em algumas regiões, com durações variáveis (detalhes sobre o artigo e o livro, bem como artigos e livros que defendem a veracidade da Longa Depressão na bibliografia).

O Pânico de 1890

Também conhecido por Crise Baring foi uma crise econômica que atingiu a Argentina e que quase provocou a falência do sistema bancário inglês.

Desde que se tornou um país independente da Espanha, em 1816, a Argentina já se apresentava como um dos grandes países das Américas. Cedo o país se beneficiou muitos de sua natureza. Clima bom para a produção de vários produtos agrícolas, fácil acesso ao oceano, ausência de desastres naturais próprias, como terremotos entre outros, e grandes extensões de solo fértil fizeram com que a Argentina (algo parecido ocorreu com o Brasil) despontasse como umas das grandes potências agrícolas do mundo. Mas a Argentina enfrentava um problema no seu desenvolvimento. Sua população era pequena se comparada ao seu território e muito concentrada na região de Buenos Aires. Vários governos do país incentivavam a imigração, sobretudo de europeus, e os incentivava a irem ao interior explorá-lo e produzi-lo. Em 1853 uma constituição aos moldes liberais foi promulgada no país. Baseada na constituição dos Estados Unidos a constituição da Argentina imprimiu vários pontos que foram fundamentais para um grande avanço econômico do país, a partir desse ano, como a liberdade de abrir negócios, respeito à propriedade privada, liberdade de comércio, liberdade de imprensa, livre associação, liberdade religiosa (embora o catolicismo tivesse certo apoio), liberdade de ir e vir. O governo passou a ligar todo o território argentino por ferrovias e estradas e estimular a imigração e a produção a áreas desabitadas (uma prática que o Brasil, na época, fez pouco). O estimulo à produção fez com que a Argentina, por volta de 1860, já vendesse a melhor carne e couro do mundo, bem como fosse um dos maiores produtores internacionais de trigo, milho e linhaça. A Guerra do Paraguai, ocorrida entre 1864 e 1870, beneficiou a Argentina, embora parte de seu território tivesse sido invadida pelos paraguaios. O país forneceu ao Brasil praticamente todo o material que o país usou para guerrear contra o Paraguai, desde cavalos e alimentação para o exército até o carvão usado nos navios. A partir de 1870 a Argentina passou a estimular investimentos externos, sobretudo ingleses, para melhorar sua infraestrutura de transportes visando exportar ao mundo inteiro os seus produtos agrícolas. A educação também foi estimulada ao ponto de por volta de 1880 o país ter um dos melhores níveis educacionais de sua população no mundo. A Inglaterra entrou em peso na economia do país trazendo inovações tecnológicas que foram fundamentais para incrementar mais ainda as exportações argentinas, como a criação de frigoríficos no país que permitia o congelamento da carne que assim não estragava, podendo ser enviado a longas distâncias e também a introdução do navio transatlântico a vapor que, mais veloz e maior, possibilitava não só um maior armazenamento de produtos, inclusive agrícolas, como um barateamento grande no frete devido à modernidade do navio, inventado pelos ingleses e trazido à Argentina. A Inglaterra também trouxe a sua tecnologia na construção de ferrovias. Todas essas inovações tinham nos bancos ingleses seus grandes investidores, principalmente um: o banco Baring Brothers que passou a investir pesado na Argentina. A partir de 1880 o governo argentino fez algumas reformas econômicas importantes. Em 1883 criou o peso argentino, uma moeda nacional (até essa época cada província argentina tinha a sua própria moeda). Em 1884 o governo adotou uma política bimetalista, estabelecendo dois sistemas monetários: o peso argentino, como moeda nacional, e a libra inglesa bem como o ouro como moeda de exportação, o que estimulou mais ainda investimentos externos, sobretudo ingleses, e alavancou o crescimento econômico do país. O governo passou a manipular o câmbio, mantendo a moeda nacional desvalorizada para estimular as exportações. Havia, no entanto, problemas. O país, agrário, importava grande parte dos produtos manufaturados que consumia, pois não tinha indústrias ou tecnologia que os produzissem em território argentino. Esses produtos, normalmente mais caros, faziam com que o país tivesse grandes gastos em importações. O governo passou também a financiar a construção de portos, importando mais materiais para produzi-los. Em 1887, visando melhorar o crédito, o governo criou uma lei chamada Lei da Garantia Bancária. Segundo essa lei qualquer banco poderia emitir cédulas de peso argentino, desde que mantivesse depósitos em ouro equivalentes à emissão de cédulas no Tesouro Nacional. Essa lei estimulou governos de províncias a criar bancos provinciais para monetizar os seus déficits. Para isso precisavam de ouro que era trazido de outros países, mas aos poucos os bancos provinciais não realizavam integralmente os depósitos em ouro no Tesouro Nacional, embora emitissem moeda. As importações continuavam elevadas, pois a melhoria na renda da população, bem como a fartura de crédito, fazia o consumo interno aumentar. O governo também gastava muito. A dívida pública argentina quadruplicou entre 1880 e 1890, principalmente as dívidas das províncias, que eram sanadas, não só pelos bancos provinciais, mas também, por estrangeiros, principalmente o Baring Brothers, que investia pesado no país. Havia, no entanto, desconfianças de investidores sobre a Argentina em fins de 1880 quando as receitas das províncias caíram devido à diminuição das exportações do país que enfrentava concorrentes externos. As elevadas importações e a diminuição das exportações fizeram aumentar o desemprego no país, mas as importações não podiam parar, pois eram essenciais ao país, eram produtos manufaturados que o país não tinha condições de produzir. O aumento do desemprego fez com que os calotes de tomadores de empréstimos aumentassem. Os que mantinham os seus empregos tinham os salários reduzidos. O país passava a crescer menos. Havia inflação, devido ao excesso de crédito e moeda. As desconfianças pioraram com a explosão de uma crise política no país. Denúncias de corrupção e compra de votos (na Argentina da época o voto não era secreto) em eleições municipais e provinciais que beneficiaram o partido do presidente Miguel Ángel Juarez Cellman, acusado também que querer se tornar um ditador, fizeram com que opositores criassem a União Cívica que, em 1890, pegassem em armas contra o presidente (da União Civica é que surgirá a União Cívica Radical um dos grandes partidos o país). Um principio de guerra civil instalou-se no país, conhecida como Revolución del Parque ou Revolución del 90, que fez com que investidores externos fugissem imediatamente do país. Os pagamentos aos bancos estrangeiros foram suspensos. Quem mais sofreu foi o Baring Brothers que enfrentou uma corrida bancária na Inglaterra de investidores querendo tirar os seus dividendos do banco. O Baring acabou quebrando, embora fosse restaurado anos depois, e para evitar uma crise bancária no país o Banco da Inglaterra, o banco central inglês, pagou a todos os investidores o que eles perderam. O conflito na Argentina se encerrou rápido com a renúncia do presidente, (o conflito deixou entre 150 e 300 mortos e perto de 1200 feridos), mas o país enfrentou forte recessão. Em 1890 e 1891 o seu PIB caiu 11%. Em 1893 o governo argentino criou o Banco de La Nación, uma espécie de banco central, acabando com os bancos provinciais e tendo o monopólio da emissão de moeda. A economia entrou de novo nos eixos, o governo reembolsou o Banco da Inglaterra e aos investidores grande parte dos que eles tinham perdido e o país voltou a crescer a grandes taxas (de 1870 até o inicio do século 20 a economia da Argentina cresceu a uma média de 7% ao ano) se tornando, no começo do século 20, uma das maiores economias do mundo (mais detalhes sobre essa crise no site do Instituto de Economia da Universidade Estadual de Campinas mais conhecida por Unicamp, disponível na bibliografia).

O Encilhamento: Brasil

O Encilhamento foi uma crise econômica ocorrida no fim do século 19 no Brasil, considerada a pior crise econômica da história do país.

Em 1889 o exército derrubou a monarquia e proclamou a república. Os republicanos encontraram um país atrasado do ponto de vista econômico, dependente demais de alguns poucos produtos primários de exportação como o café. O Brasil apresentava níveis muito pequenos de industrialização com sua população majoritariamente rural e com uma classe média muito reduzida. Além disso, o país possuía escassez de moeda e de crédito e o crescimento econômico era reduzido. O governo de Deodoro da Fonseca, o proclamador da república, pretendia mudar a situação e industrializar o país. O ministro da fazenda, Rui Barbosa, em 1890, tomou uma série de medidas que receberam o nome de encilhamento (dá-se o nome encilhamento ao ato de preparar o cavalo para a corrida, uma clara analogia ao otimismo que estas medidas geravam, o cavalo era o Brasil que agora iria correr em seu desenvolvimento e crescimento econômico). Uma das medidas de Rui Barbosa foi estabelecer emissões de crédito nos bancos baseado em lastros constituídos por títulos da dívida pública brasileira. O governo criou instituições regionais na Bahia, no Rio de Janeiro, em São Paulo e no Rio Grande do Sul, visando expandir o crédito nestas áreas e estimular a abertura de empresas em diferentes ramos. Foram abertas várias linhas de crédito baseadas em emissão de papel-moeda vinda do governo. Os bancos emissores de crédito recebiam dinheiro do próprio governo e os empréstimos aos empreendedores eram feitos com pouca burocracia. No entanto houve problemas. A facilidade na obtenção do dinheiro e a pouca fiscalização fez surgir muitas empresas fantasmas, que só existiam no papel e nada produziam, mas a grande parte do dinheiro realmente foi usada por empreendedores para abrir novas empresas. O problema era que muitos destes empreendedores não tinham vocação para os negócios que abriam e a maioria quebrava em pouco tempo. Especuladores criavam projetos de negócios baseados apenas em promessas e, em seguida, lançavam as ações destes negócios na Bolsa de Valores, onde eram vendidas a alto preço, mas muitos destes projetos não davam lucro, sendo estimulados apenas pela facilidade de crédito vinda do governo. Para proteger as novas empresas que surgiam o governo criou novas taxas alfandegárias protecionistas que impediam a entrada excessiva de produtos estrangeiros na economia, mas com menos concorrência externa e com excesso de papel-moeda na economia a inflação aumentava. Para piorar, agentes do governo, responsáveis pela emissão de papel-moeda, bem como os bancos emissores de crédito, agiam livremente, sem qualquer fiscalização de órgãos independentes gerando todo tipo de corrupção. O Encilhamento, em vez de financiar o empreendedorismo e o surgimento de novas empresas, fez surgir um grande surto inflacionário no país e pouco fez para industrializar o Brasil. Rui Barbosa pediu demissão em 1891 e a política do Encilhamento foi encerrada. No entanto o descontrole financeiro era total, a inflação cresceu e o custo de vida aumentou. Os resultados desastrosos do Encilhamento foram sentidos por muitos anos no Brasil e fortaleceu os setores ligados ao setor primário da economia, pois foi praticamente o único setor que não sofreu com ela.

A Crise Bancária Australiana de 1893

A crise bancária australiana de 1893 foi uma grave crise financeira que fez falir diversos bancos na Austrália após um grande crescimento dos investimentos e dos lucros destes próprios bancos, principalmente no setor de commodities do país.

No século 19 a Austrália era um dos países mais liberais do mundo em termos de regulamentação bancária. O país era colônia da Inglaterra, mas era relativamente independente em sua economia, pois servia poucos aos interesses econômicos ingleses, se tornando basicamente uma colônia de povoamento, onde ingleses pobres e outros europeus emigravam para obter melhores condições de vida para si. A Austrália tinha um governo próprio e um sistema econômico relativamente livre dos ditames da metrópole o que possibilitou seu maior desenvolvimento. No entanto a influência cultural inglesa era forte e se refletia na economia, onde o liberalismo era adotado como política econômica. O país, por exemplo, não tinha um Banco Central e o governo, quer da colônia ou da metrópole, não garantia nenhum banco privado, nem depósitos bancários. Os bancos eram livres para se envolverem em qualquer ramo de negócios e não havia lei que regulamentasse qualquer atuação. Nos anos 80 do século 19 houve uma combinação de aumento de preços internacionais de alguns ativos exportados pela Austrália, como a lã, bem como alguns produtos que o país importava e que eram essenciais a seu desenvolvimento, como máquinas. Empresas de exportação e importação que estavam envolvidas com estes ramos de negócio passaram a buscar empréstimos junto aos bancos australianos para aumentar a produção, bem como ampliar seus negócios. Vários bancos no país passaram a financiar essas empresas, principalmente as que exportavam lã, a commoditie mais valorizada no país. Muitos bancos até passaram a comprar ações destas empresas. No entanto houve um grande afluxo de capital de alguns bancos a estas empresas, concentrando grande parte dos empréstimos destes bancos a algumas poucas empresas, envolvidas com exportação de lã. Os acionistas dos bancos, ávidos pelos lucros bons que estas empresas davam a estes bancos, pressionavam para que mais dinheiro fosse dado a estas empresas. Em 1891, no entanto, os preços internacionais da lã, para a Austrália, começaram a cair no mercado internacional, gerando dificuldades em algumas empresas de honrar seus compromissos com alguns bancos. Um dos bancos mais envolvidos nos empréstimos a estas empresas exportadoras era o NAB, o National Australia Bank, disparado o maior banco do país. Este banco também detinha ações de várias empresas exportadores de lã. Em 1892 algumas empresas metidas com alguns ramos de negócio que tinham grande aporte dos bancos faliram, gerando certo receio entre os acionistas destes bancos que passaram a vender suas ações, mas os preços destas diminuíam, pois os nomes destes bancos estavam ligados a estas empresas que faliram, gerando desconfiança entre investidores. Muitos bancos não mais conseguiam vender ações, nem captar poupadores e as empresas, exportadores de lã principalmente, aos quais elas estavam ligadas davam poucos lucros. Um dos bancos a sofrer com todos estes fatos negativos era o NAB que, no começo de 1893, decretou falência, gerando pânico entre poupadores e acionistas que passaram a sair dos bancos. Neste ano outros 11 bancos quebraram. A economia da Austrália entrou em recessão, mas o NAB reabriu as suas portas ainda em 1893, graças a investimentos externos, principalmente ingleses, e recuperou o sistema bancário australiano. A liderança do NAB fez com que este banco voltasse a ser o maior da Austrália, posição que se manteve durante o fim do século 19 e todo o século 20, adentrando o século 21.

O Pânico de 1893

Uma crise econômica que atingiu os Estados Unidos, considerada uma das piores da história deste país, estritamente ligada à crise de 1873.

Os Estados Unidos sofreram, a partir de 1873, uma forte recessão em sua economia sendo sanada apenas por volta de 1879. Em 1880 o país começou a crescer a taxas altas levando novo ânimo aos investidores ainda retraídos por causa dos efeitos da crise de 1873. Esta crise atingiu principalmente o oeste norte-americano e a indústria ferroviária que começava aos poucos a se reerguer. O oeste norte-americano despertava pouco interesse dos investidores, mas no fim dos anos 70 do século 19 minas de ouro e principalmente de prata começavam a serem descobertas e exploradas levando novo ânimo a esta região que experimentava baixo crescimento e fracos índices de investimento. Com o aumento da produção das minas de prata muitas cidades passaram a se reerguer graças ao aumento da produção deste mineral. Aproveitando-se deste aumento de produção alguns deputados da região fizeram passar no Congresso, em 1878, uma lei chamada Bland-Allison Act em um movimento político conhecido como Free Silver. Seus defensores ficaram conhecidos como silverites. Nos Estados Unidos qualquer pessoa que possuísse ouro não cunhado, ou seja, ouro bruto poderia depositá-los em casas de fundição especiais onde seriam transformadas em moedas de ouro dadas ao depositante. Parte deste ouro pagaria a fundição. Na maioria dos casos, no entanto, as moedas não eram necessariamente feitas de ouro, mas tinham igual valor ao ouro dado e poderia ser trocado por dinheiro por exemplo. Os silverites conseguiram que também a prata entrasse nesse esquema, ou seja, moedas de prata também seriam trocadas por igual valor em esquema parecido. Estas moedas ficaram conhecidas como prata-dólar. Com o crescimento da economia a partir de 1880, junto com esta lei aprovada, o oeste norte-americano passou a se tornar atrativo a muitos investidores, pois muitas minas de prata tinham boa produção. Em breve cidades inteiras, inclusive muitas capitais de cidades do oeste e do centro-oeste passaram a girar sua economia em torno da prata. As ferrovias, outrora abandonadas, passaram a receber grandes investimentos na região, já que a economia crescia a passos largos. Todo esse crescimento era baseado na euforia da prata achada em abundância nas minas bem como seu elevado preço. A euforia da prata aumentou em 1890 quando foi promulgada uma lei no Congresso norte-americano conhecido como Sherman Silver Purchase Act, que obrigava o governo federal a comprar mais prata do que já comprava habitualmente. Para comprar esta prata o governo não emitia dinheiro comum, mas sim um especial que poderia ser depositado, denominado Coin Note. A Sherman Silver também valia para o ouro. O crescimento econômico do oeste fez muitas empresas dependerem das vendas a essa região. Grande parte dos empregos se concentrava nos setores de mineração de prata e no setor ferroviário. No entanto a produção das minas continuava alta fazendo baixar o preço da prata e aumentar o do ouro, cuja produção não era tão grande. Cada vez mais prata era extraída para pagar um valor fixo. Muitos investidores, percebendo o ocorrido, saíam de empresas envolvidas no comércio ou extração da prata bem como saíam daquelas que tinham grandes negócios no oeste e centro-oeste norte-americano. O estopim foi a falência de uma grande empresa de carvão com grandes negócios no oeste chamada Philadelphia and Reading Railroad. Logo após o anúncio desta falência milhares de investidores, em pânico, tentaram vender ações de empresas com grandes negócios no oeste. Muitos investidores de prata tentavam trocar Coin Notes de prata por Coin Notes de ouro, mas o preço da prata, em queda, e o do ouro, em alta, e a alta procura, fez com que o ouro faltasse no mercado e no governo norte-americano. Em 1893 uma série de falências de empresas ligadas ao oeste e de bancos se seguiram, gerando mais pânico. O valor da prata continuava em queda. A queda do metal fez com que muitas cidades dependentes dela, inclusive grandes cidades como Seattle, Portland, Los Angeles, San Francisco e Salt Lake City experimentassem grave recessão inclusive com queda em suas populações que fugiam do desemprego e da crise. Denver, por exemplo, outra grande cidade, praticamente faliu. Pequenas cidades inteiras no oeste quebraram e muitas foram abandonadas completamente aumentando o fenômeno das “cidades-fantasmas”. O desemprego chegou a 19% da população ativa, principalmente no oeste. Uma forte campanha contra o Free Silver ocorreu e políticos que criticavam esta lei conseguiam se eleger. Ela foi revogada em 1894, junto com a Sherman Silver. Os empregados que mantiveram seus empregos tinham cortes crescentes em seus salários. Breve a crise saiu do oeste e atingiu o resto dos Estados Unidos. Greves pipocavam em todo o país. A pior delas foi uma greve geral ocorrida em 1894 em diversas minas de carvão e prata chamada Bituminous Coal Miners Strike. Esta greve atingiu grande parte das minas do país. Os empresários não podiam aumentar os salários, pois os lucros das minas eram baixos. A greve se tornou violenta em várias regiões dos Estados Unidos com dezenas de mortes em confrontos de grevistas com forças do governo. Para piorar em 1896 ocorreu a quebra de um grande banco em Illinois, chamado National Bank of Illinois, um dos maiores bancos do país, gerando uma crise conhecida como Pânico de 1896 (que será estudada logo depois), que fez com que poupadores saíssem de outros bancos menores gerando quebradeira de bancos em várias regiões. A quebra deste banco fortaleceu aqueles que defendiam a criação de um Banco Central capaz de sanar problemas deste tipo. A economia dos Estados Unidos já entrava em depressão, que é uma recessão mais aguda, mas em 1897 foram descobertas enormes jazidas de ouro na bacia do rio Klondike que chegavam inclusive ao Canadá gerando uma corrida do ouro conhecida como Klondike Gold Rush. A economia dos Estados Unidos estava fortemente abalada pelos pânicos de 1893 e 1896 e dezenas de milhares de desempregados e empresas foram explorar ouro nessa região. As reservas de ouro do governo aumentaram graças à descoberta desta grande jazida e os efeitos dos Pânicos de 1893 e 1896 logo diminuíam. Estas crises bem como a corrida do ouro em Klondike foram retratadas de diversas maneiras. Em 1925 a corrida do ouro foi retratada no filme “The Gold Rush” estrelado por Charles Chaplin. Em 1943 foi criado pelo cartunista Carl Barks o personagem Tio Patinhas, um pato rico e avarento, cuja fortuna teria surgido como resultado de sua procura por ouro em Klondike. Patinhas era um imigrante escocês que trabalhava como mineiro em uma mina de prata em Montana que foi desativada no estouro do pânico de 1893. A partir daí ele viaja pelo mundo atrás de riqueza encontrando confusão e aventuras. Patinhas volta aos Estados Unidos e enriquece ao encontrar ouro nas minas de Klondike. Esta estória é contada por Don Rosa no gibi dedicado a este personagem: “A Saga do Tio Patinhas”.

O Pânico de 1896

Crise econômica causada pela falência do National Bank of Illinois (Banco Nacional de Illinois), em Chicago, que gerou quebradeira em outros bancos e pânico entre correntistas.

Grande parte dos Estados Unidos ainda sofria os efeitos do Pânico de 1893, mas outras regiões do país, como o norte, pareciam imunes à seus efeitos, embora muitas empresas sediadas na região norte tenham falido ou tido prejuízos com os efeitos do Pânico de 1893. Os bancos do norte pareciam sólidos, principalmente o National Bank of Illinois considerado, na época, como um dos maiores bancos do país. O National tinha vários investimentos em indústrias e funcionava também como grande “protetora” de pequenos bancos no norte e nordeste do país financiando seus empréstimos. Mas havia problemas no banco. Segundo Frank Cyril James, professor da Wharton School Business da Universidade da Pensilvânia em seu livro “The Growth of Chicago Banks” em tradução livre “O Crescimento dos Bancos de Chicago” (mais detalhes sobre o livro na bibliografia) o National estava fazendo empréstimos altíssimos, muitos deles duvidosos, como um empréstimo de 2,4 milhões de dólares, na época muito dinheiro, para a Calumet Electric Street Rail Road, uma estrada de ferro que passava no norte do país (descobriu-se depois que parte dos 2,4 milhões emprestados, cerca de 900.000 dólares estavam escondidos em uma conta em moeda estrangeira), bem como cobrindo empréstimos de pequenos bancos sem capacidade para assim proceder. Por exemplo, o ES Dreyer e Company, um banco da região, que tinha sofrido muito com o estouro do Pânico de 1893, usava dinheiro do Natinal Bank para cobrir rombos em seu próprio banco. Seus donos usavam das amizades que tinham no banco para conseguir os empréstimos. Em dezembro de 1896 o National Bank of Illinois faliu, gerando quebradeira nos bancos que dependiam dele, inclusive o ES Dreyer e Company. Fiscais descobriram depois que o National já passava por dificuldades havia anos, desde o estouro do Pânico de 1893, e que seus contadores faziam malabarismos para esconder os problemas do banco. A falência do National causou problemas de crédito em várias regiões do norte dos Estados Unidos principalmente em Illinois, que foram aos poucos sanadas por outros bancos. O Pânico de 1896 deu origem ao debate sobre a necessidade da criação de um Banco Central nos Estados Unidos, mas o ideário do liberalismo econômico, forte no país, sempre rechaçava esta idéia.

O Pânico de 1907

Nos Estados Unidos não existia um Banco Central ou alguma instituição centralizada que determinasse a taxa de juros a ser feita em todo o país. As taxas eram descentralizadas e cada estado poderia aumentá-las ou diminuí-las, dependendo de seus bancos. Por volta de 1895 bancos de Nova York tentaram atrair mais dinheiro para seu estado e elevaram as suas taxas de juros básicas para atrair capital. Bancos ingleses passaram a investir na cidade aproveitando-se da alta dos juros. Com muito dinheiro em caixa, financeiras da cidade passaram a investir em empresas de diversos setores dos Estados Unidos. Uma destas empresas era a United Copper Company, uma grande mineradora de cobre que obtinha grandes lucros na exportação e venda deste mineral. Tentando capitalizar-se mais a United Cooper passou a vender suas ações na Bolsa de Valores de Nova York atraindo o capital que era abundante na cidade. Um dos grandes investidores desta empresa era um conglomerado de bancos pertencente à família Heinze que captava dinheiro também entre pessoas físicas para investir na empresa. Os bancos dos Heinze ofereciam taxas de juros maiores o que atraiu investidores, tanto da Inglaterra quanto de dentro dos Estados Unidos. Com esse dinheiro os bancos da família Heinze compravam empresas e investiam, principalmente, na United Cooper Company que dava grandes lucros. Logo a cidade de São Francisco, imitando Nova York, também aumentou suas taxas de juros para atrair capital. Investidores ingleses, que investiam em Nova York passaram também a investir pesado em São Francisco, principalmente em seguradoras da cidade que davam grandes lucros a estes investidores ingleses. São Francisco é uma região de terremotos e praticamente toda a cidade pagava seguro, mas havia tempos que um grande terremoto não atingia a cidade. Os investimentos eram de risco, mas as taxas de juros eram boas, compensando o risco. Em Nova York, aproveitando-se da onda de crédito fácil a United Cooper aumentou sua emissão de ações, compradas principalmente pelos bancos da família Heinze que aumentava seus próprios juros atraindo mais poupadores, bem como vendia suas próprias ações, fazendo crescer a Bolsa de Nova York, principalmente através da United Cooper e dos bancos da família Heinze, principalmente um deles: o National Mercantile Bank. No entanto, em 1906, um violento terremoto destruiu parte da cidade de São Francisco, fazendo com que as seguradoras tivessem que pagar aos seus segurados a reconstrução de seus imóveis. Dinheiro de investidores ingleses saíram dos bancos da família Heinze para capitalizar essas seguradoras o que obrigou estes bancos a aumentar mais ainda suas taxas de juros para atrair mais investidores. Para piorar, o Banco da Inglaterra, tentando reverter o excesso de ouro que saía do país rumo aos Estados Unidos, elevou a taxa de redesconto de 3% para 6%, no final de 1906, fazendo os investimentos ingleses minguarem mais. Alguns membros da família Heinze, vendo os lucros de seus bancos diminuírem devido à fuga de investidores ingleses resolveram apostar em uma prática especulativa conhecida como Short Selling ou Venda a Descoberto, também chamado venda curta. Esta é uma operação na qual o investidor vende um ativo que não possui, normalmente alugado de alguém que o possui em troca de uma comissão, esperando que ele caia para poder recomprá-lo na baixa depois, em data pré-estabelecida, obtendo lucro, descontado a comissão que pagou. Se o ativo não cair ele tem que pagar a diferença a quem compra. Membros da família Heinze, que a essa altura já haviam se tornado quase donos da United Cooper, acreditavam que muitos corretores estavam fazendo o short selling com ações da empresa e resolveram apostar contra o mercado. A idéia deles era fazer uma chamada de margem para ações de corretores desta empresa e caso eles não tivessem a posse delas teriam que comprar no mercado, elevando assim a procura e o preço das ações da empresa. Os Heinze exigiriam dos vendedores curtos, os short sellings, que pagassem a diferença, obtendo grande lucro. O esquema só funcionaria, no entanto, se os Heinze utilizassem da prática do Short Squeeze (aperto curto). O Short Squeeze, em finanças, é o rápido aumento do preço de um bem em período muito curto que ocorre quando há neste período curto, um excesso de demanda provocando desabastecimento. Para participar do esquema os Heinze contactaram alguns sócios do Knickerbocker Trust Company, o terceiro maior banco dos Estados Unidos, que atuariam como os vendedores das ações dos short sellings, que, não os tendo naquela hora, teria que pagar a diferença para eles. O dia escolhido para o Short Squeeze foi 14 de outubro de 1907, quando a United Cooper anunciou que compraria dos seus investidores um lote de 6.000 ações apostando que os corretores não teriam aquelas ações na hora para vender para a empresa naquele dia, perdendo a aposta do short selling. As ações, que valiam 39 dólares, subiram em poucas horas para 60 dólares. No entanto a família Heinze errou, pois os corretores apareceram com as ações em mãos. Tiveram portanto uma leitura errada do mercado, pois não eram muitos os corretores que praticavam o short selling. A United Cooper teve que pagar pelas ações. Com o fim do short squeeze, as ações da empresa despencaram abruptamente a 10 dólares, levando a empresa à falência. O National Mercantile Bank, o principal investidor do negócio, também quebrou. A notícia de sua quebra foi amplamente divulgada pela imprensa e muitos perderam suas poupanças e investimentos neste banco, mas o pânico entre os poupadores só se tornou generalizado quando boatos começaram a circular afirmando que o Knickerbocker Trust Company, o terceiro maior banco dos Estados Unidos, também estava insolvente e poderia quebrar. Os boatos ganharam credibilidade quando se soube que alguns sócios do banco estavam envolvidos com o esquema dos Heinze, embora o banco em si não tivesse participação. Poupadores assustados com uma possível falência passaram a tirar dinheiro deste banco e outros poupadores, de outros bancos, também fizeram igual gerando um grande pânico no país, quebrando bancos e depois as empresas que dependiam de empréstimos bancários. Segundo o livro “The Panic of 1907” (mais detalhes na bibliografia), na página 79, o jornal The New York Times chegou a relatar, em reportagem da época que o pânico entre os poupadores era tão grande que quando um depositante saía com todo o seu dinheiro, cerca de dez chegavam para fazer proceder igualmente gerando tumulto nos bancos que tiveram, em alguns casos de chamar a polícia para conter os ânimos. O Knickerbocker Trust Company perdeu 8 milhões de dólares em depósitos em apenas 3 horas. A cidade de Nova York tentou salvar os bancos, capitalizando-os com 40 milhões de dólares (na época uma grande fortuna, praticamente todo o orçamento da cidade). Nova York pretendia recuperar esse gasto oferecendo títulos de sua divida pública a investidores europeus, mas esses títulos tiveram pouca saída, pois o sistema bancário norte-americano deixara de inspirar confiança nos investidores. Resultado: a cidade faliu. A Bolsa de Valores de Nova York perdeu 50% de seu valor em poucos meses. A crise só foi contida quando J. P. Morgan reuniu todos os bancos e salvou os inadimplentes dando garantias aos poupadores, que se acalmaram, principalmente quando Morgan também foi à Inglaterra e conseguiu um empréstimo em ouro do governo do país para garantir o funcionamento normal dos bancos, chegando a comprar cerca de 30 milhões de dólares da dívida pública de Nova York para salvar a cidade da falência, e defendeu a criação de um Banco Central no país. O Congresso dos Estados Unidos, em 1913, aprovou a criação do FED, o Banco Central dos Estados Unidos, uma instituição que monopolizasse a taxa de juros e substituísse bancos privados quando faltasse crédito para as empresas, bem como fornecesse crédito aos bancos.

A Crise de 1920-21

Uma recessão, ocorrida nos Estados Unidos, causada por uma queda de produção.

A Primeira Guerra Mundial havia devastado a Europa, mas os Estados Unidos não foram palco de operação guerreira embora entrassem no conflito em 1917. Oferecendo armas, empréstimos e, depois da guerra, ajuda aos aliados o país saiu do conflito como a grande potência capitalista da Terra. No entanto com o fim da guerra em 1918 empresas que vendiam armas aos combatentes europeus ficaram sem encomendas demitindo trabalhadores e desaquecendo certos setores da economia que forneciam material a estas indústrias. Para piorar, a desmobilização dos soldados fez com que cerca de centenas de milhares deles saíssem do exército e ingressassem no mercado de trabalho civil gerando mais concorrência e, consequentemente, mais desemprego e achatamento de salários. Para piorar mais ainda a situação o FED, o Banco Central dos Estados Unidos, aumentou a taxa de juros básica para 7% ao ano, considerada umas das maiores da história dos Estados Unidos, que foi unificada a todos os bancos diminuindo o crédito devido a seu alto preço, o que fez com que as empresas investissem menos, gerando mais desemprego ainda. Segundo o historiador norte-americano Thomas Woods em seu artigo “The Forgotten Depression of 1920” (mais detalhes na bibliografia) o desemprego estava, em 1920 a 12%, o Produto Nacional Bruto (PNB) do país havia caído 17%. Todas estes fatos juntos fizeram as ações das empresas caírem em 1920, devido à pouca procura dos investidores, já que o lucro das empresas era baixo. A recessão se tornou mais grave em 1921, o que fez o FED diminuir a taxa de juros e oferecer mais crédito aos bancos que, por conseguinte, aumentava esses créditos às empresas e pessoas, aquecendo mais a economia. Também ajudou o fato de as exportações dos Estados Unidos para o resto do mundo aumentarem, mas o que foi determinante para o fim rápido da recessão foi, ainda segundo Thomas Woods em seu artigo, a ação do presidente Warren G. Harding, que tomou posse no começo de 1921. Ao invés de um estímulo fiscal o presidente reduziu o orçamento do governo à metade entre 1921 a 1922. Os gastos federais declinaram de 6,3 bilhões de dólares em 1920, para 5 bilhões em 1921 e 3,3 bilhões em 1922. Impostos foram cortados e a divida pública nacional foi reduzida em 33% no período. Os índices de desemprego começaram a diminuir a partir de 1922, caindo para 6,7% e, em 1923 para 2,4% gerando um grande boom econômico nos Estados Unidos nos anos 20, boom econômico esse que teria um fim em 1929.

A Crise de 1929

Também conhecida como Grande Depressão, foi uma das maiores crises econômicas da história e a primeira que praticamente afetou todo o planeta.

A entrada do século 20 marcou a hegemonia europeia no mundo. As potências capitalistas da Europa, notadamente Inglaterra e França, dominavam grandes fatias de território e população da África e Ásia. Na América Latina o domínio europeu se fez sentir não militarmente, mas sob a forma econômica. A América Latina, basicamente a América espanhola, devido às constantes guerras entre seus diferentes países e a sua fraca produtividade, baseada em produtos agrícolas colhidos com pouca mecanização, sempre recorria a empréstimos de bancos europeus, normalmente muito acima de sua capacidade de pagamento. Endividados estes países normalmente acabavam se sujeitando a imposições econômicas de países europeus, como, por exemplo, só comprar produtos industriais de empresas do país que cedia os empréstimos.

A França, que havia se tornado uma das grandes potências econômicas européias, detinha grande monopólio de disseminação de sua cultura, principalmente no Brasil. Aprender o idioma francês era considerado chique no país e ele se disseminou entre os mais escolarizados. O positivismo, uma idéia francesa, teve grande repercussão no país a ponto de seu lema "ordem e progresso" ser incorporado à bandeira do Brasil, quando os militares brasileiros derrubaram a monarquia em 1889 e proclamaram a república. Estudantes brasileiros iam estudar na França, pois o país era considerado o centro do saber na época. Apesar da grande influência cultural francesa a Inglaterra tinha grande participação na economia do Brasil. Por volta de 1870 cerca de 53% dos produtos manufaturados importados pelos brasileiros vinha da Inglaterra contra 12% da França. Foi só em meados de 1910 que as importações de produtos manufaturados dos Estados Unidos superou os da Inglaterra. Os Estados Unidos, sem colônias praticamente, precisavam vender seus produtos. Na África e em praticamente toda a Ásia as potências européias reintroduziram o pacto colonial, ou seja, as colônias só poderiam comprar produtos da metrópole e só podiam vender seus produtos a ela, bem como produzir produtos que interessassem às metrópoles. Isso fez com que os Estados Unidos investissem na aquisição de mercados consumidores na América Latina. Aos poucos os Estados Unidos foram conseguindo substituir os europeus na região.

No começo do século 20 a Alemanha já era uma das grandes potências econômicas europeias. Em 1871 havia, em seu processo de unificação, entrado em guerra e vencido a França, tomando dela a Alsácia e a Lorena, regiões ricas em carvão. No entanto a Alemanha havia chegado atrasada na corrida colonial. Estava sem colônias tendo dificuldade em vender seus produtos, ainda que muitos deles fossem melhores tecnologicamente e mais baratos. Conflitos militares em 1905 entre a Alemanha e a França pela posse do Marrocos, que resultou na vitória francesa, agravavam o problema econômico da Alemanha. Os alemães superavam os franceses e ingleses na produção de ferro, aço, máquinas, armamentos, navios e carros. Sua indústria química era a melhor do planeta. Tudo isso ocorreu porque os alemães, sem colônias, foram obrigados a investir pesado em tecnologia e ciência para melhorar seus produtos. Graças à pujança de suas indústrias os produtos alemães começavam a dominar o mercado consumidor na Europa, inclusive na Inglaterra. Os ingleses começaram a temer o crescimento econômico da Alemanha. Além disso o governo alemão não escondia mais suas pretensões imperialistas e pretendia tomar as colônias da França e da Inglaterra. No começo do século 20 conseguiram conquistar a Tanganica, atual Tanzânia, Camarões, Togo e a Namíbia, regiões africanas. Muitos produtos alemães começavam a tomar conta completamente do mercado consumidor da Inglaterra. Empresários protecionistas e alguns nacionalistas pressionavam o governo a destruir militarmente a Alemanha. Naquela época instituições como a OMC ou a ONU não existiam. Não havia nenhum organismo internacional respeitado que pudesse regular o comércio internacional. Era, portanto, o chamado "capitalismo selvagem" onde o mais poderoso conquistava e impunha o consumo de seus produtos a quem ele dominasse. Claro que este tipo de prática fomentava guerras. O liberalismo econômico na prática não era respeitado. As potências capitalistas européias ressuscitaram o pacto colonial, o mercantilismo, as barreiras alfandegárias protecionistas, práticas condenadas por Adam Smith. O nacionalismo, outra prática condenada pelos liberais, também era estimulado. Essa falta de liberdade de comércio seria basicamente a causa da Primeira Guerra Mundial. A Inglaterra sonhava destruir militarmente a Alemanha e a França sonhava em reconquistar a Alsácia e a Lorena, perdidas para a mesma Alemanha. Ingleses e franceses se uniram aos russos (a Rússia era bastante dependente economicamente da França, comprando grande parte de seus produtos industriais e recebendo investimentos franceses, o francês também era o idioma preferido, assim como no Brasil, das elites escolarizadas russas). Os alemães também fizeram alianças. Alemães e austríacos, bem como a Itália, se uniram em uma militar chamada Tríplice Aliança. A França, a Inglaterra e a Rússia formaram a Entente. Cada país procurou melhorar seu aparato bélico. Houve uma espécie de corrida armamentista. Nos Bálcãs a Rússia protegia a Sérvia, país culturalmente ligado a ela. Os sérvios queriam anexar a Bósnia a seus domínios, mas a região era dominada pelo Império Austro-húngaro que compreendia a Áustria e a Hungria, na época estados anexados. O herdeiro do trono austro-húngaro Francisco Ferdinando e sua esposa foram assassinados, em 1914, a tiros, por um estudante bósnio, que foi preso e que pretendia libertar o país do domínio austríaco. A Áustria-Hungria culpou a Sérvia e a atacou militarmente. Os russos vieram em socorro da Sérvia e as alianças militares foram acionadas. Franceses e ingleses vieram em socorro à Rússia e atacaram a Áustria-Hungria fazendo com que a Alemanha os atacasse. A Itália ficou de fora e, em 1916, entraria ao lado da Tríplice Entente contra a Alemanha. O conflito durou de 1914 até 1918. Neste meio tempo os Estados Unidos faziam vultosos empréstimos aos países da Tríplice Entente, basicamente França e Inglaterra. Aí começava a grande ascenção dos Estados Unidos. Enquanto os europeus se destruíam entre si, os Estados Unidos não eram palco de operação guerreira. Vendendo armamentos e emprestando dinheiro aos países da Tríplice Entente os Estados Unidos enriqueciam-se. Além disso passaram a substituir os ingleses e franceses em várias regiões do mundo fornecendo manufaturas já que as indústrias destes países passaram a fabricar armas envolvidas que estavam no esforço de guerra, mas nos países africanos e asiáticos, dominados pelos europeus, os produtos norte-americanos não conseguiram penetrar, pois estas regiões estavam presas ao pacto colonial. Em 1917 os Estados Unidos entram com soldados na guerra, pois a Rússia havia saído do conflito depois que os comunistas assumiram o poder no país. Em 1918 a Primeira Guerra Mundial acabava com a derrota da Alemanha e a destruição quase total dos países europeus. Os Estados Unidos entraram como os grandes auxiliadores da Europa arrasada. Vendiam manufaturas e até alimentos a quase todos os países europeus, inclusive à Alemanha, bem como emprestavam dinheiro para a reconstrução de todos eles. Foi a partir daí que os Estados Unidos experimentaram seu grande crescimento e se tornaram os senhores do capitalismo internacional.

Os Estados Unidos saíram da Primeira Guerra Mundial como a grande potência econômica e militar do planeta. Franceses e ingleses perderam a sua supremacia comercial. Só a mantinham basicamente em suas colônias. Percebendo que era preciso regulamentar as relações internacionais para evitar mais guerras os Estados Unidos impuseram aos europeus a criação da Liga das Nações, uma instituição internacional que funcionasse como árbitro das grandes questões políticas e comerciais do mundo. Foi a primeira tentativa de se criar um organismo internacional que pudesse conter o chamado "capitalismo selvagem". Woodrow Wilson, presidente dos Estados Unidos, propôs os 14 pontos que deveriam ser seguidos pelos países europeus para evitar novas guerras, lê-lo é importante, pois poderemos perceber como as idéias liberais evitam os conflitos, abaixo apenas os pontos que tocam neste assunto:

Os 14 pontos do presidente Woodrow Wilson:

1-   Acordos públicos entre os países (esse ato era importante, pois ao evitar os segredos econômicos entre as nações as relações entre os países ficava mais transparente evitando desconfianças, pois era comum países mentirem sobre sua situação financeira, taxas de inflação etc., gerando desconfianças e impedindo negócios).

2-   Liberdade nos oceanos para navegação, com exceção das águas territoriais de qualquer país (com esta proposição o comércio internacional poderia ocorrer normalmente sem ingerência de outros países, evitando sabotagens ou proibições. As águas internacionais seriam consideradas territórios livres e nenhum país poderia apreender navios nas águas internacionais. Esta medida dava proteção ao comércio).

3-   Liberdade total de comércio entre os países (para evitar protecionismos e disputas violentas por mercados consumidores que foram as grandes originadoras da Primeira Guerra Mundial)

4-   Redução dos armamentos nacionais.

5-   Política colonialista deveria ser repensada, dando mais liberdade aos povos colonizados pelos europeus (na prática os Estados Unidos se mostravam favoráveis à libertação destes povos e que vencesse o melhor nas disputas pelos mercados consumidores destes países, sem guerras ou dominação política. As disputas seriam comerciais, quem tivesse os melhores produtos ou pagassem mais pelas matérias-primas destes países venceria. Os países europeus, no entanto, não aceitaram este ponto).

(...)

14-   Criação da Liga das Nações (a Liga atuaria como um árbitro neutro internacionalmente para evitar disputas violentas entre os povos, mas o senado dos Estados Unidos se recusou a fazer com que o país entrasse na Liga devido à oposição dos países europeus em conceder mais autonomia econômica às suas colônias, afrouxando o pacto colonial. A Liga das Nações falhará em seus objetivos).

Os 14 pontos de Wilson falharam. Os europeus não estavam interessados em abrir mão das suas colônias. A liberdade de comércio não interessava tanto assim aos europeus, acostumados ao pacto colonial. Para piorar o senado dos Estados Unidos não permitiu, conforme dito, que o país participasse da Liga das Nações, que acabou enfraquecida.

Em 1918, ao fim da Primeira Guerra Mundial, a Europa estava arrebentada: indústrias e bancos destruídos, áreas de cultivo e cidades totalmente arrasadas. Sem ajuda externa seria muito difícil a reconstrução do continente. Foi aí que os Estados Unidos surgiram. O país não foi palco de operação guerreira. Suas indústrias e bancos estavam a pleno vapor, bem como sua agricultura. Os Estados Unidos atuariam como os reconstrutores da Europa. Mas não foi só os Estados Unidos que saíram fortes do conflito. Países como Brasil e Argentina também se beneficiaram indiretamente da guerra. O real ou réis, moeda nacional do Brasil, era uma das mais valorizadas do planeta. O país havia se industrializado para substituir importações de manufaturas vindos da Europa. O Brasil, depois da guerra, tinha ainda o café e outros produtos agrícolas como base de suas exportações. Com os campos de cultivos devastados na Europa e com o real (ou réis, a moeda do Brasil na época cujo nome foi ressuscitado pelo Plano Real em 1994) valorizado, o Brasil conseguiu grandes superávits em sua balança comercial exportando seus produtos agrícolas aos europeus. O dinheiro era investido em parte em indústrias, mas só aquelas de substituição de importações. A Argentina também se beneficiou da destruição do parque agrário europeu. As terras argentinas, junto com as da Ucrânia, bem como o chamado cinturão dos grãos ou Grain Belt, no norte do meio oeste dos Estados Unidos, são as melhores do mundo para a produção de trigo. No entanto a Ucrânia havia sido incorporada pelos comunistas à Rússia e suas áreas de cultivo se encontravam devastadas também. No Grain Belt os fazendeiros norte-americanos priorizavam a produção de milho, pois além do trigo o milho se adaptou muito bem a estas terras, pois a partir do milho cultivado no Grain Belt eram feitas rações que alimentavam não só os animais dos Estados Unidos como também de outros países. O milho também se adaptou muito bem a outras terras em torno ou próximas da Grain Belt formando o chamado cinturão do milho, pradarias que estavam entre as melhores terras do mundo para a produção deste cereal. A Argentina se tornou a grande exportadora de trigo para a Europa Ocidental, bem como também de carne. Suas indústrias eram voltadas ao setor agroexportador, mas, assim como o Brasil, o país se industrializou, na Primeira Guerra Mundial, para substituir importações de manufaturas. Desde 1870 o PIB da Argentina crescia a uma média de 7% ao ano, embora tivesse enfrentado a crise conhecida como O Pânico de 1890, uma das mais elevadas taxas de crescimento do mundo. Isso se devia ao trigo e também à carne, pois como foi dito as terras da Argentina, junto com as da Ucrânia e os do Gain Belt, eram as melhores do planeta na produção deste cereal, vital na alimentação de grande parte dos povos do mundo, principalmente de europeus e sua pecuária era bem desenvolvida. No inicio do século 20 a Argentina já era a maior potência econômica da América Latina, a segunda das Américas e a décima do planeta. Outro país que saiu como um dos grandes da Primeira Guerra Mundial foi o Japão. Este país havia se industrializado desde o século 19 e no fim deste já era uma das potências industriais do globo. No começo do século 20 adotou uma política expansionista igual aos dos países europeus. O Japão havia em 1905 entrado em guerra contra a Rússia pela posse da Manchúria, uma vasta região, rica em carvão, no extremo nordeste da China. A marinha e o exército japoneses haviam sido reestruturados e conseguiram vencer as tropas russas e o país incorporou esta região a seus novos domínios bem como a Coréia. Com estas novas jazidas de carvão a indústria japonesa experimentou um grande crescimento na década de 10 e se diversificou muito, produzindo aço e ferro em grande quantidade e também de boa qualidade. Na Primeira Guerra Mundial o Japão deu apoio a ingleses e franceses e, assim como os Estados Unidos, não foram palco de operação guerreira. Por causa deste fato as indústrias japonesas não foram afetadas, mas suas exportações não cresciam muito, pois os mercados da Ásia e África, bem como da própria Europa, estavam fechados a seus produtos. A busca por colônias tornou-se inevitável para o Japão, que passou a atacar a China, buscando dominá-la e fazê-la ingressar na esfera de dependência japonesa.

Em 1919 o Japão, o Brasil, a Argentina (a Argentina era a quinta maior economia do mundo na época) e, principalmente os Estados Unidos, emergiram como as superpotências do globo. A África e grande parte da Ásia estavam sob domínio dos europeus. A China era independente, mas enfrentava assédios militares da Europa e do Japão, sua economia era basicamente agrária, voltada só para o mercado interno, e era um dos países mais pobres do mundo. A Austrália era dependente da Inglaterra. O México, assim como o Brasil e a Argentina, também tinha sua economia basicamente voltada ao setor agrário-exportador, também havia criado indústrias para substituir importações, mas era muito dependente dos Estados Unidos e, desde 1913, vivia em guerra civil. Destruída, a Europa precisava se reerguer. Os Estados Unidos surgiram como os grandes financiadores deste re-erguimento. Bancos norte-americanos fizeram vultosos empréstimos aos países da Europa. Para se ter uma idéia de como esses empréstimos eram usados Portugal havia entrado na guerra ao lado da Inglaterra em 1916 e, por causa disso, foi agraciado com empréstimos ingleses a juros baixos, mas o dinheiro que os ingleses usavam para emprestar a Portugal vinha dos Estados Unidos[3]. Os europeus passaram a comprar máquinas, bens manufaturados e serviços dos Estados Unidos e, praticamente só deste país, pois não havia nenhum outro país industrial que pudesse suprir a demanda interna da Europa. Produtos agrícolas também eram comprados dos Estados Unidos, mas em menor quantidade. Graças a estas exportações e empréstimos a economia dos Estados Unidos começou a dar um grande salto. Os produtos manufaturados norte-americanos além de irem para a Europa iam para suas colônias na África e Ásia, pois a partir de 1921 o pacto colonial foi afrouxado, bem como para a América Latina que comprava os bens manufaturados norte-americanos que ela não produzia. Começava aí a pujança econômica dos Estados Unidos. O aumento da produção industrial do país garantiu alto índice de emprego, principalmente a partir de 1921. O FED (Federal Reserve System), o Banco Central dos Estados Unidos, cortou a taxa de juros a quase zero para fazer com que o país crescesse. O FED é fruto da crise ocorrida em 1907. A ideologia do liberalismo, forte nos Estados Unidos, sempre repudiou a idéia de um Banco Central que controlasse a economia, como ocorria em grande parte dos países europeus, mas o FED acabou sendo criado, devido a esta crise. O FED se tornou uma espécie de xerife na economia dos Estados Unidos e, diminuindo as taxas de juros no país, gerou o caldo que criaria a ascensão dos Estados Unidos como potência econômica, mas, mais tarde, geraria a crise de 29. Novas inovações na indústria faziam a produtividade aumentar ainda mais. O industrial Henry Ford foi um dos grandes inovadores desta época. Seu segredo era simples. Ele teve uma idéia bem interessante. Ele sabia que os operários eram aqueles que conheciam a empresa na prática. Ele passou a premiar, com dinheiro, os funcionários que lhe dessem idéias que aumentassem a produção na fábrica. Com essas idéias, bem como inovações próprias que ele já vinha estudando, Ford criou o modelo de produção conhecido por Fordismo. Decidido a reduzir os custos e o tempo de produção em suas fábricas Ford criou, baseado em suas idéias e nas idéias que recebeu, uma nova linha de montagem. Os carros passaram a ser montados em esteiras rolantes que se movimentavam enquanto os operários ficavam parados só encaixando peças, cada operário era encarregado de encaixar determinadas peças, realizando uma pequena etapa da produção. Desta forma a qualificação dos trabalhadores poderia ser dispensada (muitos anos mais tarde serão as máquinas, criadas para fazerem este tipo de trabalho, que serão encarregadas deste serviço, barateando ainda mais os produtos fabricados). Além disso Ford teve a idéia de simplificar ao máximo os componentes do carro fabricado em sua indústria, criando o Ford Modelo T (no Brasil ele ficou conhecido como "Ford bigode", pois seu acelerador era uma maçaneta no painel do carro, junto ao volante, semelhante a um bigode e não um pedal como nos carros atuais). Os Fords T não tinham, por exemplo, limpadores de para-brisas. Tinham sua estrutura feita de madeira, recoberta com chapas de aço, os bancos eram feitos de couro, os supérfluos foram cortados e só tinham uma opção de cor: o preto. Com estas inovações, tanto em seu design quando em sua fabricação o carro saía com preço até 40% mais barato que seus concorrentes e o Ford T se tornou um sucesso de vendas. O Fordismo foi copiado por outras indústrias, de outros bens de consumo, aumentando grandemente a produção de bens. Outra inovação na economia norte-americana foi a expansão do crédito fácil. Foi expandido, por exemplo, o crédito consolidado. Este tipo de crédito permite acumular várias prestações em uma só. O tomador do empréstimo, pessoa ou empresa, pode hipotecar algum bem pertencente a ele, como sua casa, e receber dinheiro em valor equivalente ou até maior. Se não pagar perde seu bem. Foi criado também o cartão de crédito nos Estados Unidos nos anos 1920. Inicialmente ele foi criado em estabelecimentos comerciais em que os clientes mais fiéis recebiam um cartão onde poderiam comprar e pagar depois, uma espécie de venda fiado, mas, interessante, o cartão de crédito criado na época não tinha limites, ou seja, a pessoa poderia comprar grande quantidade de produtos e pagar aos poucos em prestações. As compras à prazo também foram estimuladas nos Estados Unidos inclusive para bens grandes como carros ou casas por exemplo. Aos poucos as pessoas começavam a se endividar, mas o pleno emprego, garantido pelas altas exportações e, por conseguinte os bons salários, bem como a facilidade no crédito, estimulavam as pessoas a gastarem. As indústrias absorviam bem as compras, tanto nacionais quanto estrangeiras, pois o índice de produtividade das indústrias e empresas norte-americanas era muito boa. Outra inovação, desta vez nas relações de trabalho, nos Estados Unidos, foi a redução da jornada de trabalho. Muitas empresas passaram a diminuir a jornada de trabalho de seus funcionários, algo estimulado no país. Com mais tempo livre as pessoas poderiam, por assim dizer, gastar seu dinheiro não só em produtos como também com lazer. Com mais tempo livre as pessoas passaram a se divertir mais, indo, por exemplo, ao cinema, ao teatro, a clubes de música, podiam também ouvir rádio, assistir a jogos e esportes, comprar discos e ouvir música em casa.

Em 1920, preocupado com os altos índices de alcoolismo entre a população, o governo norte-americano decreta a Lei Seca, ou seja, a proibição da fabricação, do consumo e da venda de bebidas alcoólicas em praticamente todo o país. Esta proibição gerará a criação de máfias e o aumento do tráfico, pois o consumo não diminuiu. As pessoas ainda procuravam a bebida. Como as empresas legalizadas estavam proibidas de comerciar estes produtos, traficantes surgiam para suprir a demanda. Os índices de violência em várias cidades dos Estados Unidos dobraram ou até triplicaram. Massacres, chacinas e conflitos entre traficantes se tornaram comuns. Mas porque houve tanta violência depois da proibição? Isso é fácil de ser entendido. Como o negócio de bebidas não era legalizado e havia demanda, ou seja, gente querendo comprar, a concorrência não podia ser feita de forma normal, através, por exemplo, de propagandas, inovação tecnológica que melhore o produto ou de preços, mas sim pela violência, disputas por pontos de vendas, por exemplo. Não havia outra saída para os traficantes. Ou literalmente exterminavam seus concorrentes, ou ficavam fora do negócio. A solução para diminuir a violência poderia ser a legalização do álcool ou das drogas. No entanto legalizar as bebidas, ou as drogas, é perigoso, pois elas tem grande efeito nocivo nas pessoas, acabando com o individuo, pois este só vive para o vicio, se isso se espalhar por todos os habitantes de um país é o fim de sua economia. É por isso que os Estados Unidos tentaram pagar o preço da proibição, mas não conseguiram. A Lei Seca foi extinta em 1933.

Enquanto a economia dos Estados Unidos apresentava grande pujança a Europa ainda vivia em grave crise. No fim da Primeira Guerra Mundial o continente, arrasado, acabou sendo socorrido, no começo, por empréstimos bancários norte-americanos. Estes empréstimos eram usados para comprar os produtos que os países destruídos pelo conflito não mais tinham, bem como reerguer sua indústria e agricultura. A Alemanha, a grande derrotada no conflito, perdeu suas poucas colônias, foi obrigada a pagar uma pesada indenização de guerra aos vitoriosos (a indenização foi de 132 bilhões de marcos ouro, dos quais 52% iam para a França, 22% para a Inglaterra, 10% à Itália, 8 % à Bélgica e os 8% restantes a outros países) e perdeu a Alsácia e Lorena, ricas em carvão, para a França. Além disso recebeu pouca ajuda dos Estados Unidos.

Para poderem pagar parte dos empréstimos aos norte-americanos, bem como as máquinas e os alimentos que seus países necessitavam, muitos países europeus aumentaram a exploração em suas colônias. Na África e na Ásia a extração de metais como ouro, diamante, esmeraldas, bem como produtos primários como madeira entre outros, aumentou. Os impostos aos colonos e aos nativos foram elevados. As colônias poderiam, no entanto, comprar produtos dos Estados Unidos rompendo em parte com o pacto colonial.

A Itália, que tinha poucas colônias e saiu igualmente arrasada do conflito, acabou por experimentar, devido à crise econômica e aumento do desemprego e da pobreza em grandes parcelas da população, um grande crescimento dos partidos fascista e comunista. Em 1922, apoiados no exército, os fascistas tomaram o poder na Itália. Os fascistas dissolveram o parlamento, todos os partidos políticos (exceto o fascista), censurou os jornais, limitou os poderes do Legislativo e do Judiciário e proibiu as greves e cooptou os sindicatos. Em compensação reformou as leis trabalhistas criando a jornada de 8 horas, instituindo o salário mínimo e seguro contra acidentes de trabalho e regulamentação das horas extras, entre outras medidas que lhes deram grande popularidade entre a população. Os fascistas reorganizaram a economia e esta voltou a crescer, graças a empréstimos norte-americanos.

No final de 1922 o governo alemão parou de pagar as indenizações de guerra, pois a inflação no país era brutal devido à desvalorização excessiva de sua moeda, o marco alemão (no começo de 1922 o dólar valia cerca de 1000 marcos, mas no fim deste ano chegou a valer 56.000 marcos). Quanto mais desvalorizada é a moeda de um país, mais difícil é para os produtos estrangeiros entrarem neste país, diminuindo a concorrência interna aumentando a inflação, embora os preços dos produtos do país com a moeda desvalorizada fiquem mais baratos aumentando suas exportações. A França reagiu e invadiu militarmente a Alemanha, ocupando o vale do Rhur, a região mais produtiva do país. Nacionalistas alemães consideraram a invasão um insulto, principalmente os nazistas, um grupo organizado criado em 1919 sob o comando de Adolf Hitler, ex-cabo do exército alemão. No fim de 1923 o dólar chegava a valer 350 milhões de marcos e a inflação disparou. Neste ano os nazistas tentaram um golpe de estado partindo da cidade de Munique, mas foram reprimidos e Hitler ficou 9 meses preso. Em 1924 os Estados Unidos fizeram um grande empréstimo à Alemanha e esta pôde conter a desvalorização de sua moeda bem como a inflação. Os nazistas não tiveram mais eco a suas pregações políticas.

Aos poucos a indústria, a agricultura e o setor de serviços na Europa começaram a se recuperar. As importações, basicamente, de produtos norte-americanos, principalmente a partir de 1925, começaram a diminuir. Os Estados Unidos viviam um boom econômico, boa parte dele guiada pelas altas exportações. As empresas vendiam muito aos europeus e os bancos emprestavam dinheiro a estes países, gerando grandes lucros. O país vivia um pleno emprego. No entanto em 1925 com o inicio da recuperação econômica da Europa as exportações diminuíam. Pior, os países europeus ressuscitaram o pacto colonial, ou seja, as suas colônias só podiam comprar produtos manufaturados das metrópoles. As exportações dos Estados Unidos às colônias européias diminuíram. Havia também nos Estados Unidos discrepâncias econômicas sérias. De acordo com um estudo feito pelo Instituto Brookings nos anos 20, em média, apenas 0,1% dos norte-americanos tinham 34% das poupanças nos bancos. Cerca de 80% dos norte-americanos ou não tinham poupança ou esta era muito baixa. Conforme você leu anteriormente a maioria dos norte-americanos tinha pleno emprego e consumia desenfreadamente devido à facilidade de crédito. Mas não poupava parte do que ganhava, ou poupava pouco. O norte-americano comum em meados de 1925 estava endividado, mas as prestações de suas dívidas eram baixas e cabiam em seu orçamento. Mas agora começava um problema: as exportações norte-americanas diminuíam, devido à recuperação das economias européias que, agora, começavam a exportar também, concorrendo com os Estados Unidos e entrando, inclusive, em seu mercado. Demissões de trabalhadores começavam a acontecer. Preocupados com a concorrência dos novos produtos europeus muitos industriais norte-americanos, através de lobbies no congresso, conseguiram com que os deputados e senadores do país aprovassem barreiras alfandegárias protecionistas para os produtos europeus. Havia aí um circulo vicioso começando a ocorrer na economia. As exportações dos Estados Unidos diminuíram, mas as importações também, devido às barreiras alfandegárias impostas aos produtos industriais europeus, gerando aumento nos estoques de produtos, pois a proibição da importação de certos bens não compensava a diminuição das exportações. A produção de bens nos Estados Unidos era acelerada, mas a renda do trabalhador médio não crescia em igual proporção. Para se ter uma idéia entre o período de 1923 a 1926 a produtividade média do trabalhador norte-americano aumentou 32%, mas seu salário aumentou em média 8%. A produção de bens aumentava mais que a demanda, a procura por eles. Isso em economia não é muito bom (lembre-se do que você leu sobre oferta e procura, uma lei básica da economia, bem explicada por Adam Smith, anteriormente). Com a economia relativamente fechada e a diminuição das importações houve um aumento de oferta de bens nos Estados Unidos. Apesar de algumas barreiras alfandegárias boa parte do mundo exportava seus produtos para os Estados Unidos. A Europa, a América Latina e o Japão exportavam boa parte do que produziam ao país. Na agricultura começou também a haver superprodução. No começo dos anos 20 os agricultores passaram a vender aos europeus grande parte de seus produtos agrícolas, mas também a agricultura da Europa começou a se recuperar fazendo com que o continente diminuísse suas importações. Novas máquinas e técnicas de cultivo foram introduzidas na agricultura norte-americana o que aumentou a sua produtividade. Sem poder exportar, parte dela foi vendida no próprio mercado interno dos Estados Unidos. Os preços dos produtos agrícolas começaram a diminuir gerando menos lucros e até, em alguns casos, prejuízos a fazendeiros. Processo parecido se dava com as indústrias. O governo, no entanto, não se metia na economia, seguindo o receituário do liberalismo econômico. A crença no "laissez faire laissez paisse" era grande no país. O governo dominado por conservadores, diminuía grandemente os impostos, principalmente aos mais ricos. Um exemplo de legislação que diminuía impostos aos mais ricos é o Revenue Act de 1926, assinada pelo presidente Jhon Calvin Coligde que diminuiu grandemente o imposto de renda dos mais ricos. A partir desta lei um homem que tivesse uma renda de 1 milhão de dólares anuais para cima teria uma diminuição de 200% do imposto de renda devido ao governo. Na década de 1920 os investimentos e gastos de luxo dos mais ricos cresciam grandemente e ajudavam a economia do país a crescer. No entanto esses gastos de luxo são normalmente os primeiros a serem cortados quando uma crise se alastra. Nas indústrias a desigualdade era grande. Em 1926 apenas 200 conglomerados industriais controlavam metade da produção. As desigualdades salariais eram também enormes entre diferentes setores da economia dos Estados Unidos. Enquanto a renda média per capita em 1926 era de 730 dólares para quem trabalhasse na indústria, na agricultura os seus trabalhadores tinham uma renda média de 273 dólares.

O rádio e o automóvel eram os grandes impulsionadores do desenvolvimento do país. Empresas que dependiam do negócio de rádio indiretamente, como estações de rádio, empresas de publicidade, de peças, de fabricação do rádio davam emprego a milhões de pessoas. Em 1926 cerca de 40% dos norte-americanos tinham rádio. Mas era o automóvel o grande impulsionador da economia do país. Assim como as tulipas para os holandeses os carros para os norte-americanos eram também sinônimos de status social. Em 1926 havia 21 milhões de carros nas estradas, um para cada seis norte-americanos. As indústrias que mais cresciam nos Estados Unidos e que pagavam os melhores salários eram os ligados ao automóvel, seja fabricando-o ou fornecendo peças ou matérias-primas para que a fabricação do automóvel fosse possível. Para se ter uma idéia de como a indústria automobilística era importante para os Estados Unidos a indústria siderúrgica do país se expandiu 15% ao ano vendendo sua produção para as indústrias automobilísticas norte-americanas nos anos 20. A indústria siderúrgica japonesa também vendia muito aos Estados Unidos. Borracha, vidro, couro, pneus, combustíveis como o petróleo e fabricantes de aditivos para carros eram produzidos ou importados em massa pelos Estados Unidos. A indústria civil também cresceu muito graças ao automóvel. Era preciso pavimentar ou construir estradas, reformar ou construir ruas nas cidades, construir calçadas. De 1919 a 1928 a indústria da construção civil cresceu 50% nos Estados Unidos e era um dos grandes responsáveis pelo boom da economia também, mas puxados pelo automóvel. Além disso havia grande exportação de automóveis para outros continentes, principalmente aqueles que não os fabricavam como América Latina, África e Ásia, bem como muitos países europeus. Havia, no entanto, um problema: a continua formação de monopólios. Os fabricantes de automóveis, empresas de construção civil, fabricantes de rádios, siderúrgicas e outros setores da economia norte-americana estavam se concentrando em pequenos conglomerados. Conforme dito anteriormente apenas 200 conglomerados industriais controlavam metade de tudo o que o país produzia. O problema com as empresas monopolistas é que se eles resolvem diminuir ou parar sua produção todo o país sofre. É por isso que eles são tão nefastos, não só no quesito preços como muitos pensam. O país fica dependente demais de um pequeno grupo de empresas. Isso também é verdadeiro quando um único país concentra muita renda nele próprio. Se ele quebra o mundo sofre. Com a recuperação da indústria automobilística na Europa a venda de automóveis ao exterior também diminuiu, pois os europeus passaram a competir com os norte-americanos, mas a indústria nos Estados Unidos continuava produzindo, muitas vezes em igual ritmo embora as compras diminuíssem. Em 1927 muitas indústrias nos Estados Unidos começavam a ter algo que eles não pensavam em ter: prejuízo. Os empresários e, também fazendeiros, perceberam que deveriam diminuir sua produção e assim fizeram, demitindo trabalhadores. Os lucros das empresas diminuíam em todos os setores. Muitos industriais passaram a vender ações nas Bolsas de Valores, principalmente em Nova York, para tentar obter mais capital e diminuir seus prejuízos. Animados com a idéia de se tornarem sócios de empresas muitos norte-americanos passaram a comprar ações. Ao comprar ações de uma empresa o comprador delas se torna dono de parte desta empresa. Por exemplo, se uma empresa emitir 1000 ações e uma pessoa comprar 100 ela se torna dona de 10% da empresa. Os bancos, que haviam diminuído seus empréstimos às empresas e a países estrangeiros, passaram a emprestar a pessoas ou empresas para que estas comprassem ações vendidas na Bolsa. Empresas de países estrangeiros também passaram a comprar ações de empresas norte-americanas. Graças à venda de ações a maioria das empresas que começavam a ter prejuízo passaram a ter lucros. O mercado de ações em pouco tempo virou mania nacional no país. A idéia de ficar rico facilmente atraía milhões, mesmo com a impossibilidade de todos ganharem.

O mercado de ações dava lucros instantâneos a muitas pessoas, embora fossem lucros ilusórios. Uma ação da RCA Company, por exemplo, em março de 1928 valia 85 pontos. Em dezembro de 1928 ela chegou a valer 420 pontos. Ou seja, quem tinha gasto, por exemplo, 1000 dólares comprando um conjunto de ações da RCA Company, por exemplo, ganharia em alguns meses 3000 dólares, mais ou menos, embora, na prática, estas ações não fossem pagas, virarem dinheiro vivo, por exemplo. Eram apenas promessas. A compra de ações funcionava da mesma maneira que as compras de bens a crediário. Com o crédito facilitado pelos bancos que, em 1927, chegaram a abrir linhas de financiamento a aqueles que queriam comprar ações na Bolsa, muitas pessoas passaram a financiar a compra de ações, principalmente através do crédito consolidado, dando casas, carros e outros bens como garantia. Na RCA Company, por exemplo, uma pessoa poderia gastar 1000 dólares comprando um lote de ações após receber um empréstimo destes mesmos 1000 dólares e, em alguns meses, seu dinheiro saltava para 3000. No entanto, muitas pessoas, na época, não notavam a armadilha. Os 1000 dólares eram dinheiro vivo, tirados dos bancos e dados para comprar ações que eram só promessas de dividendos, pagos em algum prazo futuro. Além disso grande parte do negócio com ações constituía-se de pura especulação. Esta palavra está em moda, mas poucos sabem o que ela representa em economia. Especulador é todo aquele que investe na compra de ações, ouro, dólar, imóveis ou qualquer outro valor com o simples intuito de vendê-los no primeiro momento que elas derem lucros, ou seja, seu investimento é de curto prazo. Adam Smith declarou que o especulador é definido pela esperteza com que busca oportunidade de ganhos no curto prazo. Smith notou que o especulador não é aquele que atua em um ramo de negócios regular, ou seja, que tenha estabelecimento de longo prazo. Ele é um comerciante, por exemplo, de café em um mês, depois, no outro mês, já muda para o chá, por exemplo. Ele entra em um negócio já querendo se desfazer dele, objetivando, claro, o lucro pessoal dele, um lucro de curto prazo que funciona para ele, mas é ruim para o país, pois a falta de investimentos a longo prazo em qualquer ramo de comércio não faz este ramo crescer nem se desenvolver. O especulador não investe a longo prazo em nenhum negócio. No caso das ações ele compra um lote de uma empresa em um dia e no outro já se desfaz dele para comprar mais de outra empresa no outro dia e se desfazer dele de novo. É o contrário do investimento produtivo, aquele de longo prazo, que é usado na empresa na construção, por exemplo, de mais máquinas para produção, contratação de pessoal, etc. No caso da compra de ações no final dos anos 20 todos os que o compravam queriam especular, comprar um lote de ações e já se desfazer deles, sem nenhum interesse naquela empresa que ele estava investindo, vendendo assim que as ações aumentassem de valor, visando dinheiro fácil. No entanto a alta exagerada das ações se dava pela falsa expectativa de lucro que os que as compravam tinham em relação às empresas. Poucos realmente prestavam atenção à real situação destas próprias empresas. As compras e vendas de ações, devido ao caráter especulativo em que estavam envolvidas e também a certo amadorismo de muitos investidores, não eram seguidas de análises sérias sobre a situação das empresas. As pessoas queriam apenas "comprar na baixa e vender na alta", não tinham vocação empresarial, queriam apenas especular, ficarem ricas facilmente e rapidamente. A atitude comum dos que compravam ações era vendê-las quando elas subiam de valor, embora os lucros delas não aparecessem, e comprar de empresas mais promissores. Nessa ciranda financeira as pessoas acreditavam que ficariam ricas facilmente. Esta euforia se estendeu a outros países. Pessoas, empresas e bancos, europeus principalmente, compravam ações de empresas norte-americanas em agências e corretoras instaladas em Londres, Paris, Bruxelas, Berlim, Roma e outras cidades européias, mas muitas empresas já apresentavam prejuízo no começo de 1929. A confiança, no entanto, fazia parte do sistema. As pessoas tinham que acreditar no valor das ações e em sua possibilidade de lucrar com elas. Dentro dos Estados Unidos já havia crise de superprodução. O dinheiro das ações não podia ser investido em mais máquinas e pessoal, pois as vendas estavam curtas. Os investimentos em produção não acompanhavam a euforia das Bolsas de Valores. Para se ter uma idéia, entre o começo de 1928 e o começo de 1929 o índice da Bolsa de Valores de Nova York subiu de 105 para 220 pontos enquanto os investimentos produtivos cresceram, em igual período, de 105 para 120. Além disso os salários aumentavam pouco.

Algumas empresas já começavam a falir logo no começo de 1929. Muitos perderam dinheiro nelas, mas a euforia continuava. O governo se recusava a intervir na economia, o governo tinha como norma nunca regular a economia, em hipótese nenhuma. Nas fazendas a produção de alimentos era imensa, devida à mecanização, mas os fazendeiros não conseguiam nem exportar nem vender no mercado interno seus produtos. Havia alimentos demais para poucos compradores e os preços diminuíam brutalmente, desestimulando fazendeiros a produzir. Muitos deles que haviam penhorado suas terras aos bancos para receber empréstimos faliam, pois não tinham onde vender seus produtos. Outros fazendeiros passaram a diminuir a produção, comprando menos máquinas, produtos químicos e contratando menos. Com os fazendeiros vendendo menos e diminuindo a produção as cidades pequenas e médias, nos Estados Unidos, normalmente dependentes do chamado agronegócio, começaram a entrar em crise econômica. Ao contrário das indústrias ou empresas de serviços os fazendeiros não tinham como vender ações na Bolsa daí porque mascarar a crise vendendo ações era impossível. Foi no campo o primeiro lugar que a crise de 1929 começaria a dar seus primeiros sinais. Na época quase 60% da população norte-americana ou vivia no campo ou em cidades que dependiam do campo. O desemprego chegava primeiro a estes lugares. Na Bolsa de Valores de Nova York as ações de muitas empresas começaram a subir artificialmente. Como a euforia psicológica era grande e a fé no lucro fácil era enorme as ações tinham altas brutais, embora os lucros das empresas não apresentassem tamanha expectativa. As vendas de muitas indústrias diminuíam devido à crise nas pequenas e médias cidades norte-americanas. A subida artificial das ações piorou em 1929 quando muitos empresários, ávidos pelo lucro que a venda delas gerava, aumentaram a oferta de ações de suas empresas, vendendo a mais pessoas. Os lucros de grande parte das empresas que já não acompanhavam o boom de venda de ações agora se distanciavam mais ainda delas. Para piorar muitas empresas, querendo vender mais ações passaram a inflar ou, em uma linguagem mais direta, a mentir sobre suas taxas de lucros, sempre aumentado-as para cima, fraudando balanços contábeis. Assim muitas empresas criaram um castelo de areia que só se manteria por puro fator psicológico, ou seja, as pessoas tinham que continuar confiando no sistema de compra e venda de ações para que ele funcionasse. No entanto, no segundo semestre de 1929, em setembro, algo mudava. Muitas pessoas não conseguiam o enriquecimento fácil que elas esperavam. As ações não davam lucros. Notícias de quebra de empresas, problemas em fazendas, desemprego em cidades pequenas e médias, tiravam a confiança de muitos na Bolsa. Milhões começaram a mudar de comportamento. Em vez de comprar ações as pessoas passaram a vendê-las, se livrando delas. A produção das empresas começava a diminuir mais ainda, pois a crise nas cidades pequenas e médias fez piorar a venda de produtos em todo o país. Para quem comprou ações, dezenas de milhões de pessoas e milhões de empresas e ainda bancos em todo o mundo, o lucro delas não chegava. Os bancos que tinham feito empréstimos a milhões de pessoas não recebiam mais as prestações destes empréstimos, bem como as empresas que venderam a crediário. As poucas vendas das empresas faziam com que elas demitissem trabalhadores. O circulo vicioso estava começando a se formar. A confiança de muitos investidores deu lugar ao medo. No começo de outubro o preço das ações começou a cair. Poucos queriam comprar as ações das empresas. O mercado, inundado de "papéis podres", não mais conseguia fazer a máquina girar. Muitos dos que investiram dinheiro nas ações viam seu preço cair e passaram a entrar em desespero. Esse medo tomou conta de milhões de pessoas que queriam desesperadamente vender o que compraram. Com a crise de confiança na Bolsa os preços das ações caíram vertiginosamente, pois havia só gente querendo vender, ninguém comprando. O governo se recusou a comprar os "papéis podres" do mercado, pois seguia o receituário do liberalismo econômico de jamais se meter na economia. O liberalismo econômico não admitia que o estado interviesse na economia nem para salvar empresas em dificuldades. Se quebrassem, quebraram. As ações zeravam o seu valor literalmente de um dia para o outro. A tragédia aconteceu no dia 29 de outubro de 1929, a chamada terça-feira negra, quando simplesmente a Bolsa de Valores de Nova York quase quebrou, perdendo grande parte do seu valor.

O chamado Crack da Bolsa levou imediatamente milhões de investidores a perder tudo o que investiram em ações. Milhões de pessoas, que haviam tomado empréstimos nos bancos, agora não tinham como pagar, pois o lucro que elas esperavam ter não veio. A maioria destes empréstimos era consolidado, ou seja, havia bens das pessoas como garantia. Muitos milhões perderam o carro no negócio, outros milhões, pior ainda, perderam a casa. Os Estados Unidos sempre foram um país respeitador de contratos. Não havia perdão para aqueles que não tinham como pagar e tinham penhorado suas casas. Elas eram imediatamente tomadas pelos bancos quando os empréstimos deixavam de ser pagos. Muitos foram morar de aluguel, mas outros, ainda que tivessem emprego, não tinham onde morar, pois o preço dos aluguéis disparou em muitas cidades norte-americanas devido a tanta gente não mais ter casa para morar. No entanto para os bancos a tomada de imóveis e carros não ajudou, pois não havia comprador para eles. Muitos bancos acabavam por falir. As notícias das falências geravam medo entre poupadores que corriam para tirar seu dinheiro dos bancos o que fez com que mais bancos quebrassem. Quanto mais bancos quebrassem mais o pânico se alastrava e mais pessoas tiravam seu dinheiro deles.

Literalmente milhares de pessoas foram, com suas famílias, morar nas ruas, com parentes ou em favelas. Com a crise de superprodução, com seus produtos encalhados sem compradores e com pouco crédito nos bancos milhares de empresas e indústrias quebraram lançando milhões no desemprego. Os ricos diminuíram seus gastos de luxo, gerando recessão nesta área que era também vital à economia dos Estados Unidos. Muitos industriais e empresários perderam suas empresas e, por conseguinte, suas fortunas, diminuindo seu padrão de vida. A produção industrial nos Estados Unidos diminuiu 9% entre outubro e dezembro de 1929. No começo de 1930 a taxa de desemprego já batia os 8,9%. Não era uma taxa tão alta, mas para quem a sofria significava o fim de qualquer possibilidade de renda, pois proteção a desempregados, como leis trabalhistas, não existia. Coisas como seguro desemprego eram práticas inexistentes no país. Por um lado isso era ruim, mas por outro lado sem estas leis trabalhistas o preço do empregado ficava menor para as empresas e o desemprego também. Para quem manteve o emprego o salário foi cortado, diminuindo seu poder de compra. Muitos preços sofriam deflação, o que amenizava a diminuição do poder de compra dos salários, mas os preços dos aluguéis não, pois havia grande procura por casas. Portanto muitos dos que mantiveram seus empregos não conseguiam pagar os aluguéis que ficavam sempre mais caros, devido à alta procura. Muitos foram morar com parentes ou amigos, pois não conseguiam pagar aluguel, outros ainda que tivessem emprego, foram engrossar as favelas. No momento de crise grupos minoritários pagaram o preço, principalmente os imigrantes que passaram a ser discriminados por muitos dos afetados pela crise. As indústrias preferiam contratar norte-americanos nativos. O governo foi pressionado e acabou por barrar ou aumentar a fiscalização contra imigrantes ilegais expulsando-os do país. A intervenção do estado só se deu em poucas ocasiões como no caso de expulsar ou barrar imigrantes e também, junto com as igrejas, na ajuda aos pobres através, por exemplo, de distribuição gratuita de alimentos. Para piorar a situação uma grande seca se abateu no meio oeste dos Estados Unidos em 1930 levando à falência milhares de fazendeiros e, por conseguinte, centenas de cidades, empresas ou pessoas que dependiam do agronegócio.

A crise de 1929 também atingiu vários países do mundo. Os Estados Unidos haviam, a partir de 1919, se tornado a maior e mais pujante economia do planeta. Muitos deles eram dependentes dos Estados Unidos, seja para vender seus produtos ou obter empréstimos. Na Europa vários bancos, pessoas e empresas que tinham investido em ações nos Estados Unidos quebraram, pois perderam tudo no crack da Bolsa de Nova York. Na Áustria, por exemplo, o maior banco do país faliu. O Canadá foi outro país que sofreu com a crise. Na década de 1920 o Canadá era o país que mais crescia no mundo graças a investimentos de empresas e bancos norte-americanos no país. O Canadá ainda tinha sua economia atrelada a produtos primários como o trigo. Graças a inovações tecnológicas, maquinário avançado e portos modernos, bem como investimentos norte-americanos e proximidade geográfica dos principais mercados consumidores, o Canadá superou a Argentina em 1922 se tornando o maior exportador deste cereal no mundo. Em 1927 os canadenses produziam 40% do trigo do planeta e exportavam grande parte dele para a Europa e Estados Unidos. No entanto os canadenses cometeram um erro econômico grave. Em 1927 a produção de trigo começava a dar sinais de superprodução. O consumo mundial diminuía, principalmente na Europa, mas os preços ainda eram altos e os lucros muito bons, embora começassem a cair vertiginosamente. Muitos fazendeiros e o governo canadense começaram a estocar trigo em vez de diminuir a produção dele, especulando com o preço, esperando que ele aumentasse para daí vender os estoques mais caros e ganhar mais. Houve também a valorização excessiva da moeda nacional canadense frente ao dólar encarecendo o preço do seu trigo nos Estados Unidos, mas esta commoditie ainda valia muito no mercado internacional. Com a falência de muitos fazendeiros norte-americanos em 1928 as exportações do trigo canadense aumentaram para os Estados Unidos, mas com o estouro da crise de 29 a situação piorou para os canadenses. Em 1930, muitas indústrias e bancos norte-americanos deixaram de investir no Canadá. O governo norte-americano diminuiu muito as importações de trigo do país vizinho. Com a superprodução do trigo já que a União Soviética, basicamente através da Ucrânia, começava a exportar este cereal, e estoques elevados, o preço diminuiu bruscamente no mercado internacional, levando fazendeiros e especuladores à falência. Os bancos canadenses, no entanto, sofreram pouco com a crise, pois não entraram na euforia de empréstimos e compra de ações nos Estados Unidos. Em toda a vigência da crise só um grande banco canadense quebrou, mas a indústria canadense sofreu um terrível baque, pois dependia das exportações para os Estados Unidos bem como de investimentos do país vizinho já que muitas de suas indústrias eram filiais de indústrias norte-americanas. A produção industrial canadense, de 1929 a 1932, caiu quase 50% e o desemprego foi a perto de 30%, uma das mais elevadas do mundo na época.

Na Inglaterra a crise de 1929 teve mais efeitos negativos em sua economia do que no Canadá, por exemplo. Embora vitoriosa na Primeira Guerra Mundial a Inglaterra estava destruída e dependia demais de suas colônias bem como de empréstimos dos Estados Unidos para se reconstruir. Em 1925 a moeda inglesa se valorizou muito e suas exportações caíram em todo o planeta. A competição com os Estados Unidos, principalmente em suas colônias, aumentou, pois os bancos norte-americanos só ajudaram o país se ele afrouxasse o pacto colonial em suas colônias permitindo que produtos norte-americanos fossem vendidos neles, piorando as vendas das empresas inglesas. Quando a crise de 1929 explodiu vários países europeus e também os Estados Unidos, que compravam determinados produtos da Inglaterra diminuíram seus pedidos, piorando a balança comercial do país. No começo de 1930 a taxa de desemprego no país estava em 8%. O governo cortou investimentos sociais e aumentou impostos, bem como a exploração sobre suas colônias. Na Índia, então colônia inglesa, os impostos foram aumentados absurdamente e o pacto colonial, afrouxado desde o fim da Primeira Guerra Mundial, foi restaurado com mais força, Só produtos industriais ingleses poderiam ser consumidos no país. Mahatma Gandhi que já era líder da resistência pacífica ao domínio inglês, em 1930, convocou a "Marcha do Sal". Os ingleses haviam proibido os indianos de fabricarem sal, este produto só poderia, agora, ser comprado da Inglaterra. Esta medida estava dentro do fortalecimento do pacto colonial que os ingleses impuseram a suas colônias como forma de aumentar seus dividendos devido à crise. Começando com 78 participantes Gandhi marchou até o mar para protestar contra a medida. Onde ele passava mais e mais pessoas o seguiam aumentando o número de membros que chegou a milhares no fim da marcha. O boicote estava dando certo, o sal passou a ser produzido em várias localidades da Índia e a compra do produto aos ingleses foi prejudicada. Gandhi acabou sendo preso, mas solto anos depois.

Na França a crise de 29 teve poucos efeitos. O país embora tivesse recebido empréstimos dos norte-americanos não tinha grande dependência de exportações aos Estados Unidos e suas empresas e bancos não tinham entrado firme na compra de ações no país. Tiveram sim alguns prejuízos, como quedas em alguns setores industriais, mas não muito. As colônias francesas eram numerosas e absorviam bem seus produtos industriais, bem como forneciam produtos primários necessários ao país. Para se ter uma idéia enquanto o desemprego na Inglaterra no fim de 1929 beirava os 1,2 milhão de pessoas a França tinha apenas 90 mil desempregados. Na Alemanha, no entanto, ao contrário da França, a crise de 29 atingiu violentamente o país. Com certeza foi este o país mais afetado pela crise. Os Estados Unidos suspenderam completamente investimentos e ajuda ao país. Sem colônias e com todos os países do mundo cancelando importações a economia alemã entrou em quase colapso já no começo de 1930. O número de desempregados havia saltado para perto de 2,4 milhões de pessoas. O marco alemão desvalorizou-se barateando suas exportações, mas como os países do mundo estavam em recessão suas exportações aumentaram pouco. A inflação voltava ao contrário dos Estados Unidos que experimentou inclusive deflação devido a sua superprodução. O governo cortou investimentos sociais na tentativa de conter os gastos públicos e não elevar a inflação. Créditos foram liberados a certas indústrias e bancos, mas muitas delas, mesmo com a ajuda do governo, faliram. O ambiente econômico desesperador fez com que os partidos comunista e nazista ganhassem a adesão de milhões a suas respectivas causas. É normal no ser humano a tentativa de buscar saídas. No desespero as pessoas buscam aqueles que lhes dão respostas prontas, pois a saída parece, psicologicamente falando, ficar mais clara. Em vez da confusão de análises e teorias, a resposta pronta oferece uma única teoria considerada verdadeira, abrandando a confusão psicológica. As ideologias totalitárias são especialistas em dar estas respostas prontas daí elas conseguirem crescer em momentos de crise. O nazismo, por exemplo, foi mais competente em dar esta saída aos alemães. Os nazistas estimulavam o orgulho pessoal das pessoas, fazendo-as crer que pertenciam a um povo superior. O nazismo estimulava o orgulho dos desempregados e pobres que aumentavam no país devido à crise. Em 1929 o Partido Nazista contava com 176.426 filiados. Em 1931 esse número subiu para 806.294 (mais detalhes desse crescimento na tabela mais à frente).

A União Soviética, assim a como a França, praticamente não sentiu os efeitos da crise de 1929. A economia era estatizada embora a produção, principalmente agrícola, fosse muito fraca. Stalin, o ditador do país, concentrou a industrialização na chamada indústria pesada (siderurgia, metalurgia, química), as greves foram proibidas, metas de produção, muitas delas muito altas e irreais economicamente, foram estipuladas. As metas, embora altas, eram, no entanto, alcançadas, pois os operários, sob intensa vigilância, eram praticamente obrigados a trabalhar para alcançar estas metas. Faltas e atraso no trabalho, por exemplo, eram punidas com prisões e até com fuzilamentos. Um clima de terror instalou-se pelo país. Nas minas de carvão e de ferro a produtividade cresceu muito e a produção de aço dobrou em poucos anos, mas a coletivização forçada da terra, ocorrida a partir do final dos anos 20, diminuiu a produção de cereais e carne, gerando fome em muitas regiões. A coletivização das terras não gerava os efeitos econômicos desejados, pois o trabalhador nestas terras não era estimulado psicologicamente a produzir mais. Em terras coletivizadas não há propriedade privada, a terra é de todos, teoricamente, portanto, na verdade, era de ninguém. As pessoas não tinham estimulo ao plantio, pois aquela terra ou não era sua, ou ainda que a pessoa trabalhasse muito seu salário não era aumentado, pois o trabalhador sabia que quanto mais produzisse, mais o Estado o sugaria. A produtividade agrícola nas fazendas coletivas caía crescentemente na União Soviética e o governo não importava grãos, pois o país mantinha poucas relações comerciais com o resto do mundo, embora grãos, principalmente da Ucrânia, fossem vendidos a outros países. Na Ucrânia, que fazia parte da União Soviética, o governo comprava os grãos, mas em uma medida que feria todas as leis básicas que regem a economia, era o próprio governo quem fixava seu preço, não os vendedores, no caso, os produtores. Além disso estes não tinham liberdade para exportar seus produtos para o exterior. Com a explosão da crise de 1929 os países europeus diminuíram suas importações de grãos, basicamente trigo, da Argentina e do Canadá e passaram a comprar, mais barato, da União Soviética. O governo soviético passou a comprar dos camponeses, principalmente na região da Ucrânia, trigo a baixo preço, preço esse sempre fixado pelo governo e revendia esse trigo aos países europeus a bom preço, e embolsava completamente os lucros. Muitos camponeses não aceitavam a situação e preferiam destruir a produção a entregá-las ao governo. Stalin determinou a punição dos rebeldes. De 1930 a 1932 o exército prendeu quase dois milhões de camponeses rebeldes levando-os para trabalho escravo nas indústrias ou nas minas da Sibéria que, graças a esse incremento de mão de obra barata, aumentaram sua produção. Grande parte dos escravos não durou muito, morrendo de fome ou de frio. O governo forçou a coletivização das áreas agrícolas em toda a União Soviética, no entanto, a falta de algum planejamento adequado na coletivização destas áreas agrícolas acabou gerando uma gigantesca fome na década de 30 que deixou milhões de mortos, principalmente na Ucrânia (a fome que a Ucrânia enfrentou é conhecida como Holodomor ou Golodomor: o holocausto ucraniano). As notícias das mortes não saíam do país, pois o regime comunista censurava completamente as informações e, para piorar, o resto do mundo se importava pouco com a região, pois devido à crise, cada povo cuidava de si (esse costuma ser outro dos efeitos nefastos das crises. Elas aumentam o egoísmo natural do ser humano que, buscando se salvar, se importa pouco com outros). A coletivização na União Soviética atingiu 97% de todas as áreas agrícolas em 1940.

A Itália, assim como a França, também sofreu pouco com a crise, embora não tivesse muitas colônias. A economia era planejada pelo estado praticamente, embora a propriedade privada fosse respeitada, mas a produção industrial no país era pequena se comparada com França e Inglaterra. A partir de 1930, Mussolini incentivou as empresas, siderúrgicas e metalúrgicas do país a aumentar sua produção vendendo o excedente ao exército. Com essa atitude Mussolini pretendia armar o país. A atuação de Mussolini faria a economia italiana crescer, mas a produtividade de suas indústrias era ainda precária.

A crise de 1929 também atingiu a Ásia, basicamente o Japão que começava a exportar grande parte de seus produtos para europeus e norte-americanos. Nos meses finais de 1929 até os primeiros meses de 1930 o PIB japonês caiu 8% gerando desemprego e aumentando a pobreza. O aumento do desemprego no país estimulou muitos japoneses a migrarem, principalmente ao Brasil. O boom da imigração japonesa ao Brasil se deu nos anos imediatamente posteriores à crise de 1929. O governo japonês, visando conter a crise, passou a estimular a desvalorização da moeda japonesa, para baratear seus produtos e ganhar mais mercados externos para eles, fechados devido à crise no planeta. A indústria têxtil japonesa cresceu em suas exportações graças a essa desvalorização. A perda de mercados consumidores nos Estados Unidos e na Europa estimulou também o Japão a aumentar suas conquistas militares na Ásia. O país, em 1930, assim como a Itália, estimulou suas indústrias a venderem sua produção ao exército e também à Marinha. O aumento dos gastos do governo, sobretudo em armas, aliada à desvalorização da moeda, fizeram o Japão experimentar grande crescimento econômico já em 1932, superando grande parte dos países do mundo, mas à custa do aumento da inflação e do empobrecimento da população assalariada, que via seus salários serem corroídos. O governo japonês passou a controlar preços e racionar produtos.

Na América Latina a crise de 1929 afetou fortemente a região. Na Argentina a produção de trigo caia em toda a década de 20 devido à concorrência com o trigo canadense, mais barato, pois usava melhor tecnologia, além de estar mais perto geograficamente de importantes mercados consumidores como a Europa e Estados Unidos. Os argentinos então diversificaram suas exportações. Os uruguaios ganhavam muito dinheiro vendendo no exterior carne enlatada. A carne enlatada tinha maior valor agregado, pois era um produto já destinado ao consumidor final, ao contrário da carne em si que não passava por um processo de industrialização. Os argentinos vendiam carne, mas apenas a forma primária, sem ser industrializada e pronta ao consumo. O governo argentino, a partir de 1924, estimulou a construção de indústrias especializadas em enlatar carnes e produzir seus derivados, já prontos para consumo. Em 1928 a Argentina já conseguia grandes dividendos exportando também carne enlatada, mas a crise de 1929 fez com que os europeus e norte-americanos diminuíssem a importação do produto. A balança comercial da Argentina e, também do Uruguai, sofreu uma brusca queda e o preço da carne caiu no mercado internacional, pois muitos deixaram de comê-la devido ao desemprego ou ao achatamento dos salários nos países europeus e nos Estados Unidos. O Brasil sofreu efeito parecido ao da Argentina, mas foi com o café. Desde o começo dos anos 20 o Brasil estimulava a produção de café comprando parte dos estoques do produto, normalmente com empréstimos externos, basicamente norte-americanos, e os estocava, especulando com o preço, em um processo parecido com o que fez o Canadá com o trigo. Além disso o governo manipulava artificialmente o câmbio para estimular as exportações. O café brasileiro era muito apreciado nos Estados Unidos e na Europa e praticamente o Brasil produzia sozinho este produto e não tinha concorrentes sérios no planeta. O país vivia a política do café com leite. Esta política repartia o poder entre as oligarquias de São Paulo (a maior economia do país), daí café, e de Minas Gerais (o estado, na época o mais populoso, portanto com maior número de deputados federais, além de segunda maior economia do Brasil), daí o leite. Os presidentes da república normalmente eram políticos ligados ou a São Paulo ou a Minas Gerais, mas não necessariamente nascidos nestes estados. O Brasil vivia sob o regime político federalista, onde os estados tinham total autonomia política com as oligarquias paulista e mineira administrando o governo central e, também, claro, seus respectivos estados. Os outros estados aceitavam este domínio político de São Paulo e Minas Gerais, pois o governo central tinha o compromisso com as oligarquias de cada estado de não interferir em suas políticas internas e dar apoio a seus governadores. Nos anos 20 com a decisão do governo central de estimular a produção de café visando lucrar mais com as exportações que aumentavam, muitos pecuaristas em Minas Gerais passaram a abandonar a produção de leite e se interessaram em também investir no café. Fazendeiros do Rio de Janeiro, Paraná e de outros estados também passaram a produzir café, visando basicamente exportações. Segundo o historiador Caio Prado Júnior no seu livro "História Econômica do Brasil" (mais detalhes do livro disponíveis na bibliografia) o país tinha uma "economia de sobremesa", pois exportava apenas café (essa bebida era usada nos Estados Unidos e na Europa como sobremesa ou acompanhando outras refeições), cacau e outros produtos considerados pouco essenciais, cujas compras poderiam ser interrompidas na primeira crise. Segundo Laire José Giraud, despachante aduaneiro, no artigo "O crash da Bolsa de Nova Iorque e a queima do café" na Revista Cafeicultura (mais detalhes na bibliografia) o preço da saca de café no mercado externo, dois meses antes do estouro da crise de 29, estava cotado, em moeda brasileira, a 200 mil réis. Em janeiro de 1930 caíra para 21 mil réis. O presidente do Brasil na época, Washington Luís, não socorreu os cafeicultores e muitos deles quebraram, mas o estado de São Paulo conseguiu um empréstimo da Schoreder e Company, um empresa alemã, e ajudou seus cafeicultores. À medida que 1930 avançava a crise piorava. Os governos estaduais também exportavam alguns produtos agrícolas, como carne no sul ou algodão e cacau no norte e nordeste do país (que também tiveram seus preços internacionais diminuídos), mas o grosso de suas economias era ligado ao sudeste, principalmente a São Paulo e a Minas Gerais, que diminuíram suas compras devido à queda nos preços internacionais do café. Nas eleições presidenciais de 1930 esperava-se que Minas Gerais indicasse um candidato, mas Washington Luís (fluminense que tinha sua base política em São Paulo) traiu a oligarquia de Minas Gerais e indicou Julio Prestes, governador de São Paulo, para presidente. A oligarquia de Minas se uniu às oligarquias do Rio Grande do Sul e da Paraíba e, juntas, indicaram Getúlio Vargas como seu candidato. As eleições ocorreram e Júlio Prestes venceu, mas não chegou a tomar posse, pois Washington Luís foi derrubado por uma junta militar e Getúlio Vargas assumiu o poder político no episódio conhecido como Revolução de 30. Getúlio Vargas dissolveu o Congresso, suspendeu a Constituição e acabou com o federalismo, concentrando o poder na capital do país, o Rio de Janeiro (esta cidade, na época, era a capital do Brasil) As oligarquias dos outros estados, sofrendo com a crise econômica, com exceção de São Paulo, apoiaram o novo governo que teve que enfrentar os efeitos econômicos da crise de 1929. Segundo o brasilianista Werner Baer em seu livro "A Economia Brasileira" (mais detalhes do livro na bibliografia) as exportações brasileiras, seja de café ou de outros produtos caiu de 445,9 milhões de dólares em 1929 para 180,6 milhões em 1932. Em 1931 o preço do café era somente um terço do preço médio entre 1925 e 1929. Em agosto de 1931, já no governo de Getúlio Vargas, parte dos pagamentos da dívida externa do Brasil foi suspensa e outra parte teve que ser renegociada. Por conta disso, a entrada de capital externo no Brasil cessou quase por completo em 1932. Segundo o artigo de Laire José Giraud o governo Vargas usou dinheiro público para comprar 18 milhões de sacas de café e queimá-los em uma tentativa desesperada de diminuir a oferta e aumentar o seu preço internacional (o Brasil possuía 60% do mercado internacional de café).

Em 1930 a crise de 1929 viveu o seu apogeu. Nos Estados Unidos a taxa de desemprego continuava crescendo e o mundo já falava não em recessão, mas em depressão que é uma recessão mais grave. O governo ainda seguia as receitas do liberalismo econômico, se recusando a intervir diretamente na economia salvando bancos, por exemplo, mas, neste ano, pressionado por setores protecionistas do país, o presidente na época, Herbert Hoover sancionou uma lei aprovada no Congresso, redigida pelo deputado Willis Hawley e pelo senador Reed Smoot, ambos republicanos, o Ato Tarifário Smoot-Hawley, considerada a lei mais protecionista da história dos Estados Unidos e talvez do capitalismo, praticamente fechando as fronteiras do país a produtos estrangeiros. Cerca de 887 tarifas comerciais foram aumentadas e a lista de commodities tributadas chegou a 3.218 itens. Países europeus retaliaram os Estados Unidos aumentando também as suas tarifas, piorando o já combalido comércio internacional, aumentado os efeitos nefastos da crise de 1929. O comércio internacional diminuiu 70% em alguns meses. Muitas das medidas do Smoot-Hawley seriam, no entanto, afrouxadas alguns anos depois. A miséria aumentou no país, no entanto, é interessante notar, um setor da economia crescia com o aumento da miséria: o de cosméticos, a chamada indústria da beleza e também o de jóias. Suas vendas aumentaram muito em 1931. As pessoas lutavam para serem mais bonitas, para se sentirem bem consigo próprias, diante de uma forte decadência econômica, para conseguirem bons parceiros amorosos, alguém que dividisse os problemas, não só econômicos, mas talvez até psicológicos, decorrentes da decadência que o país vivia. Para um país onde a ética protestante dominava, onde o ideal de ser rico era um ideal religioso, pois a riqueza era tida como um sinal de que a pessoa era a escolhida de Deus, ética baseada no calvinismo e divulgada pelas seitas oriundas dela (batistas e evangélicos em geral) a decadência econômica pessoal tinha um forte efeito negativo a mais na mentalidade de quem sofria com ela. Outros efeitos sociais da crise foram o aumento do alcoolismo, o que piorava os índices de criminalidade já que o comércio de bebidas ainda era proibido pela Lei Seca e também dos índices de depressão, difíceis de medir, mas que poderiam ter seu sintoma no aumento, esse comprovado estatisticamente, da taxa de suicídios. Houve também uma grande explosão na venda de romances, principalmente aqueles com final feliz.

Na Inglaterra crescia muito o Partido Comunista, que ganhava muitos simpatizantes. O país tinha 22% de desempregados. A Alemanha era ainda o país que mais sofria com a crise tendo 44% de desempregados, o que fazia os Partidos Comunista e Nazista crescerem. Assustados com o crescimento dos comunistas, industriais, banqueiros e comerciantes alemães, bem como a classe média, passaram a financiar o Partido Nazista. Na França os índices de desemprego aumentaram, mas não eram tão grandes quanto na Inglaterra ou Estados Unidos, sua produção industrial ainda apresentava uma ligeira queda. Brasil, Argentina e Canadá passaram a se industrializar, pois muitos fazendeiros não conseguiam preços pelos seus produtos agrícolas, trocando de atividade. No Brasil esta industrialização se concentrou nos estados mais ricos, São Paulo e Minas Gerais, seguidas pelo Rio de Janeiro.

Em 1932 os efeitos da crise diminuíam, mas continuavam graves. O desemprego ainda era grande em muitos países e, muitos deles, principalmente os da Europa, passaram a adotar mais barreiras alfandegárias protecionistas para proteger suas indústrias e agricultura. Estas medidas pioraram mais ainda o comércio internacional. A crise fez com que muitos países ficassem mais suscetíveis às idéias do fascismo como Portugal que acabou caindo na ditadura de Salazar em 1932. Os japoneses também sofriam com a crise, pois não mais conseguiam vender seus produtos na Europa e nos Estados Unidos como antes. O Japão já era a terceira maior potência militar marítima do planeta e passou a adotar uma política imperialista, visando mercados e acesso exclusivo a matérias-primas, parecida com a dos europeus. O Japão passou a ocupar militarmente algumas regiões chinesas, forçando-as a comprar produtos só do Japão, ocupando principalmente o norte da China. Desde 1931 o Japão já atacava a Manchúria chinesa, rica em carvão, e, neste ano, havia saído da Liga das Nações.

Nos Estados Unidos a crise ainda era forte, havia certa recuperação econômica, mas ela era lenta. Venceu em 1932 o candidato que dizia que o governo deveria intervir na economia do país para acelerar o avanço econômico: Franklin Roosevelt. Ao assumir o poder Roosevelt rompeu em parte com as crenças do liberalismo econômico, basicamente o de não intervenção do estado na economia. Roosevelt na verdade tinha uma visão menos, por assim dizer, dogmática do liberalismo econômico. Mais pragmático ele reconheceu que o estado teria que intervir diretamente na economia para conter a crise que dava poucos sinais de melhora. Em 1933 o país estava no ápice de sua crise. O desemprego chegava a 27%, os preços dos produtos industriais haviam caído cerca de 50% em média comparado com 1929. A produção de aço caiu 61% e a produção de automóveis, o grande responsável pelo boom econômico da década de 20, caiu 70%. Imediatamente ao assumir o poder Roosevelt implantou no país o New Deal (traduzindo literalmente "novo acordo", pois o presidente eleito firmara um pacto com o Congresso de que este não se oporia a suas reformas), um conjunto de práticas econômicas que rompiam em parte com o liberalismo. Muitos dos pontos do New Deal foram imediatamente implementados entre os anos 1933 a 1936, a saber:

- Construção de obras de infra-estrutura para amenizar o grande desemprego no país. Foi dada preferência à construção ou reforma de obras públicas, como pontes, rodovias, viadutos, estradas. Houve também estímulo ao reflorestamento de parques, florestas e matas. As obras eram em grande parte relativamente dispensáveis. Consistiam-se em duplicar rodovias e estradas, bem como, claro, pontes, ou construir viadutos, inclusive em locais onde eles não seriam tão úteis assim. Houve reformas em escolas, hospitais, praças e parques, inclusive naqueles lugares onde as reformas não eram tão urgentes ou necessárias. Muitos hospitais, por exemplo, tinham suas áreas aumentadas. O governo também contratou milhares de estudantes universitários encarregados de oferecer saúde ou educação grátis aos pobres em várias regiões do país. O governo federal bancou grande parte das obras nos estados e municípios. Foi criado em 1933 a Federal Agency Relief Administration, um órgão encarregado de fornecer dinheiro aos governos estaduais para que estes executassem obras nos municipios de seus estados.

- Criação da Previdência Social, a Social Security (Seguridade Social), que estabelecia aposentadoria por velhice ou invalidez, seguro desemprego, estabelecimento de um salário mínimo, criação de férias remuneradas e fixação da jornada máxima de trabalho diário em 8 horas. Antes, nas relações trabalhistas, valia a lei de mercado. Os salários eram aumentados ou diminuídos de acordo com a oferta e procura de determinados empregos. Aposentadoria para idosos, inválidos ou ajuda a desempregados eram práticas que praticamente não existiam. Para os idosos existia uma rede de asilos que os seus parentes mantinham, mas eles não ganhavam um salário como aposentadoria. No desemprego ou na invalidez o trabalhador estava desprotegido contando com a sorte ou ajuda de instituições de caridade, por exemplo. A jornada de trabalho dependia da vontade da empresa e era negociada com os empregados. Em muitas empresas o trabalho costumava ser super-explorado, mas é interessante notar que, nos Estados Unidos a proteção ao trabalhador, ao contrário de países como Brasil, Itália ou Argentina, não ficou exagerada, ou seja, foi criada uma rede de proteção, mas não de forma a onerar demais as empresas ou o estado. No Brasil, por exemplo, mais ou menos na mesma época, o governo de Getúlio Vargas criou também várias leis trabalhistas, inspiradas no fascismo italiano, que protegeram o trabalhador, mas encareceu sua contratação. Nos Estados Unidos a contratação e a demissão eram fáceis e normalmente eram verbais, sem necessidade de contratos, por exemplo, facilitando as contratações. Nos Estados Unidos, portanto, o trabalhador foi protegido, mas sem exageros. Foi criado em 1933 o National Recovery Administration um órgão governamental que impediria a criação de monopólios em setores chave da economia, regularia salários, controlaria sindicatos e estabeleceria horários máximos ou mínimos de trabalho. No entanto, o Congresso fechou esse órgão em 1935 por considerá-lo interventor demais nos negócios das empresas, mas o governo fez o Congresso aprovar a criação do National Labor Relations Board com o intuito de proteger os direitos dos operários, uma espécie de "justiça do trabalho". Ainda em 1935, foi criado o Ato da Segurança Civil, ainda na idéia do Social Security, que passou a pagar um salário para ajudar desempregados em uma espécie de seguro-desemprego.

- Controle sobre os bancos e instituições financeiras, para evitar que elas exagerassem em seus negócios. Foi criado também a FDIC - Federal Deposit Insurance Corporation, um orgão governamental que garantisse os depósitos bancários. O governo também estimulou a população a poupar, facilitando a abertura de contas bancárias e diminuindo as taxas dos bancos, o que não ocorria nos anos 20, aumentando o nível de poupança interna no país. Foram criados órgãos estatais como o Securities and Exchange Commission, em 1934, encarregado de vigiar a transação de ações na Bolsa de Valores com o intuito de impedir emissões sem lastro de ações na Bolsa, uma das causas da Grande Depressão. Com este órgão estatal os investidores se sentiram mais seguros em investir na Bolsa de Valores e ela passou a crescer exponencialmente, perdendo grande parte dos prejuízos, inclusive de confiança, que ela tinha tido desde o estouro da crise, em 1929.

- Foi criada a TVA - Tennessee Valley Authority, um órgão govenamental destinado a desenvolver as regiões mais atrasadas economicamente dos Estados Unidos, principalmente o sul do país. O sul dos Estados Unidos tinha sua economia assentada em produtos primários e, em certos aspectos, inclusive sociais, se parecia muito com as regiões da América Latina. O governo, através do TVA, estimulou seu desenvolvimento econômico, construindo a infraestrutura da região, com incentivos fiscais a seus fazendeiros para que plantassem, ajuda econômica em caso de tragédias naturais como furacões ou secas e estímulo para que empresas, indústrias e bancos do país investissem na região. Com o tempo a TVA se tornou uma grande fornecedora de energia elétrica barata em alguns estados sulistas. O programa foi um sucesso e realmente ajudou a desenvolver vastas regiões ao sul.

- Criação, em 1933, da AAA (Agricultural Adjustiment Administration), orgão encarregado de fiscalizar a produção agrícola no país. A AAA só liberava empréstimos para fazendeiros que se comprometessem a seguir cotas máximas de produção, para evitar excedentes. Na esteira da AAA foi criada também a Commodity Credit Corporation, um orgão destinado a emitir empréstimos para fazendeiros que quisessem comprar mais terras. Estes orgãos governamentais tinham o cuidado de só emprestar dinheiro a fazendeiros que realmente tivessem bom trato com o negócio, ou seja, que fossem competentes e realmente produtivos, evitando que aventureiros entrassem no negócio de terras. A especulação também foi proibida, os fazendeiros que eram selecionados para receberem os empréstimos estavam proibidos de especular com sua produção. No entanto, o Supremo Tribunal Federal norte-americano tornou inconstitucional a AAA em 1936, mas a base de seu modelo foi adotado pelo governo.

- Combate à corrupção no país, tanto no estado quanto nas empresas. Todos os orgãos gonvernamentais destinados a desenvolverem ou a elevarem a renda do país recebiam muito dinheiro governamental. Roosevelt fez o Congresso aprovar leis que puniam pesadamente envolvidos em casos de corrupção com o dinheiro público e também criou secretarias especiais só para fiscalizar as obras e punir os desvios. As secretarias eram ocupadas por técnicos que eram contratados por seu mérito pessoal e nunca por indicações políticas. Nas empresas e bancos também aqueles que, por exemplo, falsificassem balanços, taxas de lucros ou maquiassem prejuízos também pegariam pesadas penas de prisão. As empresas foram obrigadas por lei a divulgar balanços financeiros detalhados. Esta última medida foi tomada para dar mais transparência aos negócios das empresas. Os bancos também passaram a sofrer regulação. Foram divididos entre bancos de varejo (bancos especializados em atender ao grande público possuindo grande número de correntistas e agências), bancos de investimento (bancos especializados em conceder grandes somas de empréstimos a empresas ou a países. Seus recursos provém de capitais próprios, emissões de ações compradas em grandes lotes ou de recursos estatais, no caso de bancos de investimentos do estado), financiadoras e corretoras, todas separadas entre si. Antes da crise de 1929 os bancos não tinham esta separação e um único banco poderia atuar em todos estes ramos. Esta divisão foi feita para evitar abusos em empréstimos e aumentar a transparência. Em 1933 foi aprovada a Lei Glass Steagall que proibia bancos comerciais de agirem como bancos de investimento, emitindo, por exemplo, ações para empresas ou apostando em derivativos (os derivativos são operações feitas no mercado financeiro, através de previsões sobre o preço futuro de determinado bem, ação ou juros, chamados de ativos. No derivativo o preço de um bem, ou ação, não é pago à vista, mas sim o seu preço é previsto para uma certa data no futuro, que pode ser maior ou menor do que o preço no dia em que a compra do derivativo foi combinado. É uma aposta, por assim dizer, em cima do preço de determinado ativo que pode dar prejuízo, caso o ativo se desvalorize até a data acertada para o pagamento ou se valorize, dando grande lucro a quem for comprar este ativo, que fica mais barato). Fusões ou compras de ações entre estes diferentes setores eram permitidas, mas sofreram forte regulação, que só enfraqueceu em 1999 quando o governo dos Estados Unidos permitiu fusões e compras de ações entre diferentes tipos de bancos e acabou com a Lei Glass Steagall (o fim desta lei é considerado um dos estopins da crise financeira internacional de 2008).

- Criação da Federal National Mortgage Association, conhecida pelo nome fantasia Fannie Mae, destinada a construir casas, ou como são chamadas no Brasil: "casas populares", visando a coibir o déficit habitacional nos Estados Unidos e, também ajudar, junto com as inúmeras obras públicas em construção no país, a reerguer a economia norte-americana. As casas não eram dadas, mas oferecidas à população mediante o pagamento a longo prazo em prestações pequenas. A Fannie Mae será criada formalmente apenas em 1938, mas o governo já vinha atuando na construção de casas a desabrigados bem antes. Outra de suas funções será dar liquidez (liquidez é a facilidade com que um bem, uma casa, por exemplo, pode ser transformada em dinheiro) às hipotecas condedidas pelo governo. A Fannie Mae teria a função de não só construir as casas, mas também auxiliar empresas privadas que as construíssem oferecendo segurança em dinheiro caso algum morador de alguma casa construída por alguma empresa desse o calote, ou seja, parasse de pagar as prestações e ninguém mais quissesse a casa construída, fazendo com que construtoras privadas entrassem no negócio de casas populares. Bancos e financeiras também estavam permitidos de atuar nos empréstimos e no financiamento das casas à população, mas sempre através da Fannie Mae que também poderia receber investimentos de bancos e financeiras do exterior. Décadas mais tarde a Fannie Mae será um dos estopins da crise financeira internacional, que será estudada mais à frente.

As medidas econômicas de Roosevelt surtiram efeito positivo. De 1933 a 1936 a economia do país cresceu. O PIB dos Estados Unidos que encolhia desde 1929 voltou a crescer e atingiu, em 1936, um patamar parecido ao de 1928. Em 1937 o país era mais rico que em 1927, auge da grande expansão econômica do país. O nível de emprego no entanto demorou um pouco mais para crescer. Em 1936 ele tinha atingido o nível de 1924 e só voltou ao nível de 1928 em 1939. O preço de tanto sucesso econômico, no entanto, foi cobrado na grande dívida pública contraída pelo governo dos Estados Unidos. Os gastos governamentais aumentaram muito para sustentar as proezas do New Deal. Em 1929 a dívida pública norte-americana chegava a 17% do PIB. Em 1936 ela bateu os 40%. Com a melhoria da economia a Bolsa de Valores de Nova York voltou também a crescer. Os gráficos à seguir mostram melhor tais índices:

Crescimento do Produto Nacional Bruto dos Estados Unidos (note que ele tem crescimento contínuo até 1929, depois cai até 1933, depois, com a instalação do New Deal, sobe de novo):

Fonte: USA GDP annual pattern and long-term trend, 1920-40, in billions of constant dollars, based on data in Susan Carter, ed. Historical Statistics of the US: Millennial Edition (2006) series Ca9.

Taxa de emprego nos Estados Unidos de 1920 a 1940 (note que o índice de emprego nos Estados Unidos cresce com certa continuidade nos anos 20, desaba a partir de 1930 e volta a crescer a partir de 1934 com a instalação do New Deal):

Fonte: U.S. Census Bureau, Historical Statistics, 197 D127

O gráfico a seguir mostra índice dos preços das ações da Bolsa de Nova York (considere 1926 = 100).

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Em 1937 a fase mais difícil da crise de 1929 já tinha sido superada e Roosevelt conseguiu grande popularidade, o que lhe garantiu a reeleição em quatro vezes consecutivas, ficando no poder de 1933 a 1945, quando faleceu exatamente no inicio de seu quarto mandato. Na época a Constituição norte-americana permitia a reeleição sucessiva. No entanto, preocupados com o poder excessivo que tantas reeleições poderiam dar a um governante, aumentando o risco de ele se tornar uma espécie de ditador, principalmente se fosse popular demais, o Congresso dos Estados Unidos aprovou a Emenda 22, só permitindo uma única reeleição sucessiva para o presidente.

A crise de 1929, a Grande Depressão dos anos 30 e o New Deal agitaram o mundo acadêmico, pois as teorias econômicas vigentes, basicamente o liberalismo, não explicavam nem os motivos, nem como resolver totalmente a crise. Nestas condições surgiu as idéias de um economista inglês chamado John Maynard Keynes. Ao analisar a crise de 29, a Grande Depressão e o New Deal, Keynes passou a defender uma renovação do liberalismo econômico. Ele aceitava o livre mercado e grande parte das idéias de Adam Smith, mas Keynes, em 1936, propôs, no inicio de seu pensamento, a intervenção estatal da economia, não contínua, mas apenas pontual para garantir o pleno emprego, incentivando a economia através de intervenções pontuais como as do New Deal, por exemplo, mitigando os efeitos da economia como crises, depressões e até boons econômicos. Keynes também defendeu a intervenção do Estado na economia não só para garantir o pleno emprego, mas também para criar um melhor padrão de vida à população em geral. Esta intervenção estatal visando ao pleno emprego e à melhoria do padrão de vida da população seria chamada de walfare state ou Estado de Bem Estar Social. No entanto Keynes deixou claro que o capitalismo era o único sistema que realmente funcionava. Apesar de ele pregar a intervenção estatal na economia, apenas de forma pontual lembrando, nunca Keynes defendeu estatização dos meios de produção ou uma estatização branda. Ele apenas defendeu uma espécie de altruísmo vindo do Estado que se contraporia ao egoísmo próprio do livre mercado, ao "espírito animal" dos empresários, como ele chamou esse egoísmo natural. O Keynesianismo, como ficou conhecida as teses de Keynes, ganhará a adesão de setores sociais amplos em vários países do mundo, principalmente na Europa e até de partidos políticos, principalmente os de viés social-democrata, embora muitas de suas teses fossem corrompidas por governos populistas ou políticos visando votos como nos casos da atuação da Fannie Mae e da Freddie Mac na crise financeira que será estudada rapidamente ainda neste livro.

Nos Estados Unidos o New Deal acabava aos poucos com as conseqüências sociais e econômicas nefastas da crise de 1929. Na Europa, no entanto, esta crise traria resultados mais difíceis de serem debelados e conseqüências mais duradouras e trágicas. Na Alemanha a pobreza já abarcava grande parte da população e fazia com que o comunismo e, principalmente, o nazismo crescessem assustadoramente, como mostra a tabela a seguir:

Filiados ao Partido Nazista (note que o número de filiados é constante de 1925 até 1929, mas a partir de 1930 ele explode devido aos efeitos da crise de 1929 na Alemanha, que fazem com que parte da população, desesperada, busque alguém que lhes dê uma solução rápida).

Ano

Filiados

1925

27.717

1926

49.523

1927

72.590

1928

108.717

1929

176.426

1930

389.000

1931

806.294

1932

1.414.975

Fonte: Martín, P. M. Geografia e História. Zaragoza, Ed. Edelvives, 1995, volume 4, pág. 82.

Em 1932 a Alemanha já contava com 6 milhões de desempregados. O governo democrático não conseguia lidar com a crise o que fazia com que muitos alemães desejassem um governo ditatorial. O crescimento eleitoral dos comunistas assustava os empresários, banqueiros, fazendeiros e a classe média, fazendo-os apoiarem o nazismo, tido como um mal menor. Nas eleições parlamentares de 1932 os comunistas obtiveram 35 cadeiras enquanto os nazistas obtiveram 38. Os conservadores e social-democratas obtiveram 27 cadeiras. Os comunistas, incapazes de enxergar a ameaça do nazismo, voltavam suas criticas aos social-democratas e aos conservadores, radicalizando completamente suas posições. Os social-democratas eram vistos pelos comunistas como "pequeno burgueses" e eram criticados ferozmente por eles. Temendo mais os comunistas do que os nazistas os conservadores se uniram a estes últimos e os social-democratas mantiveram postura neutra. Devido a discordâncias no parlamento o presidente do país convocou novas eleições no começo de 1933. Os nazistas obtiveram 44 cadeiras e os comunistas 30. Social-democratas e conservadores obtiveram 26 cadeiras. Os nazistas ganharam maior força política e o presidente não teve escolha. Hitler foi escolhido chanceler do país, cargo que equivale a primeiro-ministro (a Alemanha era uma república parlamentarista). Os nazistas já contavam com uma estrutura paramilitar o que lhes garantiu grande poder em diversas cidades da Alemanha e muitos votos a eles, pois eleitores de outros partidos normalmente eram intimidados. Em 1933 os nazistas lançaram o seu programa econômico visando à recuperação da Alemanha. Estudá-lo é interessante, pois ele foi o responsável pelo grande crescimento econômico e industrial do país nos anos subseqüentes. Segundo o livro "The Nazi Economic Recovery 1932-1938", oriundo de um estudo feito na Universidade de Cambridge (mais detalhes do livro disponíveis na bibliografia) os nazistas foram bem sucedidos em alavancar a economia da Alemanha, implantando um programa econômico eficiente. Os principais pontos do programa econômico dos nazistas, segundo o livro, implantados logo após Hitler se tornar chanceler, resumidamente foram:

- Fixação de uma jornada máxima de trabalho por dia, criação de um salário mínimo e abolição de todas as formas de renda que não proviessem do trabalho, como especulação ou rendas. Apesar de ter aprovado algumas leis trabalhistas os nazistas proibiram as greves e não encareceram muito a mão de obra fazendo com que as indústrias pudessem contratar mais.

- Foram criados programas de treinamento para melhoria da qualidade profissional dos empregados das empresas. Os nazistas criaram cursos profissionais e semi-superiores, para a população, em áreas de ciências exatas, mais práticos e sem muita teoria.

- Controle estatal da economia, mas com certo respeito à propriedade privada. Renunciando em parte ao liberalismo econômico os nazistas passaram a controlar vários aspectos da economia como, por exemplo, orientar a produção das empresas e indústrias que deveriam ser voltadas às necessidades gerais da população. O modelo foi copiado dos fascistas italianos. As empresas continuavam particulares, mas os nazistas dominaram completamente a vida econômica do país. O governo ditava às empresas o que comprar, onde investir, de quem comprar e vender e fixava preços máximos, sem, no entanto, tabelar preços. Em 1936 um grande exemplo deste controle estatal da economia feito pelos nazistas foi o lançamento do Wolkswagem, ou "carro do povo", o popular Fusca, que se tornou um sucesso no país e mais tarde no mundo. O Fusca foi construído por uma empresa privada e os lucros de suas vendas iam para a empresa, mas o modelo do carro, quanto a empresa deveria produzir e o preço máximo do veículo foi ditado pelo governo. Apesar de tanto controle os nazistas garantiram a propriedade privada, tanto na cidade quanto no campo, reprimindo, no campo, organizações ou movimentos sindicais que atrapalhassem a produção, fazendo greves, por exemplo.

- Construção de numerosas obras públicas, como pontes, viadutos, estradas, para combater o forte desemprego. Esta medida foi muito parecida com a do New Deal e também deu certo na Alemanha. Mas os nazistas fizeram algo na Alemanha que Roosevelt não fez: o exército alemão passou a recrutar desempregados, transformando-os em soldados, retirando-os do mercado de trabalho nas empresas, amenizando o desemprego.

- Estímulo à exportação de seus produtos. Os nazistas conseguiram abrir mercados consumidores principalmente no Leste Europeu, com exceção da Polônia. Como a Alemanha não tinha colônias os nazistas precisaram buscar novos mercados consumidores e os encontraram no leste da Europa. A Turquia, muitos países do Oriente Médio como a Pérsia (atual Irã), países da América do Sul como o Brasil (em 1938 cerca de 24% das importações brasileiras de produtos industriais vinham da Alemanha), Uruguai, Chile e Argentina e até a União Soviética passaram também a comprar, em grande quantidade, os produtos industriais da Alemanha. Em muitos casos os nazistas apoiaram a até ajudaram muitos regimes ditatoriais existentes em muitos países para garantir mercados consumidores e fornecimentos de matérias-primas.

As medidas econômicas dos nazistas surtiram efeito. Entre 1933 e 1939 o PIB da Alemanha cresceu a uma taxa média de 9,5% ao ano, uma das mais altas do mundo. A taxa de crescimento da indústria foi de 17,2% anuais. Os nazistas consolidaram seu poder político. Em 1934 já haviam se livrado de todos os seus inimigos políticos, principalmente dos comunistas. Para persegui-los os nazistas botaram fogo no Reichstag, parlamento alemão, e botaram a culpa neles. Com a morte do presidente Hindenburg em 1934 Hitler também ocupou o cargo de presidente e a ditadura nazista foi consolidada. Os grandes empresários, a classe média e os trabalhadores, que se beneficiavam do começo do grande crescimento econômico do país, apoiaram em sua quase totalidade o golpe de estado dos nazistas. Grupos étnicos, como os judeus ou ciganos, bem como grupos sociais diversos e opositores passaram a ser perseguidos. A partir de 1937 os nazistas, assim como os fascistas italianos, passaram a estimular as empresas a venderem ou produzirem armas ao exército. Bens de consumo foram preteridos para que as empresas produzissem armas. Aço e ferro eram desviados, por exemplo, da fabricação de carros, utensílios domésticos ou máquinas, para a fabricação destas armas. Por causa deste fato a produção de bens de consumo diminuiu gerando uma crescente inflação, mas não tão desastrosa como em anos anteriores. Embora também investissem pesado nas universidades, basicamente em cursos de ciências exatas, os cientistas que pesquisavam nelas deveriam jurar lealdade ao nazismo. Vários destes cientistas se recusaram a prestar este juramento ou a obedecer aos ditames do governo e acabaram saindo do país. Entre eles Albert Einstein, que, para piorar sua situação, tinha origem judaica. As universidades norte-americanas absorveram grande parte destes cientistas, incrementando seu desenvolvimento. A economia da Alemanha, bem como seus níveis industriais, já era a segunda maior do mundo, só sendo superada pelos Estados Unidos.

O gráfico a seguir mostra a produção industrial dos Estados Unidos no período de 1925 até 1938 comparada com a da Alemanha. O valor 100 representa a produção industrial dos dois países em 1913. Perceba no gráfico que a produção industrial de ambos os países cresce muito bem na década de 20, decrescendo a partir de 1929, com a explosão da crise, e voltando a subir forte a partir de 1933 com a instalação do New Deal nos Estados Unidos e com as medidas econômicas adotadas pelos nazistas na Alemanha. A taxa de produção industrial quase se iguala entre os dois países em 1938. O aumento da industrialização alemã fez com que os nazistas se sentissem seguros para iniciar uma nova guerra:

Fonte: Bouillon, J. & Shon, A.M.E. Histoire, XXe Siècle, Bordas, Paris, 1982.

Para efeito de comparação compare o gráfico anterior com esse que mostra a produção industrial da França e da Inglaterra entre 1925 a 1938 (o valor 100 também equivale à produção dos dois países em 1913).

Fonte: Bouillon, J. & Shon, A.M.E. Histoire, XXe Siècle, Bordas, Paris, 1982.

Outros países europeus também continuavam a sofrer com os efeitos da crise de 1929. A Inglaterra ainda tinha um grande contingente de desempregados, mas começou a crescer economicamente a partir de 1934 copiando partes do programa econômico do New Deal e aumentando suas exportações aos Estados Unidos que já mostravam sinais de recuperação. Fato parecido ocorreu com a França. Na Espanha, no entanto, a crise econômica havia arrasado o país. Com sua economia basicamente agrária, muito parecida com o dos países latino-americanos a Espanha sofreu para exportar sua produção aos países do resto da Europa. O rei do país foi deposto e instalada a república, ocupada em 1936 por comunistas e anarquistas. Essa ocupação resultou em uma reação violenta do exército que contou com a ajuda dos fascistas e nazistas. O país entrou em guerra civil que durou até 1939 com a vitória do exército que reinstalou no país o regime monárquico, acabando com a república. O conflito civil deixou 1 milhão de mortos. A Itália também experimentava certo crescimento econômico, mas sua indústria ainda era pequena se comparada com França, Inglaterra ou Alemanha. Os fascistas foram menos eficientes em abrir frentes de consumo ou fornecimento de matérias-primas para suas indústrias do que os nazistas. Por causa disso passaram a procurar por colônias. Na África os únicos países independentes eram a Libéria, ligada aos Estados Unidos e a Etiópia que, embora não fosse colônia de ninguém era muito ligado à Inglaterra, comprando seus produtos industriais e vendendo a eles seus produtos agrícolas em uma forma de comércio parecida com a do pacto colonial, vigente no resto da África. O país era governado por Hailé Selassié, um rei absolutista cuja dinastia se considerava descendente do rei Salomão e da Rainha de Sabá. A Etiópia era um país cristão desde o século 4. Mussolini pretendeu invadir este país e anexá-lo à Somália então colônia italiana. Partindo da Somália exércitos italianos invadiram militarmente a Etiópia. Os ingleses e também franceses apresentaram apenas protestos verbais na Liga das Nações contra o ataque ao país. A conquista militar da Etiópia foi completada no começo de 1936 e os etíopes passaram a só comprar produtos dos italianos. Na Ásia outro país que sofria com a crise, o Japão, também buscava mercados consumidores para seus produtos manufaturados bem como colônias que fornecessem matérias-primas. Os japoneses já dominavam a Manchúria, a Coréia, a ilha de Formosa (atual Taiwan) e grande parte do norte da China, mas em 1937 passaram a atacar o resto do território chinês, bem como, em 1938, o Vietnã, então colônia francesa, a Malásia, então colônia inglesa e a Indonésia, então colônia holandesa, conquistas estas que abririam mais mercados consumidores aos produtos industriais japoneses e lhes garantiram acesso fácil a matérias primas. Todas estas conquistas militares estavam ligadas ao ideal econômico mercantilista, de mercados fechados, protecionismo e controle estatal da economia.

O Brasil saía também aos poucos da crise. O preço do café nunca mais voltou aos altos valores de mercado anteriores à crise de 1929 o que fez com que o governo diversificasse a produção agrícola, evitando a dependência externa de um único ou de poucos produtos de exportação. A industrialização foi estimulada, mas ela era muito fraca, concentrada demais no sudeste e que funcionava apenas para substituir importações de alguns produtos.

O Canadá passou a estimular sua industrialização também voltada ao mercado internacional. Para isso, estimulou indústrias dos Estados Unidos a investirem no país. O governo canadense não estimulava nacionalismos e abria sua economia para empresas internacionais que quisessem investir na região. Os ingleses e também franceses passaram a também entrar neste mercado. Sua produção agrícola também foi diversificada e sua renda revertida na industrialização e educação profissional de seus trabalhadores. As indústrias canadenses não eram voltadas somente à substituição de importações, mas também à fabricação de produtos de alto valor agregado, voltadas também à exportação. Como o Canadá não tinha mercados consumidores nem colônias teria que investir em inovação para conquistar mercados e foi o que ela fez, incentivando pesquisas em universidades e empresas e também pagando caro importando tecnologia de outros países para que sua própria tecnologia pudesse melhorar. Os argentinos seguiram modelos econômicos parecidos com os do Brasil. As indústrias criadas serviam para substituir importações e as exportações de produtos agrários foram diversificadas, evitando a dependência de um ou poucos produtos. A Argentina continuava nos anos 30 sendo a maior potência econômica da América Latina e a segunda das Américas, superando inclusive o Canadá.

Em 1939 estourou na Europa a Segunda Guerra Mundial. Os nazistas passaram a ocupar militarmente países vizinhos com pouca ligação com sua economia, como a Polônia, por exemplo. A invasão da Polônia pelos nazistas deflagrou mais uma vez outro conflito mundial que se centralizava, de novo, na Europa. Alemanha, Itália e Japão se uniram para dominar os mercados consumidores do mundo. A Segunda Guerra Mundial foi um dos frutos da crise de 29 que havia jogado por terra a reconstrução econômica do continente europeu no pós Primeira Guerra Mundial. O conflito terminou em 1945 com a Europa totalmente arrasada, mas assim como ocorreu na Primeira Guerra Mundial os Estados Unidos, que entraram no conflito no fim e mais uma vez foram fundamentais para a derrota dos alemães surgiram, de novo, como a grande potência econômica do planeta. Assim como na Primeira Guerra Mundial os Estados Unidos não foram palco de operação guerreira não tendo, portanto, a destruição de sua infra-estrutura. Os regimes nazista e fascista caíram. O Japão perdeu todas as colônias conquistadas na Ásia, bem como sofreu com o bombardeio atômico de seu território. Vitoriosos, desta vez os Estados Unidos fizeram valer seus interesses. Para acabar com as guerras de conquista visando mercados ou por qualquer outro motivo, foi criada a ONU, mas ao contrário da Liga das Nações, sua sede não seria mais na Europa, mas nos Estados Unidos para garantir sua continuidade e seu fortalecimento. A ONU seria a polícia do mundo que evitaria os imperialismos. Para a Europa, mais uma vez, os Estados Unidos mandaram auxilio econômico, através do Plano Marshal, um conjunto de medidas que beneficiaram os países europeus como um todo. O governo dos Estados Unidos enviou 13 bilhões de dólares limpos aos diversos países europeus (em valores atuais seriam 160 bilhões de dólares). O dinheiro foi usado pelos europeus para reconstruir seu parque industrial e agrícola, mas o plano beneficiou também os Estados Unidos, pois criou um novo mercado consumidor para seus produtos. O Canadá também se beneficiou com a reconstrução européia vendendo seus produtos a eles, bem como fornecendo empréstimos bancários, elevando a sua economia.

O governo norte-americano forçou um novo arranjo na economia mundial através da implantação, na prática, da Carta do Atlântico e dos acordos de Bretton Woods. A Carta do Atlântico foi assinada ainda em 1941 durante um encontro entre Winston Churchill, primeiro ministro inglês e Roosevelt, o presidente dos Estados Unidos. A Carta firmou o compromisso da Inglaterra em ajudar os Estados Unidos a garantir a todas as nações do mundo igual acesso ao comércio e às matérias-primas de qualquer país. Pela Carta qualquer país poderia vender suas matérias-primas a qualquer país que pagasse mais por elas e não para sua respectiva metrópole ou país influente, acabando com o pacto colonial, que tanto prejudicava o comércio internacional, gerando protecionismo e incentivando guerras para conquistas de mercados ou de fornecedores de matérias-primas. A Carta também estabelecia total liberdade de navegação nos mares e oceanos, nas chamadas águas internacionais. Nenhum navio poderia ser preso por outro em águas internacionais, garantindo assim a liberdade de comércio. As águas internacionais seriam territórios neutros. A Carta também defendeu o fim dos monopólios e o livre comércio no planeta. Por fim a Carta do Atlântico estabelecia um amplo e permanente sistema que garantisse a segurança militar do mundo. Esse seria o embrião da criação do Conselho de Segurança na ONU. Bretton Woods, em 1944, foi um dos filhotes da Carta do Atlântico. Quando estava claro que os nazistas, os fascistas italianos e os japoneses estavam para perder a guerra os países ocidentais, notadamente Estados Unidos, França e Inglaterra se reuniram para estabelecer pontos comuns de acordo econômico no mundo pós-guerra. Os Estados Unidos desenvolveram o conceito de segurança econômica. Os norte-americanos estavam convencidos que a Segunda Guerra Mundial aconteceu devido a rivalidades econômicas entre os países, na sua ânsia de buscar colônias onde pudessem ter mercados garantidos para seus produtos bem como monopolizar a exploração de matérias primas. Os acordos de Bretton Woods tentaram impor a liberdade de comércio, o fim das barreiras comerciais protecionistas e de concorrências desleais como subsídios à produção de produtos tanto agrícolas quanto industriais. Os Estados Unidos também "impuseram" o dólar como moeda internacional (nenhum país, na verdade, é obrigado a aceitar o dólar como moeda internacional. Se o fazem, é por um motivo racional: há mais segurança institucional nos Estados Unidos), as taxas de câmbio internacionais deveriam estar atreladas a ele cujo valor estaria ligado ao ouro em uma base fixa de 35 dólares a onça pela medida Troy (onça é o peso internacional do ouro e equivale 31,10352 gramas). Este sistema monetário internacional vai durar até 1971, quando acabará, mas o dólar vai continuar como moeda internacional, base de todas as outras. A "imposição" do dólar como moeda padrão se tornou inevitável. Os Estados Unidos em 1944 detinham 80% das reservas mundiais de ouro, produziam metade do carvão do planeta e controlavam direta ou indiretamente 66% do petróleo internacional. Sua indústria era praticamente a única no mundo a construir navios, aviões, carros e máquinas em grande quantidade e de boa qualidade. De Bretton Woods também saiu a criação do FMI, o Fundo Monetário Internacional, um grande banco que deveria auxiliar com empréstimos em dinheiro a qualquer país em dificuldades oferecendo dinheiro emprestado para que o país pudesse sanar suas contas. O grosso do dinheiro saía normalmente dos Estados Unidos, mas aos poucos outros países também poderiam participar do banco, fornecendo depósitos que seriam emprestados a países em dificuldade e o pagamento de juros seria ofertado ao país que participasse destes empréstimos, dependendo da porcentagem da contribuição. Os países participantes do acordo de Bretton Woods, baseados na experiência da crise de 1929, concordaram que seus governos deveriam intervir na economia para evitar crises. As medidas de intervencionismo estatal aprovadas determinaram que os governos garantiriam as poupanças das pessoas e das empresas nos bancos, salvariam instituições financeiras que pudessem agravar a crise em um país e vigiariam melhor os mercados. No entanto houve discordância entre franceses e norte-americanos em relação à intensidade destas intervenções governamentais nos mercados. A França queria mais poder aos governos enquanto os Estados Unidos queriam menos. Prevaleceu a vontade dos Estados Unidos. A crise de 1929 havia criado na prática o surgimento do welfare state (estado protetor) nos Estados Unidos e em outras nações do planeta. O welfare state criou uma necessidade popular por intervenções do governo que garantissem certos direitos trabalhistas, saúde gratuita e outros benefícios. Os membros de Bretton Woods concordaram em não acabar com estes benefícios (a Inglaterra, por exemplo, instituiu o seguro desemprego em 1946), mas o welfare state, como modelo social não foi imposto a nenhum país. Caberia à ONU fiscalizar as condições de trabalho, educação e saúde no mundo indicando metas internacionais baseadas em análises científicas a todos os países. Estes acordos foram cumpridos em parte por alguns países europeus que continuavam a manter colônias em diversas regiões do mundo, embora outras como a Índia, em 1947, garantissem sua independência. As colônias garantiam a muitos países europeus acesso monopolizado a matérias-primas e mercados consumidores. No entanto aos poucos as colônias européias foram garantindo suas independências.

A Recessão de 1937-38

Também conhecida por Recessão Roosevelt ou crise de 1937 foi uma queda geral da economia dos Estados Unidos no período de 1937 a 1938, só terminando por volta de 1940.

No final de 1936 os Estados Unidos estavam praticamente recuperados dos efeitos mais graves da crise de 1929. O desemprego era grande, mas não tanto quanto em 1932. Os níveis de produção industrial, crescimento do Produto Nacional Bruto e salários, por exemplo, estavam em franca recuperação. Mas o país pagou o preço: a dívida pública estava a quase 40% do PIB. Em 1929 ela estava a 17% (dados em gráfico mais à frente). Economistas ligados ao presidente Roosevelt, preocupados com o crescimento da dívida pública, pediram cortes, em 1937, nos gastos públicos para equilibrar o orçamento. O governo atendeu. Os gastos em obras públicas foram reduzidos drasticamente em poucos meses para o estado economizar. No entanto houve um problema: muitas empresas e indústrias dependiam das encomendas do governo e, com o corte, muitas diminuíram suas vendas. Em resposta as empresas e indústrias cortaram sua produção e demitiram trabalhadores. Com o corte da produção das indústrias vários setores que dependiam de seus pedidos para vender também diminuíram seu ritmo, demitindo trabalhadores em uma grande reação em cadeia que fez a economia dos Estados Unidos declinar em poucos meses. No fim de 1937 a recessão já se instalava no país, a produção industrial caía, bem como o nível de emprego. Com a economia em recessão fazendeiros vendiam menos e assim o país estagnava. Roosevelt, no entanto, culpou os monopólios e trustes, acusando-os de terem sido os responsáveis pela crise de 1929 e, agora, pela recessão que se abatia nos Estados Unidos. O governo criou em 1938 o United States Department of Justice Antitrust Division como uma forma de localizar monopólios e trustes e acabar com eles. O governo também criou novos incentivos para a produção no campo em um modelo parecido com o adotado pelo AAA e o governo voltou a apoiar a construção de obras publicas que havia abandonado anteriormente para evitar o crescimento da dívida pública. No entanto, esse apoio não foi tão elevado quanto antes. Para evitar o aumento da dívida pública o governo também criou em 1938 a Fannie Mae, um órgão governamental destinado a captar dinheiro de investidores privados que quisessem financiar a construção de casas, o mercado hipotecário, com certas garantias do governo. A Fannie Mae evitava que as obras públicas do setor imobiliário parassem e ainda evitava que o governo jogasse dinheiro nelas. Em 1968 ela será privatizada, mas o governo continuaria dando garantias a seus investidores privados. No final de 1938 a economia voltava a crescer. Em 1939 a produção agrícola aumentou 19% e o desemprego diminuía. A produção industrial também voltou a crescer. Em 1940 com a Europa se destruindo na Segunda Guerra Mundial os Estados Unidos passaram a produzir bens agrícolas e industriais para o resto do mundo praticamente sozinho, pois não era palco de operação guerreira, tirando completamente o país não só da crise como transformando-o na maior economia do planeta. O Canadá também se beneficiou desse processo assumindo mercados consumidores que antes eram de países europeus e recebendo muitos investimentos industriais dos Estados Unidos, transformando-se, nos anos 40, na segundo maior economia das Américas e uma das maiores do planeta. Esse processo continuou com o Plano Marshal em 1947 só se encerrando em meados de 1954.

O gráfico abaixo mostra a evolução da dívida pública nos Estados Unidos.

Fonte: Historical Stats Us. Series F32 and Y493.

A Crise do Petróleo de 1973

Crise energética, que se tornou econômica, provocada pelo boicote de países produtores de petróleo, basicamente os do Oriente Médio, contra os países do Ocidente. O boicote ocorreu logo após o conflito militar entre Israel e alguns países árabes conhecido como a Guerra do Yom Kippur, ocorrida nos últimos meses de 1973. Aproveitando-se do feriado religioso do Yom Kippur, onde soldados e a população em geral geralmente paravam para as suas orações, Egito e Síria atacaram Israel de surpresa em duas frentes com o exército egípcio vindo do Sinai enquanto a Síria atacava vindo das Colinas de Golã. No dia do feriado os exércitos do Egito e da Síria conseguiram um grande avanço destruindo quartéis e aeroportos dos israelenses que tinham, de prontidão, pouca defesa. No entanto, refeitos da surpresa, os israelenses atacaram maciçamente os exércitos egípcios e sírios em duas frentes, mas tinham dificuldade, pois estes exércitos já tinham avançado muito em território israelense. Os Estados Unidos enviaram às pressas armamentos modernos aos israelenses que tinham muitos de seus estoques destruídos devido aos ataques coordenados de surpresa. Com estas novas armas e também com a ajuda de satélites norte-americanos que forneciam as posições dos exércitos egípcios e sírios, foi possível a Israel atacar as posições destes países expulsando-os de seu território. O exército de Israel entrou em território sírio e egípcio ao mesmo tempo e ameaçava entrar e conquistar suas capitais. Tanto egípcios quanto sírios se renderam a aceitaram um cessar fogo. A guerra durou cerca de 20 dias e deixou 2.656 israelenses e cerca de 8.000 a 15.000 sírios e egípcios mortos. Enfurecidos com a atitude dos Estados Unidos de terem dado ajuda militar a Israel alguns países do Oriente Médio, como a Arábia Saudita, o Iraque e a Líbia, forçaram a OPEP, a Organização dos Países Exportadores de Petróleo a não só diminuírem a produção e pararem de vender parte dela aos Estados Unidos como também aumentassem os preços do produto em 300% em poucos meses (essa última medida atingiu todos os países do mundo que importavam petróleo). A Holanda também foi vítima do embargo, pois havia liberado bases militares em seu território para que aviões dos Estados Unidos fossem a Israel. Os aumentos dos preços bem como o embargo fizeram os Estados Unidos racionarem petróleo prejudicando toda a economia do país, principalmente a indústria automobilística e outras que tinham o petróleo como sua base (indústrias de plásticos, têxteis e cosméticos principalmente). As ações destas empresas caíram fortemente e o país entrou em recessão. O aumento brusco do preço do petróleo também atingiu a Europa e, principalmente, o Japão que importava todo o petróleo que consumia gerando queda no PIB destes países. No entanto em poucos meses os países da OPEP suspenderam o embargo de petróleo aos Estados Unidos e à Holanda, mas os preços continuavam elevados. Uma enxurrada de dólares, conhecidas como petrodólares, ingressou nos países da OPEP enriquecendo-os. A Arábia Saudita chegou a ter 151 bilhões de dólares de reservas internacionais em poucos anos. Muitos países passaram a buscar fontes alternativas de produção de energia ou buscaram explorar novas fontes que produzissem o produto. Grandes reservas foram achadas no México e na Noruega. Com o tempo a crise que prejudicou os Estados Unidos passou a ser favorável a ele, pois uma boa parte dos petrodólares foram usados para a compra de produtos de alta tecnologia que só os norte-americanos produziam como softwares, carros, entre outros, que passaram a abastecer os países do Oriente Médio principalmente, mais modernizados. Ao longo dos anos o preço do petróleo estagnou e não voltou mais aos patamares de antes de crise. O Brasil foi um dos países que foi atingido fortemente pela crise do petróleo. Embora não sofresse com o embargo o Brasil teve que pagar mais pelo petróleo que importava. Era a época do milagre econômico onde o país crescia a taxas de 9% ao ano em média. O problema é que este elevado crescimento se baseava quase que totalmente na indústria automobilística, justamente a mais afetada pela crise. Para piorar o Brasil dependia demais do transporte rodoviário para levar produtos em um lugar a outro, o que os encareceu, gerando inflação. O índice de crescimento do país diminuiu. Por causa da crise o governo brasileiro passou a apoiar pesquisas com uma nova fonte de energia, o álcool que, em 1975, passou a ser misturado à gasolina. Motores a álcool também tiveram subsídios para serem construídos.

Evolução do preço do petróleo bruto (referência: Arábia Saudita)

Ano

Preço do barril em dólares

1960

1,75

1970

1,80

1973

2,18

1974

10,84

1975

12,70

1979

13,74

Fonte: Magnoli, Demétrio. O mundo contemporâneo. São Paulo, Ed. Ática, 1992, pág. 174.

A Crise Econômica de Camarões[4]

A crise econômica de Camarões, também conhecida como crise econômica camaronesa foi uma queda na economia de Camarões, um país do centro-oeste africano, causada pela derrocada abrupta das exportações de várias commodities pelo país de uma só vez causada pela valorização de sua moeda.

País agrário-pastoril, Camarões dependia de alguns produtos de exportação para arrecadar divisas, entre os principais contava-se o alumínio, a madeira, o cacau, o algodão, petróleo e o café. O estado controlava todo o processo de produção, desde a colheita até a exportação. Nos anos 70 estas commodities tiveram relativa alta no mercado internacional e o país se tornou fornecedor destes produtos a várias nações industriais que se tornaram suas maiores parceiras comerciais como a França, Holanda, Alemanha e Inglaterra. Estes países compravam preferencialmente de Camarões principalmente café, cacau e algodão. A exportação de petróleo também crescia. Com vários bilhões de dólares entrando na economia Camarões já havia se tornado uma das nações mais ricas da África subsaariana nos anos 70. No entanto a entrada exagerada de dólares sobrevalorizou a moeda camaronesa o que fez com que muitos importadores europeus, outrora clientes preferenciais de Camarões, passassem a buscar outros vendedores. Para piorar, os preços do café, do cacau e do algodão não tiveram grandes aumentos no fim dos anos 70. O país perdia clientes e os preços de seus produtos estavam mais caros em um momento em que eles começavam a cair em outros lugares. O governo começou a perder receita, o déficit fiscal aumentava, mas os dirigentes camaroneses não reconheciam o problema que acabou estourando em 1980 quando credores externos passaram a duvidar que o estado camaronês pagasse sua crescente dívida externa e se recusaram a desenrolar a dívida. A desconfiança fez a moeda cair, as exportações despencaram de vez e a economia, que crescia, passou a encolher. Em 1982 o presidente Ahmadou Ahidjo renunciou subindo ao poder o presidente Paul Biya que, para conter a crescente crise, tomou uma série de medidas duras que visavam sanear as finanças do estado como o fim das subvenções a determinados setores da sociedade que pagavam menos pela eletricidade, habitação e telefone, corte de salários, fechamento de embaixadas em alguns países estrangeiros, reforma do sistema judiciário visando dar maior segurança jurídica a investidores, privatização de algumas estatais. A crise fez a moeda se desvalorizar, aumentando um pouco as exportações, mas fazendo crescer o preço dos importados, gerando certa inflação. No entanto os cortes feitos por Paul Biya surtiram pouco efeito. O FMI chegou a oferecer empréstimos ao país, mas o governo recusava. O presidente chegou a enfrentar tentativas de golpe de estado e rebeliões que deixaram dezenas de mortos. A recessão no país continuou por quase toda da década de 80 até que o governo aceitou um empréstimo de centenas de milhões de dólares do Banco Mundial, da França, da Alemanha, da Inglaterra e do Banco Africano de Desenvolvimento o que ajudou um pouco o país que passou a crescer a grandes taxas apenas na metade dos anos 90.

A Crise Bancária Israelense[5]

Crise financeira, causada por práticas especulativas, que afetou Israel em 1983 provocando a falência dos quatro maiores bancos do país que acabaram estatizados.

Durante e década de 70 o Banco Hapoalim, um dos maiores do país pretendeu controlar melhor os preços de suas ações na Bolsa de Valores de Tel Aviv incentivando clientes do banco a comprarem suas ações. A venda de suas ações permitiu com que o Banco Hapoalim aumentasse o capital disponível para empréstimos ou investimentos. No entanto executivos do banco atuaram em uma prática especulativa que consistia em comprar as ações do próprio banco, usando pessoas ou empresas que se faziam de investidores independentes. Era portanto, o próprio banco que comprava suas próprias ações. Essa prática criava uma aparência de uma procura constante de suas ações o que aumentava seu preço atraindo mais investidores. Essas manipulações de preços de suas próprias ações ficaram conhecidas em outros bancos que descobriram o esquema, mas estes acabaram por adotar em parte esta prática, pois a viam como uma boa forma de atrair investidores. Alguns bancos israelenses passaram a copiar a prática do Banco Hapoalim. O Banco Leumi, por exemplo, usou outras empresas para ajustar o preço de suas ações como a Jewish Colonial Trust Company que atuou investindo nas ações do banco como se fosse um investidor interessado, mas na verdade grande parte do dinheiro usado vinha do próprio banco. Quando as ações dos bancos aumentavam estes “investidores” vendiam estas ações e os lucros das vendas das ações mais altas iam para os bancos. Por exemplo um destes bancos comprava uma de suas ações a 100 dólares, por exemplo, no nome de pessoas ou empresas participantes do esquema, depois quando esta ação aumentava, suponhamos para 120 dólares o “investidor” o vendia a algum investidor e o dinheiro do lucro ia para o banco. Portanto a compra de suas próprias ações era um negócio lucrativo para estes bancos. Vários de seus executivos ganhavam muito dinheiro com esta prática especulativa. Às vezes um banco fazia isso comprando ações de outro banco usando seus “investidores”, e, este banco, por conseguinte, comprava as ações do primeiro banco também usando seus “investidores”, ou vendia, tudo para ajustar o preço delas. No entanto, tal prática começou a atrair a atenção do Israeli Securities and Exchange Commission, uma espécie de Ministério Público ou Receita Federal, que passou a exigir balanços mais detalhados dos bancos. Muitos deles, no entanto, vinham parciais ou maquiados. Os bancos utilizaram os ajustes para obter "dinheiro fácil" através da emissão de ações cada vez mais, até que, durante a década de 1980, os estoques dos bancos responderam por cerca de 80% a 90% de todas as ações emitidas no mercado de ações. No entanto houve problemas. A partir de 1982 a moeda nacional israelense começou a se desvalorizar e muitos investidores passaram a vender as ações dos bancos e comprar dólares, mas os bancos continuavam com o esquema para atrair investidores, aumentos os ajustes. Em 1983, no entanto, o esquema foi descoberto se tornando um escândalo no país. As ações dos bancos envolvidos desabaram. Os Bancos Leumi, Hapoalim, Discount Bank e o HaMizrach, os quatro maiores do país, e alguns mais pequenos quebraram, mas para evitar uma crise o governo agiu rápido, estatizando estes bancos, garantindo as poupanças e investimentos. Uma CPI foi instalada no Knesset, o parlamento israelense, para investigar o escândalo. A CPI entregou em 1985 seus trabalhos à Suprema Corte, o Supremo Tribunal Federal do país, com as seguintes acusações aos dirigentes dos bancos: formação de quadrilha, fraude (enganar investidores para que estes comprassem ações) e perjúrio. A CPI também chegou à conclusão que agentes do governo e fiscais foram negligentes com a fiscalização, mas estes não foram punidos. Gerentes, executivos e contadores envolvidos no esquema foram demitidos e processados criminalmente. Os bancos estatizados pelo governo foram mais tarde vendidos e a fiscalização sobre suas práticas aumentou.

A Crise Econômica do Japão

Também conhecida como a crise bancária japonesa ou o estouro da bolha de ativos japonês foi uma crise econômica que se abateu no Japão no começo dos anos 90 e que gerou recessão no país por muitos anos.

Desde o fim da Segunda Guerra Mundial o Japão, arrasado no conflito, incentivou a população do país a poupar. Era comum, e logo se tornaria parte da cultura japonesa, cada família ou pessoa ter grande parte de seus rendimentos poupados nos bancos. Com muito dinheiro nos bancos estes passaram a investir na reconstrução e na expansão da economia japonesa. Isso era possível por que a taxa de poupança interna no Japão era alta o que incentivava investimentos. Muitas indústrias japonesas haviam sobrevivido aos ataques dos norte-americanos e, com o fim da guerra, voltaram a funcionar. Com o passar dos anos o Japão começava a sair de sua situação de destruição graças a uma economia basicamente exportadora, principalmente de produtos com alto valor agregado, quase sempre industriais. Estas indústrias exportadores tinham grande financiamento dos bancos já que a taxa de poupança interna era altíssima. Graças a essa elevada taxa de poupança interna o Japão dependia pouco de investidores externos. O governo japonês também investiu pesado na educação e na qualificação de sua mão-de-obra, principalmente na área de ciências exatas. Com a ameaça do comunismo crescendo na Ásia o Japão se tornou aliado estratégico dos Estados Unidos, recebendo muito investimentos deste país, que também comprava grande parte de seus produtos industriais. Essa combinação de poupança interna elevada, grande taxa de educação e investimentos norte-americanos fizeram o Japão, entre os anos de 1953 a 1973 ter um crescimento médio de 9,4% ao ano. A crise do petróleo de 1973 afetou um pouco esse crescimento o que fez com que o Banco Central japonês baixasse suas taxas de juros para incentivar a economia, mas até com as taxas baixas os japoneses continuavam poupando muito. O Japão superou o pior da crise do petróleo e continuou crescendo graças a vultosos investimentos de suas multinacionais na Ásia. Nos anos 80 os japoneses eram um dos povos mais ricos do mundo. A renda per capita era altíssima e muitos dos seus bilionários, bem como a classe média, passaram a esbanjar riqueza. Ricos japoneses compravam obras de arte caras no exterior, erguiam torres e prédios suntuosos sem ligar para o custo. A classe média também exagerava no consumo, embora continuasse poupando muito. Aparelhos eletrônicos eram jogados fora com poucos meses de uso.

Isso ocorreu porque a economia norte-americana começou a crescer, a partir de 1981, a grandes taxas, o que aumentou as importações de produtos vindos do Japão. Como conseqüência os japoneses passaram a acumular grandes superávits em sua conta corrente o que os levou a se tornarem, em 1985, os maiores credores líquidos do mundo. No entanto tanto capital entrando no Japão fez com que o iene se valorizasse e, em 1986, seu valor já era um dos mais altos da história frente ao dólar. Os governos ocidentais exigiram que o Japão mantivesse o iene com certa valorização, pois o governo japonês, para aumentar suas exportações, manipulava o câmbio, desvalorizando a sua moeda, o que era tido como concorrência desleal. Esse fenômeno ficou conhecido como endaka, ou iene forte. O crescimento japonês que vinha alto nos anos 80 passou a cair devido à queda das exportações japonesas não só aos Estados Unidos como ao resto do mundo, pois estas ficaram mais caras devido ao iene mais valorizado. O Banco Central japonês decidiu então, para evitar queda no crescimento econômico, reduzir sua taxa de redesconto que estava em 5% para 2,5% em poucos meses, um dos menores valores registrados na história do Japão. A taxa de redesconto é uma taxa usada para cobrir eventuais buracos nas contas dos bancos de varejo. Quanto mais baixa é a taxa menor é o risco dos bancos, portanto eles podem aumentar o crédito e, por conseqüência, a quantidade de dinheiro em circulação. O Banco Central japonês agiu assim para aumentar o consumo interno, compensando as perdas nas exportações. Com mais dinheiro circulando e, portanto juros mais baixos, muitas empresas aumentaram a sua própria captação de empréstimos, dando ações e terras como garantia deles. As terras dadas em garantia passaram a ficar mais valorizadas. Desde 1983 já havia um crescimento na valorização de imóveis e terrenos em algumas cidades do país, pois a população, principalmente a mais jovem, mais rica, buscava comprar sua própria casa saindo da casa dos pais ou comprar, por exemplo, casas em praias ou comprar até uma segunda casa. Muitos investidores, aproveitando-se do excesso de crédito passaram a especular com estes imóveis e terrenos valorizados, aumentando seus ganhos. A especulação ficou tão grande que só o terreno que abrigava o Palácio Imperial, em Tóquio, valia mais que grande parte da Califórnia. As ações de empresas também passaram a sofrer uma grande alta e muitas pessoas no Japão passaram a investir nelas, pegando o dinheiro fácil que os bancos davam e comprando ações. No entanto, aos poucos, as exportações japonesas passaram a aumentar mais, pois o iene enfraquecia frente ao dólar o que fez o Banco Central do país aumentar mais sua taxa de redesconto. As taxas de juros foram aumentadas o que também fez com que muita gente passasse a dever mais aos bancos. Os imóveis continuavam se valorizando, mas em 1990 o Ministério das Finanças decidiu limitar o valor dos empréstimos dos bancos para empresas ou imobiliárias que mexiam com imóveis. A partir daí os preços dos imóveis passaram a baixar, pois com menos crédito menos gente os comprava. Mais endividados os japoneses restringiram seu consumo. Além disso, países como a Coréia do Sul e Taiwan já competiam melhor com o Japão nas exportações de alguns produtos tecnológicos. Houve de novo uma queda das exportações japonesas durante o começo dos anos 90, mas antes, quando as exportações também caíram, o aquecimento do consumo interno compensava. Agora isso não havia mais. Para piorar, as empresas do setor de imóveis e muitas exportadoras tinham dificuldades em captar recursos na Bolsa, pois os investidores, principalmente internos, ficaram retraídos. O Banco Central diminuía as taxas de juros, mas o consumo não aumentava, pois a população japonesa se retraiu, poupando mais. O Japão passou a experimentar uma forte recessão, a pior desde a Segunda Guerra Mundial, a partir de 1992, com efeitos duradouros por mais de uma década.

Taxa média de crescimento anual do Produto Nacional Bruto de alguns países (em %)

1953-1973

1974-1982

1983-1991

1992-1995

Japão

9,4

4,0

4,4

0,7²

Estados

Unidos

3,6

1,5

3,0

3,2

Reino Unido

3,1

1,0

2,4

2,2

Alemanha¹

5,8

1,6

3,1

1,1

França

5,3

2,4

1,9

1,1

¹ Até 1991 só a Alemanha Ocidental, depois de 1992 a Alemanha Unificada.

² Essa taxa média continuará no Japão durante toda a década de 90.

Fonte: Revista de Economia Política, volume 17, número 1, 1997, pág. 6.

O Colapso Econômico da União Soviética

Crise econômica que se abateu na então União Soviética, um país criado em 1922 herdeiro das fronteiras do Império Russo, que marcou a derrocada do chamado “socialismo real”. A União Soviética foi o primeiro país a tentar colocar em prática as idéias econômicas do marxismo.

Em 1917 os bolcheviques assumiram o poder no chamado Império Russo, uma grande nação que englobava a Rússia e uma série de nações da Ásia Central e do Leste da Europa, no fato conhecido como Revolução Russa. Os bolcheviques eram partidários do marxismo, uma doutrina social e econômica criada por Karl Marx no século 19, que preconizava, resumidamente, a extinção da propriedade privada dos meios de produção (terras, máquinas, fábricas) e sua absorção pelo estado controlado pelo chamado proletariado, uma classe social surgida no século 19 com a industrialização e que não era dona dos meios de produção, mas que vendia sua força de trabalho (o proletário pode ser desde um operário de alguma fábrica até um professor universitário, desde que ele não tenha posses) para a classe social chamada de burguesia (classe social dona das terras, máquinas e fábricas). A chamada ditadura do proletariado, nome que Marx deu ao regime político controlado por esta classe social, seria a encarregada de criar o chamado modo de produção comunista onde o estado, dona dos meios de produção e controladora de toda a economia a dirigiria em beneficio de toda a comunidade e não só de determinada classe social, extirpando a propriedade privada dos meios de produção criando uma sociedade mais igualitária, sem diferenças de classe. No entanto Marx sempre acreditava que o comunismo só seria vitorioso se ele se espalhasse por todo o mundo e não só em um país e que este se estabelecesse em uma nação já industrial, desenvolvida, e não de bases agrárias, como era o Império Russo, mas foi neste país que a revolução preconizada por Marx ocorreu.

Em 1917 os bolcheviques, liderados por Lênin, tentaram implantar o modo de produção comunista no chamado Império Russo, mas sofreram forte oposição de outros setores da sociedade que se opunham aos bolcheviques. Uma grande guerra civil se abateu no país deixando milhões de mortos e que só terminou em 1921 com a vitória dos bolcheviques. No entanto o país estava devastado. Para reerguer sua economia Lênin abandonou em parte as idéias econômicas do marxismo e adotou a NEP, em russo Novaya Economiceskaya Politika ou Nova Política Econômica que permitiu um retorno parcial do capitalismo, permitindo e até incentivando a formação de pequenos negócios, salários diferenciados, liberdade de comércio e incentivo ao investimento estrangeiro no país (grandes indústrias francesas, bem como bancos, entraram em peso na Rússia, incrementando sua industrialização). As políticas da NEP deram certo e o país voltou a crescer, retomando sua produtividade agrícola e industrial. Após o falecimento de Lênin em 1924 subiu ao poder Josef Stalin que tinha uma concepção diferente do comunismo, defendendo que este deveria primeiro se firmar na União Soviética, o país criado em 1922 herdeiro do Império Russo, e só a partir daí propagar-se por outros países. A NEP continuou a ser adotada no país até 1928 quando Stalin a extinguiu e criou os chamados Planos Qüinqüenais, plano que fixava os objetivos econômicos a serem adotados pelo país (o que produzir, quanto, onde) para um prazo de cinco anos, com metas de produção, visando o desenvolvimento da União Soviética. No campo o estado tomou todas as terras particulares e criou fazendas coletivas onde os camponeses se tornaram assalariados do estado e produziam o que o estado queria e só podiam vender a este que poderia ou exportar a outros países ou vender dentro da União Soviética. Todas as indústrias e bancos foram nacionalizados dando grandes prejuízos a investidores internacionais, principalmente franceses. O estouro da crise de 1929 beneficiou a União Soviética, pois o país pouco sofreu com ela. Stalin passou incentivar a criação de indústrias pesadas no país (siderúrgicas, metalúrgicas, indústrias químicas) e na construção de grandes obras e ferrovias. Essa industrialização da União Soviética foi possível graças não só à expropriação das indústrias estrangeiras que o país já tinha, como também nas grandes riquezas minerais do país (o Império Russo era um grande produtor de carvão e petróleo, por exemplo) e em seu solo fértil (os solos da Ucrânia, na época parte da União Soviética, eram um dos mais férteis na produção de trigo). A produtividade industrial crescia e as metas de produção eram alcançadas por meio de forte repressão social (greves e sindicatos eram proibidos). Parte da produção agrícola e industrial do país era exportada a baixo preço pelo estado a países europeus, pois o preço que o estado obtinha era fixado por ele. Era o caso do trigo produzido na Ucrânia. Os camponeses assalariados e também os ricos, os chamados kulaks, só podiam produzir para o estado. Muitos não aceitaram essa situação e foram duramente reprimidos. Milhões foram mandados para trabalho forçado na Sibéria, nos anos 30, o que barateou mais ainda os produtos soviéticos, pois a mão de obra era quase escrava, portando barata, e tinha pouco custo. A indústria bélica soviética também se desenvolveu na época. No entanto bens de consumo tinham pouca produção. Artigos de vestuário, carros, eletrodomésticos, alimentos manufaturados eram em parte importados principalmente da Alemanha.

Em 1941 os nazistas invadiram a União Soviética de surpresa conseguindo grandes vitórias, mas a resistência a população, bem como a boa indústria bélica do país conseguiram repelir os invasores e, em 1945, a União Soviética controlava parte da Alemanha e quase todo o Leste Europeu. O preço, no entanto, foi alto. Milhões de soviéticos morreram e muitas indústrias do país foram destruídas, mas as indenizações cobradas depois da Alemanha ajudaram a União Soviética a se reerguer em parte. Assim como aconteceu com os Estados Unidos a União Soviética absorveu grandes contingentes de cientistas, principalmente físicos, químicos e engenheiros, incrementando seu desenvolvimento, principalmente na indústria bélica que, aos poucos, foi se tornando a grande indústria que realmente crescia no país (em 1949 o país já detinha a bomba atômica). A União Soviética, para melhorar a sua produtividade industrial, adotou parcialmente o Taylorismo e o Fordismo em suas indústrias. Em 1953 Stalin faleceu e Krushchev assumiu o poder e a economia do país passou a crescer muito, a ponto de o país subsidiar outras repúblicas comunistas com dinheiro como a Coréia do Norte (graças aos subsídios soviéticos a Coréia do Norte chegou a ter uma economia maior que a Coréia do Sul nos anos 60 e 70) e algumas repúblicas do Leste Europeu, bem como de Cuba a partir de 1959 (o estado soviético comprava de Cuba açúcar a preços maiores que os do mercado internacional e vendia produtos industriais a preços menores, com isso Cuba tinha sua economia subsidiada em alguns bilhões de dólares anuais). A União Soviética também passou a financiar um forte programa espacial colocando um dos primeiros satélites em órbita. Todas essas práticas, no entanto, eram caras, mas a grande pujança que a economia soviética tinha a fizeram continuar. Em 1964 Krushchev foi afastado do poder e Brejnev assumiu continuando as políticas de seu antecessor, mas a União Soviética começava a enfrentar alguns problemas econômicos, principalmente no final dos anos 60. Os países que recebiam os subsídios soviéticos (Coréia do Norte, Cuba ou Polônia, por exemplo) eram pobres e davam pouco retorno ao país. Os gastos militares e aeroespaciais eram altos e davam pouco retorno ao estado (os gastos aeroespaciais dos Estados Unidos, por exemplo, davam grande retorno financeiro a seus programas, pois muitas descobertas oriundas dela passaram para as indústrias particulares gerando receitas a elas e impostos ao estado. Um exemplo é o micro-computador, inventado para o programa aeroespacial dos Estados Unidos, e que foi repassado a indústrias norte-americanas que lucraram muito com esta invenção que gerou a era da informática). Além disso, a agricultura do país pouco produzia, suas plantações coletivizadas não davam retorno esperado a ponto de o país, apesar dos ricos solos da Ucrânia, importar trigo do exterior, principalmente da Argentina. Os bens de consumo ainda eram produzidos em quantidade insuficiente pela União Soviética e eram importados, principalmente de países ocidentais, o que dava a eles alguma forma de pressão sobre o país. O que salvava a economia da União Soviética eram as suas exportações de armamentos, pois estes eram modernos, para alguns países, principalmente para os do Oriente Médio e África. Todos estes problemas que afetavam a economia da União Soviética ocorriam por causa de um problema que o economista austríaco Ludwig von Mises chamou de “problema do cálculo econômico”, um problema, segundo Mises, típico de economias planificadas como a que existia nos países comunistas. Segundo Mises nestas economias é praticamente impossível haver uma alocação eficiente dos recursos, pois nelas não ocorre o sistema de preços livres, típico de uma economia de mercado, não necessariamente capitalista. Resumidamente Mises afirmava que nas economias socialistas não há mercado livre, os preços não atuam de acordo com o mercado, mas devido à intervenção do estado, sem considerar a demanda. Sem um mercado livre não ocorre a formação de preços e sem formação de preços não pode haver calculo econômico. Mises argumentava que a formação de preços só ocorre em relações de trocas de bens produzidos baseados em sistemas econômicos de propriedade privada. Como não há mercado em economias planificadas, típicas de países comunistas, não é possível conhecer corretamente o preço de um bem, portanto não é possível estipular metas de produção ou planos econômicos que realmente tenham ligação com a realidade econômica, pois para se estabelecer uma meta de produção que funcione em economias planificadas seria necessário conhecer a demanda que, para ser conhecida corretamente, necessita de preços determinados pelo mercado que não existe em economias planificadas tornando sua instalação praticamente impossível de funcionar. A teoria do “problema do cálculo econômico” explicava por que a produção agrícola nas fazendas coletivas da União Soviética e de outros países comunistas era tão baixa.

A Crise do Petróleo em 1973 ajudou a União Soviética que sofreu pouco com ela. Grande produtor de petróleo o país passou a exportá-lo, principalmente para a Europa, gerando divisas ao país, mas suas indústrias sofriam sérios problemas. Segundo o estudo de Ângelo Segrillo publicado em livro (mais detalhes sobre o livro na bibliografia), historiador especializado em Leste Europeu, a produção industrial na União Soviética era fortemente influenciada pelo Fordismo, com produção altamente centralizada enquanto o mundo capitalista experimentava uma nova revolução em sua produção industrial, revolução essa conhecida por Toyotismo. Este novo modo de produção, originado nos Estados Unidos e adotado com sucesso no Japão e outros países capitalistas baseava-se em um modelo de administração mais flexível que o Fordismo. Um de seus exemplos é o sistema Just In time, também conhecido por produção enxuta, que consistia em uma espécie de produção por demanda onde a matéria-prima chega ao local de produção somente no momento em que ele for necessário e a produção de mercadorias só acontece a tempo de ser vendido, evitando-se ao máximo os estoques. Havia ainda os sistemas de controle de qualidade total e produção de acordo com o gosto do cliente e não mais em série como era no Fordismo, estimulando a inovação tecnológica. As estatais soviéticas não adotaram o modelo toyotista apegando-se ao fordista o que piorou não só sua produção, que se tornou menos competitiva, como também não estimulava a inovação tecnológica. A situação da União Soviética ficou pior com a entrada do país na Guerra do Afeganistão em 1979, guerra essa feita na tentativa de salvar o governo comunista do país que ameaçava cair frente ao avanço de guerrilhas islâmicas, bem como a ajuda militar que o país deu a Angola, Etiópia e Moçambique em suas guerras civis contra guerrilhas capitalistas, levando inclusive dezenas de milhares de soldados cubanos para lutarem nestas guerras. No alvorecer dos anos 80 subiu à presidência dos Estados Unidos Ronald Reagan que, com forte discurso anticomunista, acirrou a chamada corrida armamentista entre o país e a União Soviética. Reagan estimulou pesquisas para a produção de mais armas, anunciou a produção da bomba de nêutrons, uma arma nuclear com maior energia de radiação e menor emissão de calor que é mortal para todos os seres vivos, mas que preserva os edifícios e casas de alguma cidade atingida por essa bomba, instalou mais mísseis de ataque em países fronteiriços à União Soviética e anunciou a construção de um escudo antimísseis nucleares, batizada de Guerra nas Estrelas, o que impossibilitaria ataques atômicos da União Soviética, acabando com o seu poder nuclear. Para conseguir verbas para tudo isso Reagan fez passar no congresso norte-americano cortes em gastos sociais e subsídios aos mais pobres. A União Soviética, temerosa da ação de Reagan investiu mais em pesquisa militar e instalação de mísseis também em suas fronteiras para defesa, mas o país sofria com a recessão. Sua economia, no começo dos anos 80 definhava e se tornou apenas a metade da norte-americana, menor inclusive que a do Brasil. O país continuava com déficit em sua produção agrícola e de bens de consumo. O novo governo do país em 1985, chefiado por Gorbatchev, tentou implantar reformas políticas, sociais e econômicas conhecidas por Glasnost (transparência) e Perestroika (reestruturação) que visavam modernizar o país. A Glasnost significou um abrandamento da censura à imprensa e às artes, maior liberdade religiosa, libertação de presos políticos, combate à corrupção nas estatais e privilégios de burocratas. Com a Perestroika Gorbatchev tentou reestruturar o modelo econômico soviético, abrindo a economia, aceitando a abertura de empresas particulares e incentivando investimentos estrangeiros em uma política parecida com a NEP feita por Lênin e também com que os chineses estavam fazendo no seu país. A China em 1979 abandonou em parte o modo de produção comunista e abriu a economia a investimentos estrangeiros e permitiu a abertura de empresas privadas em certas regiões. No entanto a União Soviética teve dificuldades em seus planos. O país não atraía grandes investimentos estrangeiros como a China, pois havia o precedente histórico do confisco feito por Stalin de investimentos franceses no país. Muitos investidores temiam um repetição deste fato. Além disso, muitas estatais soviéticas estavam em péssimas condições e exigiam muito investimento para se recuperarem. De fato só a Finlândia investiu pesado no país. Para conter gastos a União Soviética cortou subsídios a países comunistas pobres, principalmente os da África e da Ásia, embora os mantivesse em Cuba e no Leste Europeu e iniciou a retirada de tropas do Afeganistão. O governo também diminuiu os gastos militares internos, tentando uma política de boa vizinhança com os Estados Unidos, mas pouco adiantava. A Glasnost também acabou por sair do controle do governo. Sindicatos se fortaleceram no Leste Europeu, principalmente na Polônia, exigindo o fim do regime comunista em seus países. Em 1989, para conter mais gastos, Gorbatchev passou a cortar subsídios também do Leste Europeu deixando de apoiar seus governos. O partido comunista na Hungria foi o primeiro a cair, seguindo-se de outros. O Muro de Berlim que cercava a parte ocidental da cidade foi derrubado. Gorbatchev, no entanto, tentou manter a unidade da União Soviética, mandando o exército reprimir manifestações separatistas em países que compunham o país, como na Letônia, Estônia e Lituânia, mas fracassou. Grupos do partido comunista e do exército tentaram dar um golpe de estado em Gorbatchev, em 1991. O país, que estava em crise, teve a população saindo às ruas para se opor ao golpe que acabou fracassando, com Gorbatchev renunciando em 1991 e a União Soviética extinguindo-se logo depois. A crise econômica, no entanto, se fez sentir na Rússia e em algumas nações que compunham a União Soviética ainda por muitos anos, sendo debelada aos poucos.

A Crise Bancária Sueca

Crise financeira causada pelo estouro da bolha imobiliária na Suécia que, por conseguinte, fez quebrar vários bancos ligados a esta bolha, em uma crise muito parecida com a crise financeira internacional que ocorreu nos Estados Unidos em 2008. As soluções da Suécia foram utilizadas, em parte, pelo governo norte-americano para debelar a crise financeira internacional, muitas com sucesso.

A Suécia emergiu da Segunda Guerra Mundial como uma das grandes potências européias, pois, mantendo-se neutra não sofreu invasão militar dos nazistas e nem dos aliados o que fez com que seu parque industrial fosse pouco afetado. Desde o final do século 19 a Suécia passara a se industrializar rapidamente, incentivando o empreendedorismo bem como o investimento de países industriais como Inglaterra, França e Alemanha em seu território. No século 20 a Suécia possuía ainda um nível baixo de industrialização, embora crescente. Ao estourar a Primeira Guerra Mundial o país se manteve neutro não apoiando nenhum lado. Ao fim da guerra seu parque industrial, pequeno se comparado com outros países europeus, estava intacto enquanto o da França e Alemanha, bem como o da Inglaterra e também de outros países, sofreram destruição parcial ou total. O fato beneficiou a Suécia que passou a fornecer produtos industriais a vários países europeus aumentando o crescimento industrial do país. Na década de 30 a Suécia fornecia através de suas empresas, Scania e Volvo, caminhões e motores a vários países o que fez da Suécia um dos mais ricos países da Europa. Mantendo-se neutra também na Segunda Guerra o país saiu dela ainda mais fortalecido. Suas empresas passaram a ajudar na reconstrução européia e, com pouca concorrência, cresceram exponencialmente. A Scania e a Volvo se tornaram grandes multinacionais. O governo sueco era controlado por corporações de sindicatos e empresas e foi um dos primeiros países a adotar o welfare state, aumentando a bonança para a população que tinha um dos maiores níveis de benefícios sociais do mundo, alimentados por um sistema de impostos elevados que chegavam a 50% do PIB, mas como o país era muito rico e suas indústrias e empresas lucravam muito, poucos reclamavam. Aos poucos, no entanto, a Suécia foi perdendo seu boom econômico com a recuperação do parque industrial europeu e também japonês o que criou concorrência a seus produtos. O país sofreu muito com a crise do petróleo de 1973, pois importava todo o petróleo que consumia.

No final dos anos 70 houve problemas na Suécia. Os altos preços do petróleo, bem como a concorrência internacional com seus produtos industriais, o que diminuía suas vendas, embora suas multinacionais estivessem presentes em diversos países do mundo, fizeram o país atingir baixas taxas de crescimento. Preocupados com o fato muitos políticos e economistas suecos tentaram dar um impulso ao crescimento econômico do país, afrouxando as restrições de crédito em bancos e atuando para desvalorizar a moeda do país, a coroa, que era mantido a uma taxa de câmbio fixa, embora a moeda oscilasse de acordo com o marco alemão. Os bancos suecos, mais livres, passaram a atuar em demandas reprimidas da economia do país principalmente no setor imobiliário e de crédito pessoal. Com mais crédito houve um aumento do consumo no país gerando grande crescimento econômico nos anos 80. Financeiras criaram os marknadsbevis, certificados emitidos por elas e garantidos pelos bancos que funcionavam como crédito fácil para empresas e consumidores. Os marknadsbevis, no entanto, começaram a ser usados em operações arriscadas encobrindo seus riscos e se espalharam por todo o país. O governo fiscalizou mal estes papéis. Breve, no fim dos anos 80, muitos investidores já desconfiavam que os marknadsbevis haviam se tornado “papéis podres”, pois a facilidade em sua obtenção fez com que muitos consumidores e empresas exagerassem em seu consumo, sem ter condições de pagar. As empresas do setor imobiliário foram as que mais consumiam estes papéis. No fim dos anos 80 a inadimplência envolvendo os marknadsbevis aumentava o que piorou principalmente a partir de 1989 quando a Alemanha se reunificou. A moeda da Suécia era muito ligada ao marco alemão e esta se desvalorizou em relação a ele o que fez o governo sueco aumentar suas taxas básicas de juros. As exportações do país caíram muito neste ano. Os empréstimos ficaram mais caros no país e muitas empresas e pessoas não conseguiam pagar com regularidade os marknadsbevis adquiridos, aumentando a inadimplência e os atrasos. Em 1990 muitos bancos já não conseguiam cobrar muitas de suas dividas e pararam de emprestar dinheiro às empresas e desistiram dos marknadsbevis. O custo dos empréstimos ficou muito alto e muitas empresas quebraram o que gerou uma reação em cadeia, pois com mais dificuldades s empresas não pagavam o que deviam. Em fins de 1990 o governo sueco eliminou o subsidio de divida dos consumidores e a crise se alastrou. Os bancos tiveram grandes prejuízos e pararam de emprestar a consumidores principalmente. O preço dos imóveis em 1991 caiu 40%. Com falta de crédito o consumo caiu o que fez piorar as finanças das empresas que passaram a dever mais aos bancos. Entre 1990 e 1993 o PIB sueco chegou a ter uma queda média de 5%. A moeda se desvalorizou mais ainda e mais empresas e pessoas passaram a comprar o marco alemão para se protegerem. Em resposta à crise o governo tomou as seguintes medidas: o estado garantiu todos os depósitos bancários para evitar pânicos como a retirada de dinheiro deles por pessoas e empresas; o governo assumiu todas as dividas que os bancos tinham com os marknadsbevis, que foram extintos, mas os bancos ajudados tiveram que dar parte de suas ações ao governo, mas este não interveio na direção dos bancos que continuou sendo privado, ou seja, os bancos não tiveram interferência em suas gestões pelo governo; foram criadas agências reguladoras que passaram a controlar bancos e financeiras. As medidas do governo surtiram bons efeitos e em 1994 a economia do país voltou a crescer e os bancos foram sanados. As ações de bancos adquiridas pelo governo sueco foram vendidas anos depois com grande lucro. Estas medidas foram copiadas em parte por vários outros países, inclusive o Brasil que criou o PROER (Programa de Estímulo à Reestruturação) que auxiliou vários bancos brasileiros que sofriam os efeitos de crises externas como as da Ásia e Rússia. Parte destas medidas também foram copiadas pelo governo norte-americano para sanar bancos e financeiras na crise financeira internacional.

A Crise Bancária Finlandesa

A Crise Bancária Finlandesa foi uma crise financeira ocorrida na Finlândia em 1991, considerada uma das mais graves crises financeiras que um país já se envolveu.

Nos anos 70 o sistema financeiro finlandês era fortemente regulamentado. O Banco da Finlândia controlava as taxas de juros e as taxas de câmbio no país. O país havia prosperado muito nesta época. A partir do fim da Segunda Guerra Mundial a Finlândia adotou uma política econômica de incentivo a investimentos externos. O país evitou nacionalizações, reformou o sistema judiciário, criando segurança jurídica aos negócios, e o estado incentivou uma certa abertura econômica. O país também investiu forte em educação fazendo com que muitos estudantes finlandeses fossem estudar nos Estados Unidos e países europeus, notadamente França e Alemanha, e voltassem com os conhecimentos adquiridos. A economia finlandesa, que antes da Segunda Guerra Mundial se baseava apenas em algumas poucas exportações de produtos agrários (em 1948 40% de sua população morava no campo) começou a se industrializar rapidamente e a crescer muito a partir dos anos 60, impulsionada por investimentos externos e também por um incentivo ao aumento da poupança interna que se tornou um dos mais altos do mundo até os anos 80. Uma combinação de incentivo a investimentos, poupança interna e educação fez com que o país chegasse aos anos 70 com um dos PIBs mais altos da Europa. O país passou a se destacar em algumas áreas como o da construção naval, fabricação de papel, celulose e maquinário. Mas havia problemas: a economia da Finlândia dependia muito de alguns mercados instáveis como o da União Soviética, sua maior parceira comercial, e também tanta prosperidade fazia com que sua moeda nacional se valorizasse muito em relação ao dólar encarecendo suas exportações. O governo evitava atuar no câmbio, pois temia que a desvalorização da moeda aumentasse a inflação, pois o país era muito dependente de importações de petróleo e muitos gêneros alimentícios que ela não produzia. Além disso, o estado finlandês era um dos grandes incentivadores do welfare state (estado de bem estar social) o que gerava custos ao estado.

Nos anos 80 a prosperidade econômica diminuiu o que fez o governo afrouxar a regulamentação ao mercado financeiro do país. Os bancos passaram a ter mais liberdade de investimentos, o crédito se expandiu e estes passaram a ter mais liberdade de investir externamente, inclusive comprando ações de empresas. No entanto ficou claro que os executivos finlandeses tinham pouca experiência em investimentos e que muitos bancos entraram negócios de alto risco. A partir de 1986 o país passou a investir muito na União Soviética, sua maior parceira comercial, aproveitando-se das políticas de incentivo a investimentos externos iniciada com o governo de Mikhail Gorbachev.

Um dos exemplos de investimentos falhos que os bancos fizeram foi a compra do conglomerado industrial Tampella por um dos maiores conglomerados de bancos do país o Skopbank, também conhecido, em inglês, Central Savings Bank, Equity Bank e o empréstimo de cerca de 400 milhões de dólares feito por esse conglomerado a alguns grupos empresarias interessados em construir hotéis de luxo nas Ilhas Virgens, hotéis que davam pouco lucro. O principal cliente da Tampella era a União Soviética ao qual fornecia locomotivas e armas militares principalmente.

Em 1988 muitos investimentos feitos pelos bancos finlandeses começavam a dar poucos resultados. A União Soviética aumentava sua crise interna e diminuía as importações da Finlândia. Os investimentos feitos neste país davam menos retorno. Muitas empresas finlandesas, em crise, tinham uma diminuição na procura por suas ações, grande parte delas compradas por bancos finlandeses. A situação ficou ainda mais grave quando a União Soviética, em 1989, anunciou sua completa dissolução. A Tampella, o conglomerado industrial comprado pelo Skopbank faliu em 1990, falência essa considerada o estopim da crise bancária finlandesa. A partir daí os bancos pararam de investir nas empresas. O Skopbank não faliu, mas teve enormes prejuízos. O sistema de crédito, antes farto, passou a diminuir bruscamente. O maior mercado consumidor da Finlândia, a União Soviética, deixou de existir, falindo muitas empresas e, consequentemente, dando prejuízo aos bancos que investiram pesado nelas. O governo interveio na economia salvando muitos bancos à beira da falência, mas o custo foi alto. O salvamento custou algo em torno de 7 a 9% do PIB finlandês. De 1991 a 1994 o PIB da Finlândia chegou a cair a perto de 10% e o desemprego foi a uma média de 18%. O governo cortou gastos. Houve fusão de bancos e compras de bancos nacionais por instituições estrangeiras, principalmente suecas. A partir de 1995 o país saia da recessão, passando a atuar fortemente em um novo mercado que se abria no mundo: o de celulares, tendo a Nokia como uma de suas grandes multinacionais. Anos mais tarde o país aderiu ao euro, aumentando os investimentos europeus no país, tirando-o completamente da crise. O período de alto investimento dos bancos finlandeses que levou à crise criou um novo nome nos jargões da economia: o Kasinotalous, ou economia de cassino.

A Crise do México

A crise do México, também conhecida como a crise do peso mexicano, foi uma crise econômica ocorrida em 1994 neste país devido a uma repentina desvalorização de sua moeda nacional, o peso, em relação ao dólar e que afetou a economia de vários países emergentes, como o Brasil. Essa afetação ficou conhecida por Efeito Tequila.

Desde 1988 o peso, a moeda nacional do México, estava atrelado ao dólar sofrendo pequenas flutuações, para cima ou para baixo. Essa medida conteve em parte a inflação, mas arrasou parte da indústria nacional mexicana que, com pouca tecnologia, não tinha condições de concorrer com os produtos importados, melhores e mais baratos devido à supervalorização do peso e, também, tinham dificuldade em vender seus produtos no mercado internacional. Para conter o desequilíbrio no comércio o Banco Central mexicano aumentava a taxa de juros para atrair investidores externos, o que piorava a situação de várias indústrias, mas o aumento das importações fazia com que muitos dólares saíssem do país. Para atrair mais investimentos o governo mexicano criou os Tesobonos, papéis emitidos pelo Banco Central mexicano com valores indexados ao dólar, o que atraiu muitos investidores externos, mas as reservas internacionais mexicanas continuavam caindo. A crise se instalou de vez quando o FED, o banco central norte-americano, preocupado com uma crescente inflação nos Estados Unidos aumentou significativamente sua taxa de juros básica fazendo com que os investidores do México passassem a vender os Tesobonos e voltassem a investir nos Estados Unidos. O governo mexicano em fins de 1994, não podendo mais manter a paridade, desvalorizou a moeda mexicana em 15% gerando desconfiança entre os investidores que passaram a se livrar mais rapidamente dos Tesobonos. As reservas internacionais haviam chegado ao limite e a paridade entre o peso e o dólar foi abandonada de vez, gerando uma grande desconfiança internacional em relação aos países emergentes principalmente os da América Latina. Para salvar o México de uma falência o FMI e o governo dos Estados Unidos e também do Canadá emprestaram rapidamente 50 bilhões de dólares aos mexicanos diminuindo os efeitos da crise. A desconfiança internacional fez com que muitos países, inclusive o Brasil, aumentassem suas taxas básicas de juros para continuarem atraindo investidores externos gerando certa recessão onde esta prática foi feita.

A Crise da Ásia

Com a desconfiança que muitos investidores tinham com os países do Leste Europeu, do Oriente Médio e da África os países da América Latina e da Ásia experimentaram, a partir do começo dos anos 90 um grande afluxo de investimentos, produtivos ou não. No entanto, com a crise do México, a América Latina gerou desconfiança em muitos investidores que passaram a migrar em parte para a Ásia, considerada o pólo do novo desenvolvimento. Os países asiáticos, notadamente a Tailândia, Malásia, Indonésia, Coréia do Sul e Cingapura experimentavam, desde os anos 80, altas taxas de crescimento do PIB, girando entre 8% a 12% ao ano, o que lhes dava o apelido de Tigres Asiáticos. Muitos destes países, no começo dos anos 90, aumentaram as suas taxas de juros exatamente para atrair capital, que aumentou seu afluxo depois da crise do México. Na Tailândia o governo usava, para fortalecer o bath, a moeda nacional tailandesa, uma prática econômica muito parecida com a usada em outros países, conhecida como “Floating Peg” que consistia em fazer com que a moeda nacional oscilasse entre um valor mínimo e máximo em relação ao dólar. Para fortalecer mais ainda a sua moeda a Tailândia aumentava a sua taxa de juros básica o que fez com que os outros tigres asiáticos fizessem o mesmo, temendo perda de capitais para a Tailândia. Na Malásia e na Indonésia, principalmente neste último, era aplicado o que alguns economistas chamam de “capitalismo de compadrio”. Este termo, pejorativo, descreve países capitalistas onde o sucesso nos negócios depende mais da estreita relação entre empresários e funcionários do governo do que propriamente da competência individual ou dos méritos de uma empresa. Esse tipo de relacionamento, normalmente corrupto, afastava investidores sérios e atraía especuladores interessados em ganho fácil e rápido. Mas dois fatores principais podem ser os responsáveis pela inicio da crise. O primeiro residia nos Estados Unidos que tinha seus índices de inflação aumentados o que fez com que o FED aumentasse suas taxas de juros para conter o elevado consumo. Esta prática foi considerada uma das responsáveis pela crise no México. A outra residia no fato de a China e Taiwan começarem a despontar como grandes economias exportadoras, tirando mercados consumidores internacionais dos tigres asiáticos. A partir de 1996 a Tailândia tinha mais dificuldades em manter valorizada sua moeda devido à queda dos investimentos externos, que afluíam aos Estados Unidos. A Coréia do Sul, por sua vez, começava a enfrentar a concorrência chinesa e taiwanesa em produtos de tecnologia que ela dominava sozinha. Com uma moeda mais forte a Coréia do Sul foi perdendo mercado internacional e, somado à queda nos investimentos externos, suas reservas internacionais foram caindo. Para piorar Hong Kong saiu da soberania inglesa e voltou à soberania da China gerando incertezas internacionais em relação à Ásia. Em 1997 o estopim da crise explodiu quando a Tailândia, praticamente em falência, abandonou o “Floating Peg” fazendo o bath flutuar livremente em relação ao dólar. A queda do bath tailandês fez com que capitais, principalmente de curto prazo, saíssem deste país, logo seguidos pela saída da Malásia e da Indonésia que haviam experimentado uma inundação deste tipo de capital. A queda dos investimentos também fez com que a Malásia e a Indonésia deixassem suas moedas flutuarem livremente em relação ao dólar. O PIB destes países, que experimentavam grande crescimento, caiu 10% em média nos últimos trimestres de 1997. A Coréia do Sul também viu suas contas externas despencarem e seu PIB caiu 8% nos fins de 1997. Na Indonésia a crise gerada pela elevada desvalorização da moeda indonésia frente ao dólar que gerou uma crescente inflação, bem como a queda do seu PIB, gerou uma crise política com tumultos e conflitos armados em várias de suas regiões o que fez com que a ditadura militar que governava o país caísse. O Timor Leste acabou por se tornar independente do governo central indonésio, país esse que era dominado e oprimido pela Indonésia. No entanto, em 1998, o FMI socorreu as economias da Coréia do Sul, da Tailândia e da Indonésia com um grande empréstimo de 40 bilhões de dólares que evitou a queda mais acentuada de suas moedas nacionais, diminuindo o risco de inflação. A Coréia do Sul saiu rápido da crise, pois a desvalorização de sua moeda, embora gerasse certa inflação aumentou a venda externa de seus produtos que tinham uma tecnologia mais avançada que a do resto dos tigres asiáticos, bem como China e Taiwan. A Tailândia, a Indonésia e a Malásia demoraram mais para sair da crise e experimentaram baixas taxas de crescimento nos anos seguintes. A crise nos tigres asiáticos aumentou a desconfiança externa em relação aos emergentes o que fez com que muitos deles, incluindo o Brasil, experimentassem um aumento em suas taxas básicas de juros para evitar fuga ou atrair investidores, diminuindo seus respectivos crescimentos econômicos.

A Crise da Rússia

Também conhecida como Moratória Russa foi uma crise gerada pela desvalorização do rublo, a moeda nacional russa, e a subseqüente decisão do país de dar moratória em sua dívida externa.

A Rússia havia saído da União Soviética depois da crise que derrubou o sistema comunista de produção no país em 1989. Durante a década de 90 os russos tentaram sair de uma economia planificada para uma economia de mercado, tentando vender suas estatais a investidores externos. As estatais russas, no entanto, atraíram poucos investidores externos, pois eram ineficientes, consideradas internacionalmente sucatas, frutos de várias décadas da ineficiência econômica do estado comunista. No entanto o setor de petróleo e gás natural atraiu muitos investidores, a partir de 1992, graças a incentivos do governo russo e também aos altos preços destas matérias-primas no mercado internacional. Modernizando rapidamente o parque industrial petrolífero devido aos investimentos externos as exportações russas de petróleo e gás natural aumentaram principalmente para a Europa, trazendo uma enxurrada de dólares ao país, o que fez com que o rublo se valorizasse frente ao dólar, diminuindo a inflação. No entanto o país ainda enfrentava problemas estruturais. O parque industrial russo continuava semi-destruído, pois poucos investidores externos queriam investir nelas e a Rússia importava grande parte dos produtos manufaturados que consumia, gerando um grande endividamento externo que era compensado pelos altos preços do petróleo, mas as exportações petrolíferas respondiam por quase 80% das exportações russas, fazendo o país ficar muito dependente destes poucos produtos. A Rússia passou a adotar uma prática econômica conhecida como “Floating Peg” que consistia em fazer com que a moeda nacional oscilasse entre um valor mínimo e máximo em relação ao dólar, igual a usada pela Tailândia. Com sua estabilização econômica, muitos investidores estrangeiros passaram a entrar no país, mas os investimentos não eram produtivos. As estatais russas eram vendidas, mas grande parte dos seus compradores eram ex-membros do Partido Comunista e ex-burocratas das próprias estatais, muitos deles associados com capital desconhecido, com forte suspeita de origem criminosa. Esses burocratas, associados a este capital, ficaram conhecidos como Máfia Russa. Em 1997 estourou a crise na Ásia o que diminuiu o afluxo de investimentos para a Rússia. Sem estes investidores o governo russo ficava muito dependente das exportações de petróleo que começavam a ter seu preço diminuído no ano de 1998. Para atrair mais investidores o Banco Central da Rússia aumentava suas taxas de juros básicas, mas essa medida de pouco adiantava. O governo resolveu abandonar o “Floating Peg” deixando o rublo se desvalorizar para aumentar as exportações e diminuir as importações, mas as reservas cambiais russas continuavam baixas. O governo russo então, não conseguindo mais pagar seus compromissos resolveu declarar a moratória de sua dívida externa, gerando mais desconfiança ainda entre os investidores internacionais, principalmente com os chamados países emergentes, entre eles o Brasil. O PIB da Rússia caiu 4,5% em 1998. A situação na Rússia só melhorou em 1999, com o aumento internacional do preço do petróleo e do gás natural o que possibilitou à Rússia voltar a pagar seus compromissos.

A Crise da Argentina

No fim dos anos 80 a Argentina vivia um processo de hiperinflação generalizada. Em 1989 ela tinha atingido cerca de 4923%. A inflação na Argentina era a típica inflação causada pelo excesso de procura com pouca oferta. Segundo a lei da oferta e da procura o preço de um produto, qualquer um, é determinado pela relação entre a oferta (a quantidade do produto posta à venda) e a procura (quantidade de pessoas, físicas ou jurídicas, interessadas em comprar aquele produto). A inflação, em alguns casos, ocorre simplesmente quando há pouca oferta e muita procura, aumentando seu preço. Na Argentina isso acontecia com quase todos os produtos do país, daí tamanha inflação. O governo, para aumentar a oferta, instituiu, no começo dos anos 90, um novo plano econômico, relativamente simples de entender. O aumento da oferta se daria pelas importações de produtos vindas do exterior. Para que elas ficassem mais baratas no país e concorressem com os produtos nacionais e assim, a demanda aumentasse diminuindo o preço em geral, o peso, a moeda nacional argentina, teria que se valorizar em relação ao dólar, a moeda internacional vigente. A moeda mudou de nome passando a se chamar Peso Conversível e, em 1991, o plano econômico, conhecido como Plano Cavallo, foi adotado na Argentina, fazendo com que o peso se atrelasse ao dólar na proporção de 1 para 1, praticamente dolarizando a economia. O sistema era garantido por lei. O Banco Central da Argentina assegurava o seu funcionamento por meio da regulação da quantidade de pesos conversíveis em circulação dentro do país, que se lastreava nas reservas em dólar que a Argentina tinha e podia ser convertido por quantidade igual de dólares. O Banco Central da Argentina só podia emitir pesos conversíveis se aumentassem as reservas internacionais de dólar. A redução das reservas impunha a retirada de pesos conversíveis em circulação. No inicio o plano deu certo em conter a inflação. Em 1992 a inflação recuou para taxas próximas de zero. As exportações ficaram prejudicadas, mas o governo, para atrair dólares e investimentos, começou um amplo processo de privatizações. Em 1994 o Brasil adotava o Plano Real, um plano relativamente semelhante ao adotado na Argentina que também terminou com sua hiperinflação. Os produtos argentinos passaram a ficar mais baratos no Brasil aumentando as exportações argentinas ao país, gerando certo crescimento econômico. No entanto, as crises do México, da Ásia e da Rússia fizeram com que os investidores internacionais evitassem países ditos emergentes. Para atrair mais dólares o governo aumentava as taxas de juros. Tudo ia relativamente bem quando o Brasil enfrentou uma desvalorização abrupta do Plano Real fazendo com que a moeda brasileira se desvalorizasse em relação ao dólar e, claro, ao peso conversível. Os produtos argentinos passaram a ficar mais caros no Brasil e as exportações argentinas diminuíram bruscamente, acabando com um de seus grandes mercados consumidores. Praticamente sem país nenhum para vender seus produtos, pois a Argentina não produzia produtos indispensáveis ao resto do mundo, com alto valor tecnológico ou agregado, por exemplo, as exportações afundaram de vez, gerando quebradeira, fugas de indústrias do país, diminuição dos investimentos externos e desemprego em massa. Um novo governo assumiu o poder na Argentina, mas este foi incapaz de manter a estabilidade econômica. O PIB da Argentina começou a cair aumentando a crise interna no país. Em 2001 protestos violentos, que resultaram em perto de 30 mortos, fizeram o presidente do país renunciar. O PIB chegou a cair, nesse ano, a -4,4% (mais detalhes no gráfico da pág. 205) e no final de 2001 o governo decretou a moratória de sua alta dívida externa. Em 2002 o Plano Cavallo foi abandonado e o peso conversível passou a simplesmente se chamar peso. A moeda da Argentina perdeu sua paridade e passou a flutuar livremente em relação ao dólar. A partir de 2003, no entanto, os altos preços internacionais de alguns produtos agrícolas, como a soja e o trigo, que eram produzidos muito baratos na Argentina (os pampas argentinos estão entre os três solos mais férteis do planeta, sendo os outros dois os da Ucrânia e o Grain Belt nos Estados Unidos) bem como a depreciação de sua moeda (o dólar chegou a valer 4 pesos), fizeram as exportações argentinas explodirem, fazendo o país crescer a enormes taxas a partir de 2003 (taxas médias de 8,5%) praticamente tirando o país da crise, embora a inflação desse sinais de crescimento.

O gráfico abaixo mostra o crescimento do PIB argentino entre 1997 e 2006.

Fonte: INDEC, Instituto Nacional de Estatística Y Censos, Argentina.

A Crise da Internet

A crise da internet, também conhecida como a crise das pontocom ou o estouro da bolha da internet foi uma crise que se originou da quebradeira geral de empresas virtuais em 2001.

Em 1994 a internet se encontrava em franca expansão nos Estados Unidos e também em diversos países do mundo, mas, dentro da rede existiam poucas empresas e sites. A concorrência era muito baixa e a internet logo foi vista por muitos empreendedores como uma nova fronteira econômica que se abria para quem quisesse ter a sua própria empresa. Em 1995 a Netscape se tornou a primeira empresa pontocom a fazer um IPO, sigla em inglês para oferta pública inicial de ações, e lançou ações na Bolsa de Valores de Nova York. Logo ela conseguiu um grande afluxo de investidores interessados em ganhar nesta nova fronteira econômica. Breve, jovens, ávidos por ganhar na internet, normalmente estudantes, apareciam com novas idéias que logo se transformavam em empresas pontocom e atraíam investidores. Por exemplo, o Yahoo! o primeiro site de buscas, nasceu de uma idéia simples de alguns estudantes norte-americanos, de criar uma catálogo de sites onde qualquer pessoa procurasse por um site digitando algum assunto. Desta idéia surgiu outra: a de um site de buscas que varresse a internet toda buscando sites que se adequassem à determinada palavra-chave digitado na busca por algum usuário. Desta idéia surgiu o Altavista e também o Google. Outra idéia foi criar uma livraria virtual onde a pessoa pudesse comprar livros sem sair de casa. Desta idéia surgiu a Amazon. E assim criaram-se várias empresas que passaram a atrair investidores. Logo estas empresas também lançavam suas ações na Bolsa e elas tinham valorização excessiva. Em 1998 uma ação da Amazon valia 5 vezes mais que uma da General Electric. Estes jovens empreendedores logo se tornaram celebridades. Criou-se a idéia do jovem que ganhava dinheiro com uma boa idéia e um computador na garagem. Criou-se também a idéia do nerd que enriquecia unindo grande conhecimento de tecnologia aliada a um grande empreendedorismo ativo. Todos estes fetiches eram criados em cima destes jovens empreendedores da internet. Esses fetiches ascendiam a imaginação dos investidores que jogavam bilhões de dólares em empresas pontocom. No entanto, muitas destas empresas não davam lucro nenhum, eram apenas promessas que não davam em nada, mas, para não perderem dinheiro os investidores continuavam a investir nestas empresas, esperando que algum dia elas dessem lucro, mas não davam. Logo se percebeu que as pessoas comuns, que navegavam na internet, não compravam ou não entravam nestas novas empresas. Para piorar empresas tradicionais entraram na internet criando seus sites, concorrendo com estas novas empresas, tirando mais ainda seus lucros. Em 1999, no entanto, O FED aumentou a taxa básica de juros tornando mais caro o dinheiro. Logo as empresas pontocom passaram a ser mais exigidas para que recebessem mais investimentos, no entanto, o fetiche em cima destas empresas fez com que investimentos bilionários continuassem a entrar embora a taxa de juros aumentasse. No ano 2000 percebeu-se que o dinheiro investido nestas empresas não retornava em forma de lucro e, com as taxas de juros aumentando, muitos passaram a temer que suas dívidas crescessem e, alguns investidores passaram a se desfazer de suas ações. Logo estes acionistas eram seguidos por outros que também temiam o crescimento de suas dívidas. Breve havia mais ações sendo vendidas do que compradas o que baixou seus preços absurdamente em poucas semanas. Sem compradores para as ações muitos investidores perderam dinheiro. Esta noticia correu e outros também, desesperados, passaram a querer vender as ações da empresas pontocom, mas ninguém comprava. Resultado: a bolha especulativa em cima das empresas pontocom estourou. Milhares delas faliram gerando prejuízos a muitos que tinham investido nelas. As que sobreviveram viram o preço de suas ações caírem muito. A Amazon, por exemplo, que em 1998 tinha uma ação valendo 5 vezes mais que uma da General Electric, no ano 2000 esta mesma ação passou a valer 10 vezes menos que a da mesma empresa e assim permaneceu neste patamar por muitos anos. Este fato também atingiu outras empresas que sobreviveram. As empresas pontocom passaram a ter dificuldades de captar novos empréstimos e logo a internet foi dominada por empresas que já atuavam, por assim dizer, no mundo real.

A Crise Financeira Internacional

Também conhecida como Crise do Subprime, Crise Hipotecária ou Crise Econômica de 2008-2009, foi uma crise financeira que atingiu os Estados Unidos, considerada a pior crise das últimas décadas.

O capitalismo sempre teve crises cíclicas. Crise do petróleo em 1973, crise do México em 1994, crise da Ásia em 1997, crise da Rússia em 1998. Todas estas crises representaram sérios transtornos ao sistema capitalista mundial, mas normalmente eram crises em países periféricos ou semi-periféricos do sistema. Causaram transtornos, é verdade, mas, com exceção da crise do petróleo em 1973, tiveram poucos efeitos sobre o mundo como um todo. O FMI ajudou as economias em crise em 1997 e 1998, saneando-as e fazendo o que se esperava desta instituição, criada exatamente, em Bretton Woods, para isso. O mundo tinha aprendido com os erros da crise de 1929. Os governos de todo o mundo não poderiam mais ficar neutros, vendo a crise passar, esperando que o mercado ou a “mão invisível” dele resolvesse todos os problemas. Este remédio já tinha falhado e não poderia ser aplicado de novo a economias doentes. Mas, em 2008, explodiu a chamada crise financeira. Ao contrário das outras crises ela não atingiu algum país periférico ao sistema como um todo, mas, assim como a crise de 1929, atingiu o seu centro: os Estados Unidos. Os jornais e a mídia de um modo geral já explicaram o que desencadeou esta crise. A maioria das pessoas já está informada das suas causas e efeitos, mas repetirei aqui as explicações básicas das causas desta crise para o melhor entendimento entre suas semelhanças e também diferenças com a crise de 1929.

Conforme você já estudou o estado de bem estar social, o chamado welfare state, se tornou norma geral nos Estados Unidos e na Europa a partir da crise de 1929. Os governos passaram a intervir diretamente nos destinos da população lhes oferecendo subsídios e ajuda, através de serviços gratuitos concedidos pelo estado principalmente aos mais pobres. Tais ajudas resultaram em grandes dividendos eleitorais aos políticos que os forneciam a ponto de raras serem as campanhas em que os candidatos não aumentassem as suas promessas de elevar o welfare state a todos os setores da população. Na América Latina governos populistas se apropriaram da idéia do welfare state concedendo ajudas e auxílios visando a aumentar o seu poder político. Subsídios a preços de carne, leite, pão, transporte coletivo, construção de casas, concessão de auxílios de todo o tipo à população ou a empresas nacionais, evitando que elas sucumbissem embora fossem ineficientes, eram sempre dados no sentido de angariar mais apoio popular e aumentar os poderes dos líderes populistas. Normalmente estas ajudas não levavam em conta a economia real, fazendo com que os gastos públicos explodissem. Ao subsidiar algum bem, por exemplo, estes governos ignoravam a lei da oferta e da procura, uma das leis básicas que regem a economia, retirando normalmente dinheiro de outros setores para subsidiarem aquele bem, prejudicando o resto da economia como um todo. Para baixarem o preço do transporte coletivo, por exemplo, muitos governos podem simplesmente proibir seus aumentos, fazendo com que a frota de transporte se sucateie, pois a empresa ou inclusive a estatal que a administra não terá de onde tirar dinheiro para melhorá-la. Ao subsidiarem alguma empresa estatal ou não, ou ao subsidiarem algum setor da economia para proteger os seus membros, o governo acaba por onerar o resto da sociedade para salvar aquele grupo que precisa da ajuda do governo. Para justificarem a ajuda muitos governos podem apelar para o nacionalismo, afirmando que se não ajudarmos aquele setor da economia, o país pode perder sua autonomia, por exemplo. São exemplos de governos populistas o de Getúlio Vargas no Brasil, o de Perón na Argentina, entre outros. Nos Estados Unidos e na Europa, o welfare state em grande parte dos casos, não foi acompanhado do mesmo populismo que se viu na América Latina, embora práticas protecionistas fossem criadas para proteger certos setores da indústria ou agricultura nacionais usando como desculpa a surrada bandeira do nacionalismo econômico. Na Europa o welfare state foi útil para a construção de sociedades modernas onde as necessidades da população foram realmente atendidas, mas, assim como no Brasil e também na Argentina, estes governos criaram leis trabalhistas pesadas que protegiam em exagero os trabalhadores, aumentando o custo de sua mão de obra, mas como a economia dos países europeus crescia muito o efeito nefasto destas pesadas leis trabalhistas era maquiado revelando-se somente em épocas de crise econômica. Nos Estados Unidos, onde o welfare state foi implantado em primeiro lugar para amainar os efeitos sociais da crise de 1929, as práticas populistas também existiram, mas sem a mesma força do que na América Latina. A democracia nos Estados Unidos sempre foi arraigada e a busca por votos pelos políticos sempre foi disputada. Antes da crise de 1929 os governos se preocupavam somente em se afastar da economia seguindo as receitas do liberalismo econômico. O welfare state não existia. O governo oferecia saúde, educação, segurança, mas nada muito além disso. A população sabia que podia contar pouco com o governo e não o procurava muito. Com o welfare state instalado no país a coisa mudou um pouco. A população passou a esperar mais do governo, esperar uma atuação melhor dele. Ao longo do século 20, principalmente depois da crise de 1929, os governos norte-americanos sempre intervieram na economia, mas o ideário do liberalismo econômico, arraigado na cultura dos Estados Unidos, impedia que sua atuação fosse exagerada demais, como foi, por exemplo, no New Deal. Desde Roosevelt os governos norte-americanos foram aos poucos perdendo sua ação na economia, mas a busca de votos se tornou mais acirrada. Muitos governantes não mais poderiam se distanciar da população com medo de que algum outro político ou partido aparecesse e oferecesse à população o que ela pedia: mais governo lhes ajudando. O populismo começava a, por assim dizer, seduzir muitos políticos. Em 1970 surgiria uma empresa que, nesta crise financeira de 200, seria uma de suas matrizes: a Federal Home Loan Mortgage Corporation, mais conhecida pelo seu nome fantasia: Freddie Mac. O surgimento desta empresa foi uma ação do Partido Republicano no poder com Richard Nixon para fazer frente à outra empresa que atuava no mercado de hipotecas do país e, que também, seria o outro estopim da crise, a Federal National Mortgage Association, mais conhecida também pelo seu nome fantasia: Fannie Mae.riada, conforme dito, em 1938, pelo governo de Roosevelt como uma das medidas sociais do New Deal. A Fannie Mae se tornou uma empresa privada em 1968, avalizando hipotecas de particulares, mas não mais do governo. A Freddie Mac foi criada em 1970 para expandir as ações da Fannie Mae, para funcionar, basicamente, como uma concorrente da Fannie Mae, impedindo seu monopólio, mas também para que o Partido Republicano, em parte, desse uma resposta à sociedade no quesito obtenção da casa própria. A Fannie Mae era muito ligada aos democratas, pois foi Roosevelt, do Partido Democrata, quem o criou e, todos aqueles que obtinham casa própria se lembravam de que foi esta empresa, criada por democratas, quem lhes ajudou, aumentando a base eleitoral dos próprios democratas. A Freddie Mac, criada pelos republicanos (empresa privada, mas que tinha garantias financeiras do governo) foi a resposta deles a seus correligionários, resposta do tipo: “nós também nos importamos em dar casas a quem quer sair do aluguel”. A população, acostumada ao welfare state, exigia mais dos seus partidos, que eles também atuassem nestas ações A Freddie Mac inovou no entanto ao também expandir suas ações a investidores internacionais. Tanto a Fannie Mae quando a Freddie Mac, garantidas pelo governo, passaram a investir e a realizar o sonho de milhões de norte-americanos em ter a sua casa própria. Ao longo do tempo no entanto, as ações de diferentes governos aumentava a ação de liquidez destas duas empresas. O presidente dos Estados Unidos, Bill Clinton, em 1999, praticamente obrigou tanto a Fannie Mae quanto a Freddie Mac a aceitarem investimentos subprimes. Os subprimes (subprime loan ou subprime mortgage) são créditos de risco que bancos ou financeiras dão a um tomador de empréstimo que não oferece garantias palpáveis de que vai pagar o que tomou. O termo subprime é um derivativo de prime lending rate, ou taxa de juros oferecida a tomadores totalmente confiáveis. O subprime se referia à taxa de juros concedida a quem tinha maiores riscos de não pagar. A diferença entre as taxas do prime e do subprime serviam para pagar o risco adicional do subprime que, além disso, tinha o governo garantindo certos empréstimos, o que tornava o negócio atraente. Mas houve um erro. Assim como na crise de 1929 houve a ilusão da riqueza. Lembre-se do que foi dito sobre a saída que a mente procura quando deseja, muito algo. O investimento em hipotecas se tornou um negócio lucrativo, assim como o mercado de ações no período anterior ao estouro da crise de 1929. Investir nas ações das empresas, basicamente bancos, envolvidas com empréstimos para a construção de casas poderia criar fortunas. Bancos trataram de vender ações a clientes que sonhavam enriquecer. O mercado de ações, assim como na década de 20, se tornou algo aparentemente lucrativo que poderia enriquecer alguém em pouco tempo. Breve também instituições financeiras de outros países, na Europa principalmente, trataram de entrar no esquema, oferecendo empréstimos através da Fannie Mae e da Fraddie Mac que logo trataram de construir casas oferecendo-as a quem pagasse suas parcelas, muito baixas. Para entrarem no esquema muitos bancos, de investimento principalmente, aumentaram sua alavancagem. A alavancagem é a operação em que bancos de investimento fazem apostas no mercado muito acima de seu patrimônio, do dinheiro de que elas dispõe para emprestar. Internacionalmente é recomendado que a alavancagem jamais ultrapasse 12 por 1, ou seja, a aposta não pode ultrapassar doze vezes o total disponivel de dinheiro no banco. A taxa de alavancagem de um banco pode ser medida pela fórmula matemática L = D/E (L igual D sobre E) onde L é leverage (alavancagem), D significa debit (dívida) e E é equit (patrimônio). Divide-se D com E e o resultado de L jamais, segundo recomendações internacionais, pode passar de 12 vezes o valor do patrimônio, mas em muitos bancos passava de 40. Os bancos, no entanto, que entraram no mercado imobiliário dos Estados Unidos chegavam a arriscar em 40 por 1 confiando na proteção que o governo dava aos financiamentos, principalmente da Fannie Mae e da Freddie Mac. No entanto, desde 1999, conforme estudado anteriormente, a divisão entre bancos de investimento e bancos de varejo deixou de ser rigida. Essa divisão foi uma das propostas feitas pelo New Deal, exatamente porque esta falta de divisão entre estes dois tipos de banco foi uma das causas da crise de 1929. A partir de 1999 bancos nos Estados Unidos, de varejo inclusive, passaram a também apostar alto no mercado imobiliário, principalmente aqueles que se uniram a bancos de investimento. Outros países onde as divisões eram menos exigidas também assim procediam. Muitos norte-americanos ofereceram suas casas, que nem tinham pago ainda, a bancos em troca de empréstimos com juros baixissimos. Desde a quebradeira das empresas de internet em 2001 a taxa de juros anual nos Estados Unidos estava na média de 1% ao ano apenas. Pedir dinheiro emprestado era baratíssimo. Os bancos emprestavam dinheiro em troca das casas e os tomadores investiam em ações, muitas vezes do mesmo banco a quem tinham tomado empréstimo visando receber dividendos maiores que suas prestações, tanto das casas quanto dos bancos. No começo o esquema dava certo e foi replicado por milhares. Os bancos iniciaram uma bolha financeira. Emprestavam, por exemplo, 1 milhão de dólares a uma financeira a juros de 1%; esta financeira, especulando com o dinheiro, emprestava a uma imobiliária ou a Fannie Mae, por exemplo, e cobrava juros de 3%; as imobiliarias construiam casas e cobravam prestações de vários constribuintes a juros de, vamos supor, 5%, ou seja, todos são credores de 1 milhão de dólares que foram transformados em 3 milhões sendo 2 milhões de dólares pura especulação. Essa é a chamada bolha. Em um momento o mundo inteiro se beneficiou dela, pois vários bancos e financeiras do mundo investiram nos Estados Unidos ganhando com o negócio (os bancos da Islândia, por exemplo, tinham enormes empréstimos nos Estados Unidos e praticamente quebraram quando a crise estourou, sendo praticamente estatizados). Mas, ao contrário do que ocorreu nos anos 20 o governo tinha entrado no negócio, principalmente através da Fannie Mae e da Freddie Mac garantindo os empréstimos, ou seja, houve uma segurança, pelo menos aparente, em investir. Não foi algo feito às escuras como nos anos 20, embora o mesmo motivo, a procura por riqueza fácil, estivesse presente. Mas a bolha imobiliária cresceu muito. Em 2007 tanto a Fannie Mae quando a Freddie Mac possuiam ou davam garantias a cerca de metade do mercado hipotecário dos Estados Unidos totalizando incríveis 12 trilhões de dólares. Ficou óbvio, para muitos investidores, pelo menos os mais avisados, que o governo não teria tanto dinheiro assim para garantir os empréstimos. Com o tempo muitos mutuários, devido ao aumento dos juros das prestações, não mais conseguiam pagar seus empréstimos. Para piorar, normalmente quando um mutuário mudava para sua nova casa, principalmente se ele era jovem e saía da casa dos pais após conseguir um emprego, ele a mobiliava, comprando geladeira, fogão, cama, sofás e etc, normalmente a crédito. Esta atitude de milhões de mutuários, de mobiliar ou, no caso de mutuários que já tinham casa e apenas mudaram suas mobilias para a nova, comprar mais mobilias para sua nova casa aqueceu a economia dos Estados Unidos que passaram a importar mais, tanto produtos primários quando manufaturados de outros países para construir todas estas mobílias, beneficiando vários países do mundo que vendiam aos Estados Unidos. Mas além de dever as casas muitos mutuários também deviam as mobílias dentro das casas. O crédito para comprar estas mobílias normalmente vinha de financeiras ou mesmo de lojas que usavam o esquema anteriormente citado, ganhando muito com a prática. Muitos bancos, inclusive, encorajavam os mutuários a refinanciar suas hipotécas dando a eles uma diferença em dinheiro vivo baseado no preço da casa, para consumirem. Repetia-se aqui o crédito fácil dado a quem tinha poucas garantias de pagar ocorrido nos anos 20. Mas as casas é que eram o grande problema do negócio por serem mais caras bem como o crédito para elas ser mais abundante. No começo de 2008 a inadimplência dos mutuários aumentava, bem como suas compras e os empréstimos feitos por eles, repetindo em parte os mesmos sintomas de crise do começo do ano de 1929. Assim como em 1929 a maior inadimplência e endividamento das pessoas e sua incapacidade de pagar suas contas refletiu-se nas bolsas, com os lucros das empresas diminuindo gerando menos rendimento àqueles que compraram as ações destas empresas, mas ao contrário dos anos 20 não houve uma procura tão grande por ações destas empresas, a procura foi grande mas não tanto quanto nos anos 20, mas mesmo assim são muitas as empresas e bancos, por conseguinte seus acionistas, que enfrentaram problemas financeiros com a alta da inadimplência dos mutuários. Estes prejuízos geraram uma crise de confiança, principalmente dos bancos que passaram a ser mais seletivos na concessão de empréstimos em todo o mundo, daí a crise financeira ter se tornado também em uma crise de crédito de forma internacional. Sem o crédito internacional muitas empresas de muitos países, principalmente aqueles mais problemáticos e que geram maior desconfiança como os países pobres ou emergentes, não conseguem investir, gerando desemprego e queda na atividade econômica. A bolha financeira, explicada anteriormente, com a sua ponta não pagando o que recebeu ou tendo dificuldades para pagar, atinge todos os da cadeia de empréstimos, gerando falências. A solução para muitas destas empresas é tomar os bens não pagos daqueles que estavam na ponta, ou seja, por exemplo, a casa dos mutuários, mas, assim como em 1929, estas casas ficariam paradas sem compradores já que são muitos os endividados e com excesso de oferta seus preços caem gerando menos dinheiro para aquele que emprestou do que o próprio empréstimo em si. O Banco Central dos Estados Unidos, ao determinar juros baixíssimos (do ano 2000 a 2006 a média de juros reais foi de 1% ao ano) sinalizou uma situação que não refletia a realidade do mercado, incentivando a população a gastar e os bancos a conceder empréstimos a juros baixos. Os empréstimos eram garantidos pelos imóveis dos consumidores, supervalorizados, mas, em uma situação tipicamente de mercado, em 2007 os imóveis se desvalorizaram, com as casas valendo menos que as dívidas dos tomadores de empréstimos. Resumindo: pura lei da oferta e procura, porém não aquela regulada pela “mão invisível” do mercado como dizia Adam Smith, mas regulada por interferência do governo, mas, assim como na década de 20, o FED, o equivalente a um Banco Central, nada fez para acabar com estes empréstimos, muitos deles até irresponsáveis, pois acreditava que o mercado resolveria as coisas por si só. A crise se torna geral, mas é interessante notar uma grande diferença entre a crise financeira atual e a crise de 1929: a ação dos governos, depois da crise instalada. Os Estados Unidos logo ofereceram dinheiro para salvar empresas e bancos em dificuldades, seguidos pela Europa. Houve estatizações de empresas em dificuldade, compras de ações dos que investiram para evitar prejuízos maiores deles e empréstimos às empresas e bancos, devido à falta de crédito, algo impensável nos anos 20. Estes países aprenderam com a crise de 1929 quando os governos, principalmente o norte-americano, não intervieram imediatamente para conter a crise, ou intervieram de forma equivocada. As lições da história foram aprendidas e praticamente a crise financeira internacional foi debelada em pouco tempo.

Os efeitos da Crise Financeira Internacional, no entanto, continuaram por algum período, prejudicando principalmente as contas públicas nos Estados Unidos e nos países que tiveram de desembolsar muito dinheiro para salvar salvar seus bancos e reaquecer a economia, seja abolindo impostos, sem aboliar gastos, ou simplesmente dando mais crédito.

A Crise da Dívida Soberana Européia

Também conhecida como Crise do Euro, ou Crise Grega, foi uma crise de dívida (a dívida soberana é a dívida pública dos estados) que atingiu vários governos europeus, principalmente o grego, e que se espalhou por grande parte da Europa revelando a frágil situação fiscal destes governos.

A economia grega foi uma das que mais cresceram na Europa no período de 2000 a 2008, a uma taxa média de 4% ao ano. O governo grego era um dos grandes adeptos do welfare state e oferecia muitos subsidios à sua população como aumentos de salário de servidores, aposentadorias precoces e ajuda de todo tipo à população aumentando sua dívida pública. Mas o grande crescimento econômico do país, bem como sua entrada na zona do euro, garantia uma certa prosperidade. Embora fosse um país pequeno (sua população é menor que a da cidade de São Paulo) a Grécia chegou a ser a 31ª maior economia do mundo. O país gastava muito, mas a entrada na zona do euro, fez com que o estado grego arrecadasse muito também, devido aos investimentos externos que o país recebeu. A economia grega é considerada de tipo mista. A economia mista combina dois ou mais sistemas econômicos em um único país. A China é um exemplo de economia mista, combinando sistema econômica capitalista e comunista. Outro exemplo, mais histórico, é a Inglaterra nos séculos 17 e 18 em que o capitalismo conviveu com o feudalismo. A Grécia não é socialista, mas a sua economia tem grande participação do setor público com cerca de 43% do PIB ( o índice de liberdade econômica da Grécia era um dos menores da Europa). A pujança econômica da Grécia se refletiu na sua escolha a sede das Olimpiadas de 2004 em Atenas. O estado grego foi o grande financiador das construções dos centros esportivos, da infraestrutura e da segurança nos jogos. As olímpiadas geraram gastos excessivos, mas o estado grego, arrecadando muito, cobria em parte o rombo. No entanto havia outros rombos. A lista a seguir dá uma ideia dos gastos abusivos do governo grego quer no welfare state, quer em outras áreas (a fonte se encontra no jornal Diário Econômico de Portugal de 12/08/2011 e no site termuna de 29/06/2011, mais detalhes na bibliografia).

- Na Grécia as filhas solteiras de funcionários públicos falecidos tem direito a uma pensão vitalicia de aproximadamente 1000 euros por mês só pelo fato de serem filhas de funcionários públicos. Só este gasto gerava um rombo de 550 milhões de euros anuais à Grécia.

- Os trabalhadores gregos tinham direito a 13º, 14º e 15º salários, normalmente pagos pelo estado.

- A Grécia é o país da União Europeia que tem os maiores gastos militares em relação ao PIB. Gasta três vezes mais anualmente que Portugal, por exemplo.

- No transporte ferroviário os funcionários recebiam subsidios para lavarem as mãos.

- Existem perto de 600 profissões na Grécia com status de insalubres o que faz com que seus profissionais se aposentem mais cedo e recebam auxílios.

- Na Grécia cerca de 90% das terras não tem cadastro o que faz com que os proprietários não pagem impostos sobre elas.

O estado gastava muito, mas os investimentos externos garantiam esses gastos. As empresas gregas tinham baixa competitividade internacional, mas a entrada do país na zona do euro garantia mercados consumidores a suas indústrias, ainda que ruíns. O estouro da crise financeira internacional em 2008 encerrou este ciclo. Investidores externos ficaram mais arredios e passaram a investir menos no país. Para piorar, as receitas com turismo, uma das principais fontes de divisas da Grécia, caíram muito em 2009 devido à crise, o que piorou mais ainda as contas públicas. As exportações gregas também diminuiram. Mas não era só a Grécia que tinha esses problemas. Por anos alguns governos europeus, como Portugal, Espanha, Irlanda, Itália (que tem uma dívida elevada, mas tem mais capacidade de pagamento que os países anteriormente citados) e Inglaterra (que não tem o euro como moeda) gastavam muito, quer no welfare state, quer em outras práticas e tinham também problemas orçamentários que vieram à tona com a crise financeira internacional. Na Grécia essa dívida, no entanto, era mais grave. Chegava a 113% do PIB, disparado uma das elevadas do mundo. A situação da Grécia e dos outros países europeus endividados piorou de vez quando Dubai, um emirado que compõe os Emirados Árabes Unidos decretou em 2009 moratória em sua dívida junto a vários bancos ingleses. Dubai havia se beneficado muito com a grande expansão econômica mundial ocorrida antes do estouro da crise financeira internacional. Um dos simbolos da pujança do emirado foi a construção do Burj Dubai (Torre Dubai em árabe) o maior prédio do mundo que custou 20 bilhões de dólares e cujos imóveis que o compõe foram vendidos ainda na planta de construção. Com o estouro da crise a economia do emirado, que dependia muito de investimentos externos, declinou. Os imóveis do Burj Dubai, que só foi inagurado em 2010, caíram 50% durante a vigência da crise financeira internacional. O país foi salvo graças a um empréstimo de 10 bilhões de dólares que foi concedido por Abu Dhabi, um emirado vizinho, rico em petróleo, o que possibilitou o fim da moratória de Dubai. Essa crise, ainda que resolvida rapidamente, gerou mais desconfiança entre bancos e investidores que paralisaram o crédito para outras regiões consideradas problemáticas. Praticamente sem crédito para rolar a sua dívida e com sua economia em recessão o governo grego ficou ameaçado de dar um calote em sua alta dívida o que poderia causar grandes perdas financeiras em toda a Europa já combalida pelos efeitos da Crise Financeira Internacional e pela desconfiança internacional gerada pela moratória de Dubai.

Outra crise que gerou desconfiança em toda a Europa foi a da Islândia (a fonte e mais detalhes se encontram no artigo "A grande ilusão" no site da Revista Piauí, mais detalhes na bibliografia). O país tinha sido profundamente afetado pela Crise Financeira Internacional. Em 2010 os maiores bancos da Islândia quebraram. Até 1990 a Islândia era um país basicamente agrário. Cerca de 50% de suas exportações vinha do setor pesqueiro e grande parte dos empregos estava nessa área. A partir de 1991 o governo islandês iniciou um série de reformas econômicas visando alavancar a economia do país, uma das mais pobres da Europa. O governo privatizou totalmente a sua participação na indústria da pesca nacional, aboliu os impostos sobre a riqueza, reduziu muito os impostos sobre as pessoas físicas e juridicas e privatizou todo o sistema bancário que passou a ser dominado por três grandes bancos: Kaupithing, Landsbank e Glitnir. O crédito também foi facilitado e a abertura de empresas e negócios foi incentivada. A renda das famílias islandesas cresceu, a partir de 1991, cerca de 17% ao ano graças às reformas. Com mais acesso a crédito fácil e com mais renda os islandeses começaram a aumentar ou comprar casas e outros bens de consumo. Um boom imobiliário surgiu no país. A Islândia se tornou um dos grandes importadores de carros de luxo da Europa. Tal crescimento se baseava nos três bancos islandeses que passaram a se tornar internacionais. Passaram a investir pesado no setor imobiliário dos Estados Unidos captando dinheiro em vários países do mundo oferecendo taxas de captação que chegavam a ser 50% mais elevadas do que de outros bancos internacionais. Em 2006 o Landsbanck criou um banco online chamado Icesave que passou a ter correntistas principalmente na Inglaterra e Holanda sempre oferecendo as suas taxas mais atrativas o que atraiu muitos investidores, desde pessoas físicas a jurídicas (prefeituras e até universidades investiram no banco, como a Universidade de Cambridge que investiu 20 milhões de dólares). Os bancos islandeses passaram a investir em outros setores. Lojas de departamento em Londres, supermercados em países escandinavos a até times de futebol passaram a ser controlados pelos bancos islandeses. Trabalhadores de outros países eram importados pois o desemprego era próximo de zero. Mas havia problemas nesse boom econômico. Muitos islandeses, aproveitando o crédito fácil e a facilidade em abrir empresas abandonavam os seus empregos tradicionais para abrir negócios próprios, mas muitos deles não tinham ideia de como funcionavam seus negócios, não tinham vocação por assim dizer e faliam se tornando inadimplentes. No continente europeu os bancos islandeses concediam empréstimos em euros, libras ou dólares, mas dentro do país prestavam contas em coroas islandesas, a moeda local, supervisionados pelo Banco Central da Islândia que, acreditavam investidores, jamais deixariam estes bancos quebrarem, mas os bancos já eram mais grandes que o próprio país. Em 2007 os três bancos, juntos, tinham uma riqueza 12 vezes maior que a Islândia inteira. Quando a Crise Financeira Internacional estourou nos Estados Unidos os bancos islandeses que haviam investido no setor imobiliário do país tiveram prejuízos. Os investidores passaram a desconfiar de que a Islândia não teria condições de salvar os seus bancos, grandes demais para serem salvos. O que ocorreu foi uma contínua fuga de investidores. O Glitnir pediu ajuda ao Banco Central Islandês que não tinha dinheiro. O banco acabou por pedir concordata. O Landsbank o acompanhou, pois sofria de problemas iguais aos do Glitnir. Mas, o Landsbank também fechou o seu banco Icesave que já tinha cerca de 300.000 investidores ingleses que, com a quebra do banco, perderam tudo. O governo inglês passou a congelar os bens do banco Landscape para atender aos investidores que haviam perdido o seu dinheiro no banco. O governo inglês e também holandês fizeram um acordo com o governo islandês. Os governos inglês e holandês reembolsaram os investidores do Icesave em perto de 6 bilhões de dólares, mas a conta seria paga pelo governo da Islândia. O Kaupthing, para não quebrar, pediu e recebeu um empréstimo da Suécia, mas a desconfiança para com os bancos islandeses foi mais forte e também quebrou sendo estatizado. A Coroa Islandesa desabou frente ao euro, à livra e ao dólar. O boom imobiliário dentro da Islândia também acabou. Cerca de 75% dos arquitetos do país ficaram desempregados. Negócios quebraram, o PIB do país caiu 15%. A Islândia conseguiu empréstimos da Rússia e do FMI de aproximadamente 7 bilhões de dólares o que aliviou os seus problemas, mas em 2011 declarou que não pagaria parte de suas dídivas no acordo que fez com os governos inglês e holandês, simplesmente dando o calote o que fez com que esses dois últimos países entrassem com processos contra a Islândia em tribunais europeus que acabou ficando sem crédito.

As crises na Islândia e nos Emirados Árabes Unidos fizeram com que a Alemanha, maior economia do euro, relutasse em ajudar, mas acabou por liberar um grande empréstimo à Grécia, através do FMI. O governo grego, para economizar, praticamente acabou com o welfare state no país, diminuindo salários, acabando com subsidios, aumentado a idade mínima de aposentadoria, cortanto pensões e investimentos, entre outras práticas. Muitos trabalhadores acostumados ao welfare state agiram violentamente, causando algumas mortes em passeatas de protesto no enfrentamento com forças do governo. Greves se tornaram rotina por todo o país. A Irlanda foi outro país afetado. Os bancos irlandeses haviam investido muito no sistema imobiliário dos Estados Unidos e no seu próprio país desde 1999. O país se beneficiou muito aderindo à economia de mercado e ao euro, recebendo investimentos dos países centrais da Europa. Isso foi possível porque a Irlanda abriu sua economia a investimentos externos, incentivando a entrada de grandes empresas estrangeiras e incentivando também suas próprias empresas, se tornando um dos países de maior liberdade economica no mundo. Sua taxa de crescimento foi alta entre os anos 2000 e 2008 o que lhe valeu a alcunha de "tigre celta", mas o estouro da Crise Financeira Internacional retraiu investidores principalmente para o sistema imobiliário, também crescente na Irlanda. Muitos bancos irlandeses, que haviam investido nestes ramos em seu país e nos Estados Unidos tiveram problemas com os crescentes calotes que sofreram. Para salvar estes bancos o governo irlandês colocou dinheiro público neles e estatizou outros em maior dificuldade. A crise, no entanto, diminuiu a arrecadação de impostos no país e o auxilio financeiro a seus bancos aumentou sua divida pública, que também sofria devido a muitos beneficios concedidos pelo governo a seus cidadãos, seguindo a linha o welfare state (o salário mínimo na Irlanda, por exemplo, era um dos mais elevados da Europa). O governo irlandês precisou recorrer a empréstimos externos e teve que cortar beneficios sociais, bem como investimentos para pagar suas dividas. Portugal teve destino parecido. A entrada na zona do euro beneficiou Portugal (o país chegou a ser a 36ª economia do mundo), mas o país sofria de baixa competitividade em suas exportações. O estado português gastou muito na melhoria da infraestrutura do país também concedeu beneficios sociais a seus cidadãos, aumentando seus gastos. O excesso de investimento externo, assim como na Grécia, fazia o estado português arrecadar muito, mas também assim como na Grécia o estouro da Crise Financeira Internacional diminuiu os investimentos externos no país, gerando menor arrecadação ao estado. Embora sua dívida pública não fosse tão alta quanto o da Grécia, Portugal enfrentou problemas na arrecadação o que impossibilitou manter seus gastos. O governo tentou cortá-los em parte, mas enfrentou oposição da própria população e teve que pedir emprestimos externos para rolar sua dívida. Para não terem igual destino, países endividados europeus, inclusive a própria Alemanha, também cortaram despesas, principalmente as sociais, atendidas pelo welfare state. O crescimento econômico da Europa, no entanto, ficou comprometido por uns tempos.

Dívida bruta total do setor público de alguns países em % do PIB (2009)

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Conclusão

Muitos se perguntas se as crises econômicas são próprias do capitalismo ou não. O fato é que as crises surgem em qualquer sistema econômico criado pelo ser humano. A economia não é uma ciência exata, mas humana e, como tal, carece de uma metodologia mais rigida, mais confiável e mais universal, pois cada povo, cada país, cada cultura é própria e nela não cabe certezas como nas ciências exatas. A economia mexe com o humano em todos os seus sentidos, seja no social ou no psicológico. Mexe com seus desejos, vontades, anseios, medos e sonhos que nem sempre são controláveis por leis naturais. É verdade que, na economia, há leis básicas, mas estas não são suficientes para que entendamos como a economia real, seja a macro ou a micro econimia atual plenamente. E por não entendermos, por não sabermos, que as crises ocorrem. Elas ensinam mais sobre a natureza humana, do que qualquer teoria social criada pelos seres humanos.

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Notas de Rodapé

[1] Crise estudada por professores da Universidade de Reading, Inglaterra.

[2] Reed, Christopher. The Damn’d South Sea, Harvard Magazine, May and June, 1999.

[3] P. Lains, Os Progressos do Atraso, Lisboa, 2003, págs. 150-153.

[4] Mais detalhes sobre essa crise nesse livro: DeLancey, Mark Dike; Mbuh, Rebecca; DeLancey, Mark W. Historical Dictionary of the Republic of Cameroon, 4ª edition, Lanham, Maryland, The Scarecrow Press, 2010.

[5] Mais detalhes sobre essa crise nesse artigo: Blass, A.A.; Grossman R.S. “Financial Fraud and Banking Stability: The Israel Bank Crisis of 1983 and Trial of 1990.” International Review of Law and Economics, 1996, pages 461-472.